2021.9.16股指,国债,股票期权,商品期权交易策略分析
发布时间:2021-9-16 09:15阅读:369
股指 【行情回顾】隔夜市场方面,美国股市反弹,三大指数全面走升,标普500指数上涨0.85%。欧洲股市则出现回落。A50指数小幅上涨0.16%。美元指数下挫,人民币汇率继续走升。
【重要资讯】消息面上看,美国8月制造业产出增幅低于预期,但9月纽约联储制造业指数意外大幅上升,价格指标创历史最高水平。欧央行首席经济学家告诫警告市场不要从购债规模中判断货币政策立场,继续释放收紧信号。此外,能源供应收紧推动WTI油价大幅上升至六周高位,这也是昨日能源股带领美股创下近三周最大涨幅的主要因素,外盘走势间接利好国内股指,但消息面影响有限。中长期来看,经济运行节奏改变,承压迹象愈发显著,基本面对市场支持减弱,政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看,上证指数震荡下跌,主要技术指标多数出现走弱,前期高位3731点附近压力仍需要持续关注,不排除再度冲击该位置的可能,继续调整则支撑位于3500点和3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近,压力位于3731点前高,预计中期重新形成宽幅震荡。长线来看,暂认为维持上行趋势,底部仍继续抬升,2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债 【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落,尾盘走低,其中10年期主力下跌0.18%;5年期主力下跌0.05%,2年期主力下跌0.02%。现券市场国债活跃券收益率普遍上行1bp以上。
【重要资讯】
宏观方面,昨日国家统计局将公布8月份各项实体经济数据,主要经济数据继续回落且低于市场预期,其中,8月份规模以上工业增加值同比实际增长5.3%,预期增5.8%,前值增6.4%;1—8月份全国固定资产投资(不含农户)346913亿元,同比增长8.9%,预期增9.1%,前值增10.3%;8月社会消费品零售总额同比增长2.5%,预期增7.35%,前值增8.50%。公开市场, 昨日央行公开市场进行6000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作(含对9月15日MLF到期的续做)和100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元7天期逆回购和6000亿元MLF到期,从而实现完全对冲,其中MLF操作规模高于市场预期。一级市场,财政部1年、10年期续发国债加权中标收益率分别为2.2534%、2.8502%,边际中标收益率分别为2.3022%、2.8674%,全场倍数分别为3.34、4.62;农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.229%、3.2752%,全场倍数分别为3.09、4.49,中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国家统计局公布的工业、投资、消费数据全面回落且低于市场预期,基本面走弱对债市形成支撑,早盘国债期货一度快速走高,但午后市场再次回落收跌。短期市场仍处于回落过程中,宽信用预期、政府债券发行压力、以及市场对于季末资金面担忧仍然主导短期行情。上述因素影响下,9-10月份国债仍存调整压力,但中长期乐观预期未变。操作上,建议交易性资金等待市场调整买入机会,配置型资金继续耐心持仓。
股票期权 【行情复盘】
9月15日,沪深300指数跌1.01%,报4867.32.上证50指数跌1.31%,报3146.63。指数短期震荡。
【重要资讯】
国家能源局:8月份,我国经济持续稳定恢复,全社会用电量持续增长,达到7607亿千瓦时,同比增长3.6%,两年平均增长6.0%。
9月15日,央行发布公告显示,为维护银行体系流动性合理充裕,2021年9月15日人民银行开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对9月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作。
9月15日消息,截至沪深股市收盘,北向资金全天净买入21.4亿元,此前连续两日净卖出;其中沪股通净买入25.25亿元,深股通净卖出3.85亿元。
人民币汇率延续低波动态势。9月15日,在岸人民币对美元汇率开盘小幅上涨3个基点,报6.4430,与此同时,离岸人民币对美元震荡走低,逼近6.44关口。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位,波动率后期有望维持震荡偏强的走势,中期以做多波动率策略为主,或者卖出远月认沽期权。
推荐策略:
300ETF期权:卖出10月认沽期权4.6。
股指期权:卖出10月4600认沽期权。
上证50ETF期权:卖出10月3.0认沽期权。
商品期权 【行情复盘】
昨日大宗商品几近全线收涨,能源化工、有色、黑色板块表现亮眼,铁矿、黄金则逆市下跌。期权市场方面,商品期权成交量整体回升。目前动力煤、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面,动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,当前市场波动变大,但隐波突变并不显著,等市场企稳后,后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面,美国8月制造业产出增长0.2%不及预期。市场仍在权衡美国8月CPI数据,并担忧德尔塔异毒株影响全球经济复苏。美联储褐皮书认为美国7至8月份的经济增长放缓至温和水平、通胀居高不下。另外,关注民主党提出的加税方案。国内方面,8月社融略超预期,PMI数据则低于市场预期。国务院常务会议指出,针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题,进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业,保持经济运行在合理区间。央行新增3000亿元支小再贷款额度,加大对中小微企业纾困帮扶力度。云南表示坚决遏制“两高”项目盲目发展,淘汰退出一批低效落后产能,推动经济社会全面绿色低碳转型。杨洁篪在北京以视频方式会见出席第十二届中美政党对话的美国民主、共和两党代表。
【交易策略】
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
