上周五，有多位粉丝拿着一则关于银行现金类理财的新闻跑来问我是否利空银行，新闻的原文如下：

近日，有媒体报道称，近期银保监会召集部分银行理财子公司开会，拟要求相关银行理财子公司在今年年底前将现金管理类理财产品占产品总规模的比例下降至40%，明年底下降到30%；而规模上，明年底要降至其风险准备金月末余额的200倍以下或自有资金规模30倍以下。

 对于粉丝们的心情我可以理解，毕竟他们对于银行业务的理解不到位。所以，稍微有点风吹草动就担心股价波动。部分无良媒体也是充分利用了群众认知不到位的问题，煽风点火博眼球。有些媒体还煞有介事地说明年年底下降到30%是新要求，银行压力较大。其实，这些内容4个月前，监管发布的《中国银保监会 中国人民银行关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，以下简称：通知，就有过明确的要求：

……

商业银行、理财公司应当对采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品实施规模控制。同一商业银行采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其全部理财产品月末资产净值的30%。同一理财公司采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其风险准备金月末余额的200倍。银保监会可结合现金管理类产品的合规运作情况、风险管理水平与认购赎回机制安排等，适时调整上述比例。

……

本通知自发布之日起施行。过渡期自本通知施行之日起至2022年底。

 从通知原文看30%的要求早就明确提出了，而且过渡期安排也很明确，根本不是媒体所谓的新要求。这份通知6月份发布的时候我看了一遍，感觉对银行的影响总体不大，所以就没有做点评。现在既然有人问，我就说两句。通知的原文请大家自行查询，我这里就不对条文一一解读了。我只简单跟大家谈一下监管机构为什么要出台通知，以及对这一通知对银行的影响。

通知原文：

网页链接

为何要加强现金类理财的管理？

 监管为何单独对现金类理财进行监管？很大程度上是和现金类理财的特点有关。现金类理财是银行理财中少数允许使用摊余成本法+影子定价的理财产品类别。关于“摊余成本法”的说明在2020年6月11日发表的公众号文章《固收类理财亏了，就问你怕不怕》中已经介绍过，这里不做展开讨论。

 读者可以简单理解为现金类理财产品看到的净值或者每日收益是虚的，和真实的收益之间是有差距的，虽然这种差距非常小。理财子公司以资产的市场公允价格作为公开净值的“影子净值”并时刻监控影子净值和公开净值之间的差距，当差距大于一定范围的时候就要对公开净值进行人为干预。

 除此之外，现金类理财产品中还有少数支持T+0赎回的产品。我们都知道在金融领域，流动性越好，存续期越短，风险越低的资产，其收益率也越低，反之收益率就越高。而现金类理财产品在享受了和活期相近的流动性同时，收益率超过定期存款这显然不合理。出现这种情况的根本原因是，客户享受了现金类理财产品收益，而对应的风险却由银行理财子公司承担了。同时，现金类理财产品过高的收益也削弱了银行存款对于客户的吸引力。

 所以，通知本身的初衷首先是控制银行理财子公司的风险。在通知原文中对于现金类理财产品的投资种类，杠杆倍率，投资品存续期等等，力求将风险压到最低。另外一个目的也是为了压低客户无风险利率，鼓励客户提升风险意识，推动更多资产投入到“真净值”理财产品中去，彻底打破刚兑。

对银行的影响

 对于各家银行的影响很难一概而论，因为不同银行的理财产品占比不尽相同。有的银行超标，有的银行现在就是达标的。目前业界的传闻是大行的现金类产品占比多一些。另外，即使是银行现金类理财占比较高需要压降占比，对于该银行的影响也比较复杂。

 首先，现金类理财产品占比较多的银行，可能是受到2方面因素的影响。第一方面是整体客群的偏好较为保守，难以接受固收类或者权益类产品的净值回撤。另一方面可能是银行自己储备的资产管理人才不够，不足以设计出足够多的非现金类产品。

 个人倾向主要因素还是客群的风险偏好，特别是四大行的中老年客户。从存款买国债转换到买现金类理财已经是极限了，让他们短期内接受净值波动更大的固收类产品确实有难度。整改对于客群老化的银行其理财规模的增长会受到一定的挑战。

 但是，限制现金类占比压降本身也未见的都是坏事，特别是对于那些资产管理能力较强，客群风险承受能力较强的银行。现金类理财产品虽然客户容易接受，但是给银行贡献的手续费较少，一般在0.3%左右，而固收类理财产品的手续费率在0.5%~0.6%，权益类的手续费在1.2%~1.5%。如果银行的理财产品规模不下降，压低现金类理财产品的占比会提升银行的理财手续费收入。

对客户的影响

 通知给银行客户带来的直接影响是未来现金类理财产品会越来越少，特别是收益率高的产品可能要抢了。现金类理财产品总体收益率长期下行和货币基金收益趋同是大概率

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