欧佩克+会议仍存分歧，循序渐进增产或将持续
发布时间：2021-7-2 09:17阅读：293
问一问
据市场消息，7月1日晚间欧佩克+联合部长级监督委员会一度建议在8月至12月间每个月增产40万桶/天并将减产协议的到期时间从2022年4月推迟到12月。但由于在具体减产基准上存在分歧，阿联酋和沙特阿拉伯在欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议上的分歧加大，欧佩克+将在周五继续磋商，欧佩克+公告显示周五的欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）将于北京时间晚上9点召开，欧佩克+会议将于北京时间晚上10点30召开。
根据去年4月达成的减产协议框架，沙特与俄罗斯减产基准量为1100万桶/日，其余国家减产基准为2018年10月的产量水平，与此对应阿联酋减产基准为316.8万桶/日，根据路透调查数据，阿联酋6月产量268万桶/日，与其21年4月会议中承诺的6月减产量50.9万桶/日相比减产执行率96%。需要注意到，由于去年5月开启的减产初期是按照减产基准的百分比进行减产额度分配（如都在减产基准的基础上减产23%），而今年以来的增产是确定每个月的增产幅度（如50万桶/日）后再在欧佩克+国家中进行分配，若阿联酋提高减产基准线进而调低减产量，为平衡总增产幅度其他国家将调高减产量进行弥补，因此分歧在所难免。
对于周五晚间的会议，从欧佩克+增产总量和进度来看，市场已对8-12月200万桶/日增产预期消化相对充分。IEA、EIA、OPEC6月月报对三季度全球需求环比增量预期分别为310万桶/日、210万桶/日，292万桶/日，四季度全球需求环比增量分别为130万桶/日、131万桶/日，164万桶/日。根据欧佩克6月初发布的月报预估，非OPEC三、四季度产量环比增量分别达135万桶/日、91万桶/日，因此Call on OPEC（市场对欧佩克的原油需求量）三、四季度环比增量分别为157万桶/日、73万桶/日，与昨日提到的增产路径量级上看大体相当。欧佩克+通过对下半年减产额度以及推迟明年的减产结束时间继续对全球原油产量进行预期管理，若今晚会议结果在增产总量和节奏上延续此路线，供需面看Q3、Q4紧平衡预期仍然延续，去库速度将有所放缓，短线关注点主要集中在内部产量分配可能造成的细节调整，但预计对欧佩克+循序渐进增产的大框架影响甚微。
对油价来说，目前全球油品需求加速回暖已进入证实期，伊核谈判略显艰难使得伊朗产量回归预期被不断后移，在目前欧佩克+的政策导向下去库预期持续使得油市供需面现实端仍偏向乐观。进入三季度后，需求端超预期的边际利多或将逐步有限，供应端伊朗产量释放以及其对现有欧佩克+减产路径或一定形成冲击，边际利空的风险或有所加大，预计多头资金将愈发谨慎，趋势行情或逐步转为高位震荡格局。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
根据去年4月达成的减产协议框架，沙特与俄罗斯减产基准量为1100万桶/日，其余国家减产基准为2018年10月的产量水平，与此对应阿联酋减产基准为316.8万桶/日，根据路透调查数据，阿联酋6月产量268万桶/日，与其21年4月会议中承诺的6月减产量50.9万桶/日相比减产执行率96%。需要注意到，由于去年5月开启的减产初期是按照减产基准的百分比进行减产额度分配（如都在减产基准的基础上减产23%），而今年以来的增产是确定每个月的增产幅度（如50万桶/日）后再在欧佩克+国家中进行分配，若阿联酋提高减产基准线进而调低减产量，为平衡总增产幅度其他国家将调高减产量进行弥补，因此分歧在所难免。
