1、特斯拉车型及上市时间：

     看财报之前，先普及下特斯拉四款车型的信息，特斯拉 2003 年成立，至今 18 年时间，如果算上早期的 roadster，目前特斯拉总共上市的车型就 5 款，抛开销量比较小的 roadster，其他几款上市时间如上图。由上图可知，特斯拉基本 3 年左右才上线一款新车型，至今只有 5 款车型，跟国内一些动辄 10 款车型的电动车企业比，特斯拉显得相当克制，也因为如此保证了每款车型都是精品，爆款。

2、Q2 及历史销量：

     Q2 特斯拉四款车型总计销量 201304 台，达到了历史记录，如果不是工厂产能和电池供应瓶颈，销量应该远超 20 万。当时从上图来看，其实特斯拉最近一年的产能问题已经得到了大幅提升，想想 18-20 年，那几年才特斯拉产能最艰难的时候。按目前的趋势看，今年特斯拉总销量 80 万台问题应该不大，从上图可以看出，最近四年，特斯拉年销量符合增长率差不多稳定在 50% 左右，很稳定。对比国内几家新势力，目前蔚来，理想，小鹏应该基数较低，这两年基本都保持这年 100% 的销量增长，但从国内市场看，三家的销量加起来差不多等于特斯拉一家销量，典型的三英战吕布，长期看国内市场，我个人还是很看好新势力超过特斯拉。

3、季度收入和收入分布：

     从季度收入看，Q2 收入同比大幅增长 98.1%，基本翻倍，一方面是因为特斯拉的需求一直很强劲，另外随着上海工厂的投产，产生瓶颈得到极大的缓解。从收入分布来看，目前特斯拉收入构成主要有汽车销售，汽车租赁，能源，服务四大块，其中汽车销售收入占比基本一直稳定在 80% 左右，一直是核心收入来源，其他收入目前占比不高。

4、毛利/毛利率：

     特斯拉最近差不多 10 个季度，整体毛利率基本在 19-24% 之间波动，基于目前主要收入来自于汽车销售，重点看下汽车毛利这块，汽车毛利基本稳定在 20% 以上，Q2 更是达到惊人的 27.9%，而这一毛利，还是在特斯拉国内的销售价格大幅降低的情况下取得的，否则毛利率还会更高。对比下三傻，蔚来，理想毛利接近 20%，可见特斯拉的毛利率高出蔚来，理想不少。特斯拉这一高毛利率的取得，当然跟规模效应有关，随着销量的不断增长，边际成本逐渐降低，另外也跟特斯拉本身广告投入较少，品牌溢价也有一定关系。从特斯拉的例子来看，国内造车新势力随着规模的扩大，未来毛利率应该也会有不小的提升空间。

5、费用/营业利润/净利润：

     Q2 特斯拉毛利率 24.1%，费用率 13.1%，营业利润率 11%，净利率 9.6%（净利润低于营业利润，主要因为有息贷款利息支出）。Q2 营业利润率和净利率相对之前，都得到了大幅增长，尤其是净利率达到了创记录的 9.6%，这在制造业是一个非常可观的数字。相信这一数字也给国内造车新势力提供了信心。

6、年度数据：

     今年上半年，无论是收入，毛利，利润，毛利率，净利率，特斯拉都创了新高，上半年收入达到 223.47 亿，净利润达到 15.8 亿，不出意外，今年全年总收入预计能超过 450 亿美金（接近 3000 亿人民币），蔚来今年预计收入接近 400 亿，特斯拉差不多是蔚来的 8 倍左右。另外看看年度研发投入，特斯拉 18-20 年，平均每年投入的研发资金大概接近 100 亿，2021 年全年研发投入预计能达到 150 亿以上，大概是国内新势力的研发投入的 10 倍左右，从先发优势和资金储备，研发投入来看，特斯拉目前确实是遥遥领先于国内新势力，国内造车新势力任重而道远。

7、分区域收入：

     从 2021 年上半年数据看，来自美国的销售收入仍占大头，达到 43.1%，不过这一比例已经连续多年降低，这其实说明了特斯拉的国际化做的相当好，比如中国，从三年前的占比不到 10%，猛增到现在的 26.4%，按这势头下去，跟美国平分秋色也有可能。这点对国内造车新势力来说是很好的事情，因为中国汽车销量全球第一，市场广大，扎根于中国的三家新势力，起码能享受巨大的红利。

8、资本支出：

     资本支出简单说就是有形资产/无形资产的投资，对新能源汽车行业来说，主要就是工厂，设备的投资，从上图看，特斯拉做到当前还不到年产 100 万的规模，最近 5 年半，光资本支出就达到了 141 亿美金（接近 1000 亿人民币），今年上半年更是接近 30 亿美金的资本投入，基本赶得上之前一年的资金投入。这其实就是为啥蔚来，理想，小鹏都拼命在资本市场融资的原因，因为造车太烧钱了，车上市之前花的钱都是小钱，当销量起来了，才是真正烧钱的时候，如果想要年产百万台汽车，估计资金投入至少大几百亿。所以到目前这个阶段，对造车新势力来说，如果没有储备个三五百亿人民资金，基本就很难进入下一轮，像威马，哪吒，零跑等，我个人都不太看好，不谈产品，光资金这块基本就很难跟上，同样贾会计的 FF 也是，产品确实一流，但只有 10 亿美金，杯水车薪，如果不持续从资本市场大笔融资，未来也堪忧。

     个人观点：在全球新能源汽车领域，特斯拉目前已经是觉得的领头羊和霸主，无论是产品口碑，资金储备，技术储备，特斯拉都远超其他厂商，尤其是在全球化这块，特斯拉更是已经深入人心。不过在可预期的未来，在中国市场，我觉得中国品牌还是有很大的机会，从以前的历史经验来看，无论是搜索，电商，电脑，手机这些大市场，都由外国公司领先，到最后都是国内公司翻盘。所以我个人是看好蔚来/理想/小鹏或者其他中国厂商中，一定会有一家将来能在中国市场，超过特斯拉，但是放在全球市场，我觉得机会不大

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