首先问大家一个问题：要是在期货市场上未来某个月份的苹果价格远高于现在市场上苹果的价格，这时候你知道应该如何进行套利吗？

这时候可以选择在市场上买入苹果现货，并卖出价格较高的远月苹果期货合约，那么不管苹果价格如何波动，都是可以赚取收益的，且该收益无风险。

在市场有效率的情况下越来越多的人会发现这个套利机会，越来越多的人通过这种方式赚取收益，最总会使套利空间缩小为零，市场价格恢复均衡状态。

在没有套利空间的情况下，某个期货品种在同一时点的价值应该是一样的。

例如现在的苹果价格为  ，那么持有苹果只要有的资金就可以了。

要是交割月为下月的苹果价格为，持有该苹果期货合约只要到期准备好的资金就可以获取苹果了，那么在现在你可以将  的资金存入银行，到期资金为  ，就可以在交割的时候购买苹果。

按之前讲的在没有套利空间的情况下，物品在固定时点价格相等，那么=

期货的无套利定价公式就是=

要是>，就是现在实际购买苹果比购买一个月以后到期的苹果期货合约花费更少的钱，就可以选择买入苹果现货，卖出苹果期货，赚取无风险的收益。

该模型具有以下基本假设：

1、借贷利率相同且维持不变

2、无信用风险

3、无税收成本和交易成本

4、基础资产可以无限分割

5、基础资产卖出无限制

6、期货和现货头寸均持有至合约到期日

在持有成本和收益的情况下，  .

其中：F表示期货价格；S表示现货价格；W表示持有成本；R表示持有收益。

那么您现在知道在无套利假设下期货的定价公式应该是怎样的了吗？当然这只是理想状态下哦，实际操作的时候肯定是有一定的差异的，之后会有相应讲解。

投资有风险，入市须谨慎哦。