本篇将从两个维度进行分析：横向与吉祥做对比分析；纵向与4月经营数据对比分析。横向选择与吉祥对比大家应该没有异议，纵向为什么和4月对比？因为6月与4月同属于淡季，5月有五一长假，且有31天，不好比，4月只有清明小长假，和6月端午差不多，都是30天，具有很好的对比意义。

春秋与吉祥横向对比：

规模方面：

1. 春秋运营104架飞机，月底集中引进了4架飞机，对当月贡献忽略不计；吉祥运营102架飞机，月底引进了1架飞机，对当月贡献忽略不计。春秋飞机数比吉祥多1.96%，虽然吉祥飞机数比春秋少2架，但是吉祥大飞机多（6架787，还有多架321），春秋则凭借高密度座位布局，最终座位数比吉祥高了2.44%，大体上二者体量是相当的，由于吉祥大飞机更多，所以资产体量应该是比春秋高的，春秋座位数居然更多，由此带来的就是单座折旧成本会比吉祥低。

2. 春秋ASK比吉祥高出19.5%，飞机数二者尚未拉开差距，但是在运力投放上是开始有显著差异了；

3. 春秋旅客周转量比吉祥高30.32%，从市场占有率的角度看，二者差距已经非常大了。

当然，6月广深疫情，吉祥子公司九元航空主基地在广州，受影响较大。

效率方面：

6月与4月经营数据纵向对比：

运力方面：

6月飞机数和4月一样，座位数也一样，但是ASK投放环比降低了9.05%，可见6月的固定成本压力还是比较大的，广深疫情和政策管控，影响到了运力投放；

客收方面：6月比4月环比降低了9.58%，说明不仅航班少了，客座率也有所下降，客座率环比轻微下滑，降低了0.52%，但仍处于接近88%的高位。

纵向比较会看到，6月比4月差了很多，而且6月的航油价格也会比4月高出很多，幸好票价坚挺，客座率也给力，维持在接近88%的高位，可见市场需求还是很旺盛的，6月大概率还是盈利的。

总结：

横向对比看，春秋一如既往的独秀一帜，但是纵向对比就会看到，运力投放是大幅下滑的，票价坚挺可以弥补一些，总的判断，行业6月是比较艰难的，如果有心得话，大家可以看看三大航的月环比数据，基本上下滑了20+%多，行业大概率还是亏损的，春秋票价高，客座率也高，只是航班少一些，月度盈利应该没问题。展望7月，运力投放小幅增长，但是航班依然受限，需求强劲，行业供求格局改善，票价越发坚挺，行业盈利应该不成问题的。

这个暑假可以检阅一下航空内循环的业绩成色，这个很重要，在国际线开放遥遥无期的预期下，内循环将长期持续，几年下来，航司分化会越来越严重。虽然市场短期喜欢追捧赛道，但是一旦把时间拉长，选股比选赛道更重要，优秀的管理会持续作用于公司，日积月累，天壤之别。

全文完。

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