7月18日，OPEC+达成协议，从2022年5月开始提高阿联酋、沙特和俄罗斯等成员国的产量基线。

同时，OPEC+将从今年8月起每月增产至多40万桶/日，计划在2022年9月之前，在市场条件允许的情况下，全面取消580万桶/日的减产。

高盛认为，该协议有两个明显的重点：一是适度增加产量，但未来几个月石油市场仍旧供应不足；二是逐步提高产能，这将显著解决目前的投资不足问题。

尽管OPEC+表示会增加石油产量，但不一定会是油价开始下跌的信号。

虽然产量基线的提高高于预期，但2022年上半年的产量仍比高盛之前的预期低65万桶/天。

因此，非OPEC国家在未来几个月可能出现石油供应短缺，这种短缺会助长投资者的看涨势头。

高盛同时认为，虽然此前关于夏季的需求增长已经实现，但鉴于全球对Delta变异病毒的担忧日益加剧，供给跟上的速度可能比较缓慢，未来几周油价可能会继续波动。

要实现持续的现货溢价，并推动油价上涨，OPEC+应该始终专注于保持收紧的现货市场，并引导向更高的未来产能，以及抑制竞争性的投资。

OPEC+8月开始石油产量40万桶/天的增幅也低于高盛此前50万桶/天的预测水平。

考虑到OPEC有20%的产量无法达到其配额，高盛进一步将预期月增产下调至30-35万桶/日。

这意味着布伦特原油价格在夏季将比预测的80美元/桶上涨2美元/桶，在2022年比预测的75美元/桶上涨5美元/桶。

同时，尽管总基线增幅将为163万桶/日，也高于此前的预期，但高盛认为这并不能使市场看空石油。

高盛认为，基线增幅不会影响产量。即使在基线增加之后，实际产量配额仍保持在40万桶/天左右。

这并没有反映出大多数OPEC+国家目前的的产能损失，许多地区的生产能力不足，在未来几年提高石油产量是有必要的。

此外，美国与伊朗达成协议的进展停滞不前，这可能导致伊朗在10月份之前都达不到额定的基准产量。

再考虑到Delta变异病毒的影响，供应也正成为价格进一步上涨的催化剂，市场对非OPEC+国家非岩页油产量的预期仍然过于乐观。

因此，高盛预测未来几个月石油价格仍存在上行风险。