9月前五个交易日苯乙烯呈现区间窄幅震荡走势， 9月8日，苯乙烯期价一改前期不温不火的态势，价格快速拉涨，表现异常强势，EB2110盘中突破前高，期价一度涨超9300元/吨。

期价突然拉涨主要原因之一在于苯乙烯理论生产利润亏损，而原料价格表现相对坚挺，在传统旺季预期的背景下，吸引了大量交易者的关注，从而导致苯乙烯主力合约大量增仓上行。8月以来，纯苯价格延续震荡反弹走势，乙烯因韩国进入检修季，其价格反弹速度更快。原料价格的上涨，令苯乙烯成本不断上移，截至9月7日，非一体化苯乙烯生产成本接近9300元/吨，现货利润降至-490元/吨左右。进入9月，纯苯下游部分前期停车装置回归，且纯苯绝对库存低位，纯苯供需基本面预期向好，价格存支撑。9-10月韩国乙烯处于检修季，东北亚乙烯价格也有望保持坚挺态势。因此，短期苯乙烯将继续面临成本端的支撑。

除此之外，8月底美国因飓风影响导致较多苯乙烯装置停车，美国苯乙烯价格快速上涨，近期中国以及韩国苯乙烯相比美国的价格贴水幅度扩大，东北亚地区苯乙烯价格处于相对低洼状态，或有利于减少后期国内进口量。

就国内苯乙烯生产情况而言，7月底开始，苯乙烯开工率降至80%以下，截至9月2日，国内苯乙烯开工率仅74.6%，开工率下滑，有利于短期缓和供给端带来的压力。但有消息称，北方华锦于9月3日重启，天津大沽于9月6日投料重启。从计划来看，9月下旬将有大量装置恢复生产，因此若无较多意外停车现象，苯乙烯开工率有回升的可能。不过，苯乙烯利润持续低位，需关注企业生产积极性，若利润太低导致计划外检修增加，则苯乙烯开工率将继续处于相对低位。

需求改善有限。近期苯乙烯三大主要下游行业因装置检修及降负影响，开工率均有不同程度下滑。有消息称山东玉皇新建年产能20万吨的PS装置或在9月中旬点火，但实际开车进展还需进一步跟踪。受需求偏弱影响，苯乙烯港口以及工厂库存环比均有累积，不过，绝对量不算太高，短期压力一般，后期重点关注需求恢复情况。

伴随着苯乙烯期价的快速拉涨，主力合约基差快速走弱。截至9月8日，华东地区苯乙烯基差为-470元/吨，已来到历史绝对低位附近。基差大幅走弱，或限制期价上行高度。

综合而言，尽管低利润的苯乙烯依旧面临较强的成本端的提振。国内价格处于全球低洼状态，后期进口量也可能受到一定限制。但随着国内检修装置陆续重启，苯乙烯国产量有增长的可能。同时，当前已进入传统旺季，但下游需求改善有限，旺季能否真旺还需进一步确认。基差快速走弱反应现货价格上涨节奏跟不上期货价格，短期或对期价带来一定压制作用。操作上，不建议追涨，考虑成本支撑，激进者回调短多，设置好止损。风险包括原料价格大跌，需求持续弱势等。