对于周五晚间的会议，从欧佩克+增产总量和进度来看，市场已对8-12月200万桶/日增产预期消化相对充分。IEA、EIA、OPEC6月月报对三季度全球需求环比增量预期分别为310万桶/日、210万桶/日，292万桶/日，四季度全球需求环比增量分别为130万桶/日、131万桶/日，164万桶/日。根据欧佩克6月初发布的月报预估，非OPEC三、四季度产量环比增量分别达135万桶/日、91万桶/日，因此Call on OPEC（市场对欧佩克的原油需求量）三、四季度环比增量分别为157万桶/日、73万桶/日，与昨日提到的增产路径量级上看大体相当。欧佩克+通过对下半年减产额度以及推迟明年的减产结束时间继续对全球原油产量进行预期管理，若今晚会议结果在增产总量和节奏上延续此路线，供需面看Q3、Q4紧平衡预期仍然延续，去库速度将有所放缓，短线关注点主要集中在内部产量分配可能造成的细节调整，但预计对欧佩克+循序渐进增产的大框架影响甚微。
对油价来说，目前全球油品需求加速回暖已进入证实期，伊核谈判略显艰难使得伊朗产量回归预期被不断后移，在目前欧佩克+的政策导向下去库预期持续使得油市供需面现实端仍偏向乐观。进入三季度后，需求端超预期的边际利多或将逐步有限，供应端伊朗产量释放以及其对现有欧佩克+减产路径或一定形成冲击，边际利空的风险或有所加大，预计多头资金将愈发谨慎，趋势行情或逐步转为高位震荡格局。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
玉涛经理
国内双A优质期货开户 解决交易问题 大幅优惠交易费用 专业服务支撑
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
据了解，上交所实施循序渐进的持仓限额管理...
1799
所谓循序渐进的持仓限额管理是指对任何一个新进入的投资者，都要经历持仓限额从小到大这样一个循序渐进的过程。也就是说，对所有初次进入期 权市场的投资者，无论是个人还是机构，均实行严格的限仓制度，待投资者交
1799
理财新手入门先学什么？有循序渐进的学习路径吗？
261
您好，理财新手入门需遵循“建立认知—夯实基础—小额实践—进阶提升”的路径，循序渐进构建理财体系，避免盲目投资。以下是具体的学习内容和分步路径：[图片1]入门阶段：建立正确认知，筑牢财务地基树立核...
261
炒股真的可以赚钱吗？新手如何循序渐进地学会炒股啊？
321
您好，炒股真的可以赚钱的，股票投资本质上是一种风险投资，不同的投资者投资水平、投资经验、市场判断能力等因素会对投资收益产生不同的影响。因此，股票投资是否赚钱，取决于投资者的投...
321
对于新手投资者来说，应该如何循序渐进地学习和应用各种股票战法和投资策略？
293
对于新手投资者，循序渐进学习和应用股票战法与投资策略可以按下面的步骤来。第一步，打好基础。先学习一些基本的金融知识，像股票的基本概念、交易规则、财务报表的简单分析等。可以通过看一些基础的金融书籍...
293
【能化月报】PTA：需求恢复循序渐进 成本支撑引导价涨
312
PX 即将进入集中检修时段，成本有效支撑。原油多空消息交错，宏观压力加大，美国强劲的经济数据使得美联储年内降息的预期愈发渺 茫。PX 方面，虽有广东石化稳产提负及宁波大榭 160 万吨装置投产 在即，但第二季度集中检修期将对冲增量部分，因此供给将出现下滑。另外，出行季引发的调油需求也值得关注。PTA 累库程度缩减甚至转为去库。3 月PTA 装置重启和检修并存，新装置挤压老旧装置的生存空间，除恒力惠州 250 万吨 PTA 新装置计划 投产外，中泰石化和威联化学重启，虹港石化、恒力石化检修，逸盛 大化降负，...
312
借助供给侧改革循序渐进去杠杆
678
借助供给侧改革循序渐进去杠杆 近年来，实体经济杠杆率过高，一直是境外机构忧心中国经济“硬着陆”的重要依据之一。但事实上，无论是来自国际清算银行(BIS)、麦肯锡还是中国社科院的相关数据统计均显示，我国全社会杠杆率水平处于主要经济体的中等水平，加之我国投资率显著低于储蓄率，且债务以内债为主，债务风险总体可...
678
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
个人养老金制度三周年：值得参与吗？能买什么？怎么开通？
2025-12-15 10:17
-
新手理财必备！十大好用的理财APP
2025-12-15 10:17
-
年底闲钱不躺平！这4类低风险理财工具，灵活能赚钱
2025-12-15 10:17
