6月3日，加密交易平台Bullish就SPAC（特殊目的收购公司，常见于海外借壳上市）与Far Peak进行合并谈判；7月9日，Bullish正式宣布与Far Peak在2021年底在纽交所合并上市。

继Coinbase成功登陆纳斯达克后，Robinhood、Kraken等交易平台陆续官宣上市计划。而与这些为业内熟知、已有一定业务体量的“大所”不同，Bullish在今年5月11日才刚成立，目前尚未对外上线产品。成立仅两个月就估值90亿美元（据Businesswire），并冲击上市。Bullish到底是什么来头？这估值合理吗？

据了解，Bullish是Block.one旗下子公司Bullish Globle的加密交易平台，致力于向用户提供新的自动化做市商（AMM）、贷款和投资组合管理工具。Bullish利用EOSIO和EOS公链对在Bullish平台上处理的所有交易进行加密验证、可证明和不变的审计跟踪。

根据官网页面，Bullish交易所处于未上线状态，所以目前无法根据交易量、流通量和营收数据等对其进行估值。但根据businesswire的说法，其业务合并在签署时的预估股权价值约为90亿美元，每股10美元。Block.one首次对Bullish的注资为1亿美元现金、16.4万枚BTC和2000万枚EOS（约合97亿美金），此外Bullish还获得了Peter Thiel旗下Thiel Capital和Founders Fund、Alan Howard、Louis Bacon、Richard Li、Christian Angermayer、Galaxy Digital和全球投资银行野村证券的投资，使Bullish在成立之初具备100亿美元的现金和数字资产规模。由此来看，Block.one对Bullish的巨额注资是其估值如此高的主要因素。

早在6月23日并购谈判开始时，彭博社报道称Bullish与Far Peak的交易对Block.one创始人Brendan Blumer来说具有建立加密货币交易所方面的里程碑意义。在Brendan Blumer口中，Bullish不是标准的交易所，而是将所有特定交易对的收入流的50-75%传递给相应流动性池中的存款人，以使收益输出与流动性提供保持一致。Bullish的交易后资产负债表在这些加密价格下可能约70亿美元，结合公开市场债务工具，希望通过第三方存款使BTC/USD对的流动性能够迅速达到100亿美元以上。100亿美元的流动性导致每1%的BTC/USD价格变动产生大约5000万美元的流动性。Bullish希望通过让客户获取创造更多价值以超过无常损失成本。Bullish接受订单不收取任何费用，10个基点的做市商费用由LP储户分担。相比于其他加密交易平台，从概念上来说，这是一个很好的愿景。

虽然就一个未上线的交易平台来看，90亿美元似乎夸张了，但我们也不好否定Brendan Blumer对Bullish未来100亿美元流动性的乐观预估。一方面，该项目有亿万富翁Peter Thiel的背书；另一方面，作为EOS的开发商，Block.one（尤其是其投资部门）对行业还是有着深刻了解和频繁动作的。从Block.one官方网站来看，其目前的主要业务就是“帮助有想法的创始人最大限度地发挥创新理念和业务潜力，通过投资和战略并购来壮大企业和生态系统。”到目前为止，Block.one已投资了100多家企业，而现阶段的业务重心是Bullish和Voice（一个社交平台，授权社区的用户可以在其中创建和共享优质内容）。

Block.one参与投资项目的部分截图

在BM“出走”、EOS式微后，Block.one的重心转移也是意料之中。只不过，这对于“EOS村的原住民”来说似乎没那么“公平”。今时今日，如同弃子一般的EOS社区用户纷纷为自己抱不平。他们引用Messari Inc.研究主管Eric Turner的话：

最初筹集40亿美元建立EOS（现在价值100亿美元）；推出MVP；使用（现在）全部 100 亿美元的ICO余额为交易所提供资金；Bullish通过SPAC上市。这就是Block.one的发展轨迹，给EOS带来了“零价值”。无论其未来业务地发展会走向何方，希望Block.one能更多地回归EOS，毕竟当年的EOS也曾是初代“以太坊杀手”。

不过，理性来看，Bullish虽然会应用EOS底层，但其自身作为应用尚不成熟，落到底层的贡献又能有多少，社区可以先不抱期待。

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