欧佩克+会议仍存分歧，循序渐进增产或将持续
发布时间：2021-7-2 09:17阅读：303
问一问
据市场消息，7月1日晚间欧佩克+联合部长级监督委员会一度建议在8月至12月间每个月增产40万桶/天并将减产协议的到期时间从2022年4月推迟到12月。但由于在具体减产基准上存在分歧，阿联酋和沙特阿拉伯在欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议上的分歧加大，欧佩克+将在周五继续磋商，欧佩克+公告显示周五的欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）将于北京时间晚上9点召开，欧佩克+会议将于北京时间晚上10点30召开。
根据去年4月达成的减产协议框架，沙特与俄罗斯减产基准量为1100万桶/日，其余国家减产基准为2018年10月的产量水平，与此对应阿联酋减产基准为316.8万桶/日，根据路透调查数据，阿联酋6月产量268万桶/日，与其21年4月会议中承诺的6月减产量50.9万桶/日相比减产执行率96%。需要注意到，由于去年5月开启的减产初期是按照减产基准的百分比进行减产额度分配（如都在减产基准的基础上减产23%），而今年以来的增产是确定每个月的增产幅度（如50万桶/日）后再在欧佩克+国家中进行分配，若阿联酋提高减产基准线进而调低减产量，为平衡总增产幅度其他国家将调高减产量进行弥补，因此分歧在所难免。
对于周五晚间的会议，从欧佩克+增产总量和进度来看，市场已对8-12月200万桶/日增产预期消化相对充分。IEA、EIA、OPEC6月月报对三季度全球需求环比增量预期分别为310万桶/日、210万桶/日，292万桶/日，四季度全球需求环比增量分别为130万桶/日、131万桶/日，164万桶/日。根据欧佩克6月初发布的月报预估，非OPEC三、四季度产量环比增量分别达135万桶/日、91万桶/日，因此Call on OPEC（市场对欧佩克的原油需求量）三、四季度环比增量分别为157万桶/日、73万桶/日，与昨日提到的增产路径量级上看大体相当。欧佩克+通过对下半年减产额度以及推迟明年的减产结束时间继续对全球原油产量进行预期管理，若今晚会议结果在增产总量和节奏上延续此路线，供需面看Q3、Q4紧平衡预期仍然延续，去库速度将有所放缓，短线关注点主要集中在内部产量分配可能造成的细节调整，但预计对欧佩克+循序渐进增产的大框架影响甚微。
对油价来说，目前全球油品需求加速回暖已进入证实期，伊核谈判略显艰难使得伊朗产量回归预期被不断后移，在目前欧佩克+的政策导向下去库预期持续使得油市供需面现实端仍偏向乐观。进入三季度后，需求端超预期的边际利多或将逐步有限，供应端伊朗产量释放以及其对现有欧佩克+减产路径或一定形成冲击，边际利空的风险或有所加大，预计多头资金将愈发谨慎，趋势行情或逐步转为高位震荡格局。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
根据去年4月达成的减产协议框架，沙特与俄罗斯减产基准量为1100万桶/日，其余国家减产基准为2018年10月的产量水平，与此对应阿联酋减产基准为316.8万桶/日，根据路透调查数据，阿联酋6月产量268万桶/日，与其21年4月会议中承诺的6月减产量50.9万桶/日相比减产执行率96%。需要注意到，由于去年5月开启的减产初期是按照减产基准的百分比进行减产额度分配（如都在减产基准的基础上减产23%），而今年以来的增产是确定每个月的增产幅度（如50万桶/日）后再在欧佩克+国家中进行分配，若阿联酋提高减产基准线进而调低减产量，为平衡总增产幅度其他国家将调高减产量进行弥补，因此分歧在所难免。
