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核心观点
  宏观股指
  十年期美债收益率上行施压高估值资产，关注风险落地、轻仓过节
  贵金属
  美联储利率鹰派，金价后市或继续下探
  黑色
  螺纹：市场政策频出，钢材降温持稳
  铁矿石：节后复产有预期，抄底“反弹”需谨慎
  焦煤焦炭：双焦高位大幅波动，建议观望
  有色金属
  铜：宏观承压基本面偏强，铜价区间震荡为主
  铝：节前铝价高位震荡，按需备货
  锌：供需双弱，锌价高位承压震荡
  铅：再生铅成本支撑，铅价或将止跌
  化工品种
  原油：库存增加超预期，油价高位回调
  PTA：续涨动力不足，PTA回落整理
  MEG：节前避险，乙二醇高位整理
  甲醇：多单阶段性止盈离场，规避假期因素
  PVC：现货持续高涨，盘面仍贴水
  农产品(5.86 +0.69%,诊股)
  白糖：白糖节前价格探底回升，节后或继续反弹
  棉花：新花大量上市在即，下游需求疲软，节前多单宜止盈
  油粕：短期成本端劈叉，油粕延续油强粕弱格局
  鸡蛋：蛋价持续走弱，期货震荡偏弱。
  生猪：政策季节难提现货，盘面情绪影响明显
  期权
  铜期权：期权隐波率节前回升，交易活跃度有所降低
  黄金期权：期权活跃度相对低迷，主力隐波率持续回升
  铁矿石期权：矿价震荡运行，期权隐波下降
  豆粕期权：标的偏弱震荡，期权隐波下降
  股指期权：假期风险因素较多，期权波动率有望走强
  宏观股指
  十年期美债收益率上行施压高估值资产，关注风险落地、轻仓过节
  海外方面，虽然美国9月FOMC利率决议维持基准利率不变，鲍威尔近期在多方听证会上发言称，就业和通胀问题仍未达到美联储执行政策减码的目标，言论偏向鸽派且符合市场预期，但耐用品订单等经济数据显示美国消费和服务业需求保持强劲，十年期美债收益率快速上行，且美国债务上限暂停问题受到参议院和共和党的排斥，市场风险偏好明显降低，美国三大股指悉数调整，其中以科技成长为代表的纳指跌幅更大，显示出美债收益率上行对高估值资产施压。国庆长假期间，美国即将公布ISM制造业PMI、密歇根消费者信心指数、PCE和ADP就业情况，以及美国债务上限问题或被频繁讨论，市场的风险性和波动或加大。
  国内方面，节前一周中证500指数调整幅度超4%，上证50指数保持相对强势，周期价值等高估值板块受海外十年期美债收益率上行的影响大幅调整，国内市场风险偏好明显偏向防御。从宏观基本面来看，经济下行、需求疲软、商品价格高位，短期降准降息的可能性降低，宏观流动性维持平衡的可能性较大，但市场具有基建和消费刺激的预期，对IH风格形成支撑；从市场层面来看，国内市场成交量维持万亿级别，叠加节后三季报预报开始披露，随着风险因素落地，海外增量资金和偏股型基金或保持入场，且节前市场提前释放风险调整，节后国内市场或具有相对韧性。
  投资策略：节前建议轻仓过节，等待国庆节风险因素落地，逢低布局IH多单。
  贵金属
  美联储利率鹰派，金价后市或继续下探
  节前受美联储鹰派利率决议的影响，美元和美债收益率受提早升息押注影响跳升，金价大幅下跌。但消费者信心连续下降以及股市大幅回调限制了金价的跌势。目前美联储隔夜逆回购项目使用量达到历史新高，投资者抛售可能因为美国国会未能及时提高或者暂停债务上限而面临违约的国库券。美元周二飙升至逾10个月高位，追随美国公债收益率的升势，因投资者预期美联储可能在11月宣布开始缩减资产购买步伐，并可能随后升息。此外，9月29日黄金ETF数据显示，截止9月28日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量990.03吨，较上一交易日减少0.29吨。
  美股方面，美股周二大幅收低，市场普遍遭抛售，受累于美国国债收益率上升、对通胀持续的担忧不断加剧以及华盛顿的债务上限磋商分歧严重。美国三大股指下跌近2%或更多，对利率敏感的科技股和与科技相关的股票跌幅最大，因投资者失去了风险胃纳。标普500指数下跌2.04%，录得5月以来最大单日百分比跌幅，纳斯达克指数下跌2.83%，录得3月以来最大单日百分比跌幅。两者皆有望录得2020年9月以来最大单月跌幅。
  节前策略：目前市场受美联储鹰派利率决议影响，金价不断下行，未来或试探1700美元/盎司关口。建议前期空单节前可以考虑落袋为安，持币过节。节后视情况再度介入。
  黑色品种
  钢材：市场政策频出，钢材降温持稳
  节前限制“两高”政策频出，钢材板块炒作情绪降温，基本面呈现供需继续走弱的格局，螺纹、热卷产量均继续大幅下降。同时螺卷表需继续下降，螺纹继续去库，热卷呈现累库状态。市场表现较差但由于处于螺纹需求旺季，节后可考虑逢低多螺纹或多螺空卷等策略，关注螺纹表需情况。
  铁矿石：节后复产有预期，抄底“反弹”需谨慎
  库存：库存总体降库，港口库存总量环比降118.52万吨至12857.22万吨。在港船舶数量环比增17艘至194艘。巴西矿环比