根据小钰2020年公布的年报，小钰各品种矿产毛利率均长期稳定保持在60%以上。那我们就先从小钰实现困境反转的最大收益来源塔金来算一下。

见下图，2020年，0#锑价均价为40000元/吨，而2021年，均价大概在60000元/吨。按目前锑锭供需关系和锑的价值重估，2022年，均价可以确保在75000元/吨以上甚至不排除出现极端情况在此基础上翻倍（看美Ambri公司锑储能电池商业化应用程度和全球推广力度）。

2022年，小钰可控制锑产量2.1万金属吨，权益产量1.3万金属吨，按保底的75000元/吨计算，当然，如果是锑精矿，价格会低一些，但成本也低一些。仅锑就可以贡献毛利润6亿，如果如预期锑锭超过十万每吨，毛利将超过十亿。（甚至更多，成本不变，价格越高，利润增长幅度越大，因为增的都是净利润）

塔金还有好几吨新增低成本露采加上原计划井下开采的黄金可以稳定贡献大几个亿利润。

当然不能有了小甜甜就忘了牛夫人。刚刚完成大改的扎西屋和重启的拉屋铜矿两个老矿可以稳定贡献3亿以上利润。（仅老矿稳定生产贡献的利润就足以支撑现有市值）

柯月啥的，都懒得计算了。

以上为个人估算，是按照预期或者比较乐观的情景计算，不作买卖建议。

接下来，谈一下风险：

1、超大规模地震等天灾人祸。

2、大规模战争导致选厂被炸平。

3、出现大型矿难被勒令长期停产整顿。

4、触发被强制退市条款。（暂时没想到符合哪一条款）

5、世界经济大萧条，美国良心发现不再印钞，不再发债。全世界大部分工业企业停产，铅锌等工业金属及锑等稀有金属甚至黄金等贵金属价格全线暴跌。

世事无绝对，投资不是赌博，时刻要有风险意识。

不主张借钱或融资买股，不建议全仓单吊一只股票。

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