恒大或引发系统性风险
发布时间:2021-9-15 09:00阅读:820
可以说,恒大的形式很严峻,但因为恒大可能引起的另外一个连环反应,同样形势很严峻。这绝不是危言耸听。
(1)由反垄断、教培、滴滴事件所带来的连锁反应思考
各位想想,前阵子,中概股的走势就知道了。因为反垄断,因为滴滴事件,直接引发中概蒸发了10万亿的体量,阿里巴巴股价直接腰斩,腾讯回调40%,美团腰斩,拼多多腰斩,没几家好过的。这里面的问题来源点就是:1. 反垄断事件;2. 滴滴事件;3. K12教育事件。这几个事件加起来,引发政策性的思考,继而引发有些投资者对基本面的担忧,最后引发情绪面的巨大问题,这都是连贯性的。
反垄断事件伊始,大家都还是吃瓜的心态,觉着也就是阿里巴巴会受到影响;教培事件的时候,我们还在幸灾乐祸,觉着只是K12教育股受到影响;滴滴事件,我们在思考隐私问题,但绝不会想到会波及自己。但这几波问题出来以后,接连所带来的影响是整个中概股的影响,看看易方达中证海外50ETF的跌幅,如下图:
今年净值从最高的盈利27%到最低跌了32%,所有的投资者都受到了巨大的净值回调影响。
(2)恒大事件或许会带来系统性风险
时至今日,我们发现,恒大的窟窿远比苏宁易购要大得多,因为这几年我们任由恒大这艘千疮百孔的大船滑落深渊,却没有任何拯救措施。2020年这个时候我曾发文,恒大破产没什么大不了,彼时,如果快刀斩乱麻,快速的对恒大进行资产变卖,快速的对恒大进行清算、破产重组,或许还来得及。
但一年过去了,恒大这艘大船又多了很多窟窿:
很多机构金额小的我都不截图了。
现在知道为什么民生银行跌这么多了吧,下图是民生银行2014年至今的走势图,对比招商银行就会发现天差地别,而民生银行现在市盈率只有3.32,招行则有10.74:
民生银行这几年屡创新低(招行屡创新高),现在答案揭晓了,而问题是,恒大或许只是一角,还会不会有类似恒大,真的不得而知。
恒大的财报再明显不过了,看看其总负债,达到了惊人的1.97万亿:
这会牵扯到多少金融机构、上下游客户、政府机构、产业链相关方,,,,这都不敢想,所以恒大一旦破产,这些坏账谁来承担?上图那些借款方大部分还是上市公司,比方说民生银行,如果真的出现坏账,民生银行是不是要计提这笔坏账,民生银行报表上看2020年一年赚了344亿,这一笔293亿计提了,民生还有多少利润?而民生银行还有多少个类似恒大这样的坏账,我们都不知道。
而恒大一旦出事,还会引发挤兑的连锁反应。我是民生银行高层,我肯定慌。怎么办?抽贷吧,所有的地产全部抽贷,这不是银行最喜欢做的事儿么?但他们没钱了,你怎么抽贷?恒大财富都没钱还个投资人了,银行这个债权必须要靠后。
好了,问题来了,挤兑以后,所有的地产商都会面临这样的问题。
这就是为什么中国恒大出现问题,融创中国跌妈不认的原因:
融创已经多次创新阶段性新低,目前市盈率看到的只有1.54,但趋势还在往下走,今天大跌11.22%。孙宏斌多次增持,但有个P用,每一次增持都是增持在半山腰。
趋势如洪水,更何况这是产业问题,带来的影响如果扩大了的话,有可能会引发金融危机。好在国内很早之前开始,就已经在控制房地产企业的风险,逐步在卸杠杆。不敢想象,如果不控杠杆,不控房价,房价满天飞,房地产企业拼命扩大规模,最终一旦泡沫破灭,会给整个市场带来什么样的灾难。
现在,你还在担心或者质疑政府对房地产市场调控的决心么?你还会认为未来房价会一直涨上去么?
深圳、上海、杭州等一直在调控,终于给升温的楼市降了一把火。如果不降火,任由这火蔓延,未来大到一定程度,就真的扑不灭了。
就目前来看,调控还是出现了很好的效果:监测数据显示,8月份,一线城市的二手房成交量均出现不同程度的下滑。8月上海二手房成交量环比下跌24%,同比更是下跌了40%,已经明显进入了下行通道。分析人士认为,当前房地产市场流动性逐渐减弱,降温信号明显。克而瑞研究中心总经理林波称,一方面价格下来了,另一方面变现,原来需要一个月,现在可能需要半年甚至一年时间,我觉得很多人的打新房或者摇号的这种热情也会降温。
关于上海的这波的调控,我个人的看法是下跌的原因有三个:
1. 银行核定价打了很大的折扣,变相提高买家首付比例,首套房从35成到了差不多5-6成,二套房从7成到了8成;
2. 即使是这样,银行贷款额度也异常紧张,很多银行针对二手房的贷款都排到了明年;
3. 一手房继续加大供应,同时一手房扩大入围比例,像内环以前是1:1.3入围,现在直接变成了1:2.5,稍微有点积分的刚需都去打新去了。
所以,上海的二手房市场逐步的从卖方市场回到了买方市场,而一手房因为扩大供应,限价,则继续很大热度,这也是政府乐于看到的。
现在再结合这些信息,再想一遍政府调控的决心吧。
最后,再次让我们欣赏恒大的股价瀑布图:
同时让我们看看许皮带这几年从公司拿走了多少分红:
再有看看去年这张图,当时谁还在增资协议中签字的机构?这些机构的合规或者财务或者老板,都应该引咎辞职:
如果恒大事件不能妥善解决,大概率会引发行业地震,或许会带来系统性风险,会显示整个地产行业,再是到金融行业,最后或许会引发房地产市场震荡,而房产是抵押物,在现代经济社会中的重要性不言而喻。美国的次贷危机,实际上就是由房地产市场引发的。当然,我相信政府机构看的比我们更早,更全面,否则就不会一直限制房地产市场的发展,不会一直说“三道红线”的问题。恒大的事件,我也相信政府的智慧,会妥善解决这些面临的问题。而一旦恒大事件得以完美解决,地产行业或许才会迎来存量机构健康发展的时刻。
但无论怎样,现在已经刻不容缓
低佣股票开户入群V:442557803
低佣股票开户入群V:442557803
低佣股票开户入群V:442557803
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。