【重要资讯】消息面上看,美国8月制造业产出增幅低于预期,但9月纽约联储制造业指数意外大幅上升,价格指标创历史最高水平。欧央行首席经济学家告诫警告市场不要从购债规模中判断货币政策立场,继续释放收紧信号。此外,能源供应收紧推动WTI油价大幅上升至六周高位,这也是昨日能源股带领美股创下近三周最大涨幅的主要因素,外盘走势间接利好国内股指,但消息面影响有限。中长期来看,经济运行节奏改变,承压迹象愈发显著,基本面对市场支持减弱,政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看,上证指数震荡下跌,主要技术指标多数出现走弱,前期高位3731点附近压力仍需要持续关注,不排除再度冲击该位置的可能,继续调整则支撑位于3500点和3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近,压力位于3731点前高,预计中期重新形成宽幅震荡。长线来看,暂认为维持上行趋势,底部仍继续抬升,2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债 【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落,尾盘走低,其中10年期主力下跌0.18%;5年期主力下跌0.05%,2年期主力下跌0.02%。现券市场国债活跃券收益率普遍上行1bp以上。
【重要资讯】
宏观方面,昨日国家统计局将公布8月份各项实体经济数据,主要经济数据继续回落且低于市场预期,其中,8月份规模以上工业增加值同比实际增长5.3%,预期增5.8%,前值增6.4%;1—8月份全国固定资产投资(不含农户)346913亿元,同比增长8.9%,预期增9.1%,前值增10.3%;8月社会消费品零售总额同比增长2.5%,预期增7.35%,前值增8.50%。公开市场, 昨日央行公开市场进行6000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作(含对9月15日MLF到期的续做)和100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元7天期逆回购和6000亿元MLF到期,从而实现完全对冲,其中MLF操作规模高于市场预期。一级市场,财政部1年、10年期续发国债加权中标收益率分别为2.2534%、2.8502%,边际中标收益率分别为2.3022%、2.8674%,全场倍数分别为3.34、4.62;农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.229%、3.2752%,全场倍数分别为3.09、4.49,中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国家统计局公布的工业、投资、消费数据全面回落且低于市场预期,基本面走弱对债市形成支撑,早盘国债期货一度快速走高,但午后市场再次回落收跌。短期市场仍处于回落过程中,宽信用预期、政府债券发行压力、以及市场对于季末资金面担忧仍然主导短期行情。上述因素影响下,9-10月份国债仍存调整压力,但中长期乐观预期未变。操作上,建议交易性资金等待市场调整买入机会,配置型资金继续耐心持仓。
股票期权 【行情复盘】
9月15日,沪深300指数跌1.01%,报4867.32.上证50指数跌1.31%,报3146.63。指数短期震荡。
【重要资讯】
国家能源局:8月份,我国经济持续稳定恢复,全社会用电量持续增长,达到7607亿千瓦时,同比增长3.6%,两年平均增长6.0%。
9月15日,央行发布公告显示,为维护银行体系流动性合理充裕,2021年9月15日人民银行开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对9月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作。
9月15日消息,截至沪深股市收盘,北向资金全天净买入21.4亿元,此前连续两日净卖出;其中沪股通净买入25.25亿元,深股通净卖出3.85亿元。
人民币汇率延续低波动态势。9月15日,在岸人民币对美元汇率开盘小幅上涨3个基点,报6.4430,与此同时,离岸人民币对美元震荡走低,逼近6.44关口。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位,波动率后期有望维持震荡偏强的走势,中期以做多波动率策略为主,或者卖出远月认沽期权。
推荐策略:
300ETF期权:卖出10月认沽期权4.6。
股指期权:卖出10月4600认沽期权。
上证50ETF期权:卖出10月3.0认沽期权。
商品期权 【行情复盘】
昨日大宗商品几近全线收涨,能源化工、有色、黑色板块表现亮眼,铁矿、黄金则逆市下跌。期权市场方面,商品期权成交量整体回升。目前动力煤、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面,动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,当前市场波动变大,但隐波突变并不显著,等市场企稳后,后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面,美国8月制造业产出增长0.2%不及预期。市场仍在权衡美国8月CPI数据,并担忧德尔塔异毒株影响全球经济复苏。美联储褐皮书认为美国7至8月份的经济增长放缓至温和水平、通胀居高不下。另外,关注民主党提出的加税方案。国内方面,8月社融略超预期,PMI数据则低于市场预期。国务院常务会议指出,针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题,进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业,保持经济运行在合理区间。央行新增3000亿元支小再贷款额度,加大对中小微企业纾困帮扶力度。云南表示坚决遏制“两高”项目盲目发展,淘汰退出一批低效落后产能,推动经济社会全面绿色低碳转型。杨洁篪在北京以视频方式会见出席第十二届中美政党对话的美国民主、共和两党代表。
【交易策略】
操作策略上,方向性投资者仍建议构建价差策略,降低Vega 风险,重点关注化工、黑色,有色的期权品种。对于下游的企业客户,可根据企业库存灵活构建卖出宽跨策略,在高位震荡行情下,赚取权利金收益。对于上游的企业客户,则可逐步卖出看涨期权进行套保。
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