对于周五晚间的会议，从欧佩克+增产总量和进度来看，市场已对8-12月200万桶/日增产预期消化相对充分。IEA、EIA、OPEC6月月报对三季度全球需求环比增量预期分别为310万桶/日、210万桶/日，292万桶/日，四季度全球需求环比增量分别为130万桶/日、131万桶/日，164万桶/日。根据欧佩克6月初发布的月报预估，非OPEC三、四季度产量环比增量分别达135万桶/日、91万桶/日，因此Call on OPEC（市场对欧佩克的原油需求量）三、四季度环比增量分别为157万桶/日、73万桶/日，与昨日提到的增产路径量级上看大体相当。欧佩克+通过对下半年减产额度以及推迟明年的减产结束时间继续对全球原油产量进行预期管理，若今晚会议结果在增产总量和节奏上延续此路线，供需面看Q3、Q4紧平衡预期仍然延续，去库速度将有所放缓，短线关注点主要集中在内部产量分配可能造成的细节调整，但预计对欧佩克+循序渐进增产的大框架影响甚微。
对油价来说，目前全球油品需求加速回暖已进入证实期，伊核谈判略显艰难使得伊朗产量回归预期被不断后移，在目前欧佩克+的政策导向下去库预期持续使得油市供需面现实端仍偏向乐观。进入三季度后，需求端超预期的边际利多或将逐步有限，供应端伊朗产量释放以及其对现有欧佩克+减产路径或一定形成冲击，边际利空的风险或有所加大，预计多头资金将愈发谨慎，趋势行情或逐步转为高位震荡格局。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
玉涛经理
国内双A优质期货开户 解决交易问题 大幅优惠交易费用 专业服务支撑
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
据了解，上交所实施循序渐进的持仓限额管理...
1842
所谓循序渐进的持仓限额管理是指对任何一个新进入的投资者，都要经历持仓限额从小到大这样一个循序渐进的过程。也就是说，对所有初次进入期 权市场的投资者，无论是个人还是机构，均实行严格的限仓制度，待投资者交
1842
对于新手投资者来说，应该如何循序渐进地学习和应用各种股票战法和投资策略？
307
对于新手投资者，循序渐进学习和应用股票战法与投资策略可以按下面的步骤来。第一步，打好基础。先学习一些基本的金融知识，像股票的基本概念、交易规则、财务报表的简单分析等。可以通过看一些基础的金融书籍...
307
学习基金知识该先学什么？有没有循序渐进的方法？
309
您好！学习基金知识确实需要循序渐进，以下是一些建议的学习步骤。首先，打好基础很重要。您可以先了解基金的基本概念，比如什么是基金、基金有哪些类型（像货币基金、债券基金、股票基金、混合基金等）、不同...
309
如何循序渐进地学习基金投资?
616
想要循序渐进地学习基金投资其实您要在证券公司开户的话，证券公司也会为您提供免费学习理财课程的服务的，在证券公司学习是不需要交学费的，并且学习后可以开通一个证券账户投资理财，多积累实操经...
616
泸州老窖：公司业绩循序渐进，打法步步为营，继续推荐“买入”
449
最新调研显示，公司中高档酒总体增长确定性，目前业绩已经具备较好的业绩基础(详细内容见我们近期的报告)；公司领导积极调整，未来电商将加大前行步伐；公司国改持续升温，明年下半年有望落地。总之，我们认为公司业绩循序渐进，整体打法步步为营，重申“买入”。 中高档酒回款大幅提升。截止到十月底，中高档酒累计...
449
日前，证监会公告将在两年内循序渐进放开注册制
543
日前，证监会公告将在两年内循序渐进放开注册制，证监会将根据国务院确定的制度安排，制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件。目前来看，按照法律流程、规则修改时间等各项准备工作来推算，目前业内普遍预期注册制可能最快在明年中落地。 分析普遍认为，注册制有利于A股制度的完善，更规范化的走...
543
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
最新整理：2026全年A股休市日历出炉！
2026-01-12 13:33
-
2026年"国补"继续，核心变化有哪些？哪些板块&指数机会更大?
2026-01-12 13:33
-
2026A股16阳后，春季行情如何合理布局？
2026-01-12 13:33
