短期市场情绪谨慎，SC主力节后大概率低开

摘要

Ø  供应：周一BSEE称，美国墨西哥湾地区关闭了18.19%的原油产量（或33.1万桶/日）

Ø  白宫：美国将于11月取消对已完成疫苗接种的外国旅客限制

上周至国内中秋假期期间，外盘油价冲高回落，前期走高主要基于美湾原油产能关停利好的逻辑，自8月底至9月20日，美湾原油产量减少已超过2900万桶，日均影响产量达110万桶，或2020年全美原油日产量的10%左右；而随着美联储9月议息会议的临近，市场等待美联储对退出量化宽松政策和加息时间表的指引时，风险偏好明显回落和美元相对走强对油价形成打压，导致油价承压下跌、回吐上周过半涨幅。

对于后市，我们认为飓风令美湾原油减产的利好作用将随产能恢复和OPEC+于下月启动增产40万桶/日而逐渐趋弱，不过近期欧美疫情单日确诊人数有所减少及航空旅行开放的计划令市场暂不具备大幅下行基础。

周内重点关注美联储议息会议加剧市场波动风险，目前市场等待23日议息会议上美联储给出指引，如果预期兑现，那么美元走强的确定性大增将从货币层面在短期内不利于油价，但中长期上油价中枢仍主要取决于供需缺口或去库的速度；但如果预期落空，首先美联储动态的下一关注节点推迟至年内11月议息会议期间，其次美元走强预期的降温、叠加近期美国计划对大多数接种过疫苗的外国航空旅行者开放边境的利好信号，在短期上仍令市场对油价走高的空间留有一定想象。

风险提示：美联储议息会议、API和EIA石油周报公布、美湾原油产能恢复进展等

策略

美联储议息会议加剧市场不确定性及波动加剧风险，明日SC或小幅低开，周内或高位震荡为主，下方参考440-450区间，上方压力参考470-480压力区间。近期仍可关注逢低布局多单机会，不过剩下的时间并不太多，因为议息会议后和国内国庆长假之间仅剩5个交易日，而10月1日OPEC+将增产40万桶/日，加之美湾供应利好的逐渐撤离，我们预测近期油价上行动能大概率随着时间临近国庆长假而有所衰退。

一、行情回顾

二、原油行业市场分析