可转债的风险
发布时间:2021-10-6 16:03阅读:409
一、违约风险
1、什么是违约风险?
因为可转债本身是债券,自然就有违约风险,你借给别人的一笔钱,当然最后有不还的风险。公司到一种潦倒的情况,自己都自顾不暇了,没钱还给你。那就真的是你要它利息,它要你本金不过,到目前为止,没有出现可转债违约的先例。但是,随着可转债发行的加速,未来并不能排除有违约风险出现。因此,在操作可转债的时候,都尽量瞄一眼上市公司基本面。
2、应该怎么应对?
这和炒股遇到黑天鹅没什么两样,处理方式也都是一样的:分仓平摊风险,并且分仓金额最好不超过5万。
1)分仓平摊风险。分仓分散风险,很好理解,鸡蛋不放在一个篮子里,避免单一的黑天鹅对整体账户造成过大的波动和影响,对炒股的同学这不用多解释。2)并且,分仓每一只的金额尽量不超过5万。分仓金额不超过5万,是因为这是一个业内公认的安全线。
上市公司在破产或者退市清算的时候,偿债顺序是:普通债券投资者>可转债投资者〉股东而偿还方式,又是优先偿还小额债权人。不懂这句话也没关系,大致可以理解成,假如有I万和100万两种债权人,会优先还1万的意思。这个小额度,公认的就是5万。
二、时间成本
机会成本,也就是资金的时间成本。如果这笔钱,在这段时间里,干了别的,承担了相同的风险,会不会收益更高。如果,收益更高的话,就可以视为你这笔交易的机会成本。1、假设买了可转债,最终只能回售或者兑付。它的利率远远跑输无风险利率,也跑输同周期纯债的利率。这种情况下,在债性上来说,是亏了时间的,也就是资金的时间成本。但其实,这个不能算是风险。毕竟前边有更高的概率会让你走,最倒霉的情况,是付出时间成本。当然前提是可以兑付,没有违约风险。2、你不确定它拉升的时间。虽然你知道,可转债最终,强赎走,降低转股价走,回售走,兑付走等等,但你不确定它最终可能拉升到120块钱或者130块钱,或者盘中日内波动8个点以上的时间,或者其它赚钱的情况等等,具体发生在哪一天,需要等多久。一年赚30%和五年赚30%,有本质区别的,这也理解为一种时间成本。
三、强赎规则风险
强赎在前面已经无数次强调过,在强赎名词解释章节,也叙述的非常清楚。大家回翻之前的部分,不螯述。不过,这个被强赎的风险,针对的是做可转债投机的选手,也就是不明白规则,高溢价买入可转债,等待着上市公司验证强赎,把正股或者转债价格拉上去,然后赚钱走的情况。还有一点,是忘记上市公司有强赎的可能性,忽略了公告,错过了纠错时间。玩可转债的同学,一定要关注上市公司公告。
四、流动性风险
通过前边讲的内容,大概了解可转债是个小资金的战场。大资金如果买的太多的话,可能会在砸盘的时候砸不出去,一砸就容易导致可转债暴跌,覆盖不了成本。这样的进出不太方便,可以理解为是一种流动性风险。
五、高波动风险
这个很好理解,就是字面意思,波动较大在可转债被爆炒的时候,会发生剧烈的波动。
六、高溢价风险
1、高价高溢价的可转债,有回归0溢价的风险。一旦短期被爆炒到高价高溢价的可转債,回归到0溢价,就是暴跌的过程。这时候强赎价格,票面价,回售价都保护不了你,会面临大亏。这个回归的过程,可能是市场自发的,也可能是上市公司突然发了强赎公告华2、低价高溢价的可转债,弹性可能不如正股,跑输正股。在正股表现较弱的时候,可转债处在债性保护区间里,没有股性属性,是很难随正股波动的。正股涨200%,它可能只涨40%,远远的跑输正股,也视为高溢价带来的一种(机会成本)风险。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。