夏天到了地里的麦子熟了，农民们正在收割着金黄色的麦穗，通往农村的各条道路上都在嗮着刚丰收的小麦，而此时的我也在他们的层层包围中，帮助我二姐开始了她的创业梦想.....

最近一段时间我迎来了许多我的第一次：第一次种花、第一次骑三轮车拉货、第一次清理建筑垃圾........也正是在如此的忙碌之中，让我忘记了持股保利、万科短期的艰难。也在@凶猛的温柔 王总的感悟下，四年来做了第一次主动性调仓。

人要在不断学习中主动调整自己的思维方式，沉寂在以往的思路中，在所谓死守能力圈的思想中变得懒惰，虽然雪球众多大神都是靠集中持有一支股票获取了成功，但有些成功却是不能复制的.....

看着个位数估值的地产板块，虽然股价不振，但很多人还在为它的高分红而站台，我曾经说过：分红不填权，那就是刷流氓！从最近几年保利的股价来看，已经连续三年分红后非但不填权还继续下跌。

细想下“房住不炒”抑制房价上涨的预期，集中供地压制房企销售毛利，不拿地吧你的基本盘都没有、拿了高溢价地也许会要了你的命，因此主流房地产开发企业也就不受市场待见。相反的以商业扩张为核心的新城以及文旅占据相当比例的华侨城的股价却受到了资本市场较正面的评价！

与此同时，我最近也较为认真的研究了一下少许“周期股”，发现在产品涨价的周期中，不仅动态估值低的让人发指，而且大多都自带投资扩张的预期！那么此时问题就来了：如何保持产品价格长期稳定，才是企业盈利与否的基础，时间越长，业绩会越来越好，股价同样会取得正面的表现的时间更久！

因此，永续经营，持续盈利的同时，有着一定程度的增长预期，才是投资的一大关键因素。与地产持续投资拿地才能保证基础盘不同，银行有一定的贷款利息沉淀作为基础盘；保险有客户10年20年的保单作为基础盘；消费、科技股有众多的人口基数做为基本盘；其他的诸如有色金属、钢铁、家电、水泥、装潢装饰材料以及地产公司的亲儿子物业管理公司却以地产每年的竣工面积作为基础盘......

其他诸如此次疫情等突发事件给整个生物医药、医疗器械行业的整体需求端带来的集中爆发更是在产能的不断扩张和产品涨价的途中股价完成了数倍或数10倍的涨幅。

近几年的猪周期更是将周期股演绎的淋漓尽至，在产品涨价的基础上，牧原也在产能不断扩张中由一个河南当地的私营小企业发展为中国养猪业的“龙头”。

再来看看股价涨到天上的中概股，以拼多多、蔚蓝为代表的中概股更是靠极度“烧钱”中，股价持续辉煌着，逻辑便是获取持续增长的稳定客户以及不烧钱后的业绩反转预期。

这也使我从疫情的爆发途中，旅游酒店、航空等作为受灾最严重板块的股价表现可以得出未来的预期给股价带来的重大作用：各地酒店空置率创出新高的同时，国内酒店行业龙头锦江酒店的股价却创出历史新高，华住集团股价也在创新高的途中！而这也仅仅表现在营收同比大幅增长、环比下滑、净利润继续亏损的局面下的疫情复苏概念股......

也许此时你才能正在理解双城股价强势的原因，也让你清楚的知道从来没受到销量下滑影响的地产板块在月销强劲的基础上，股价却创出了年内新低！因为此时此刻地产板块市场给出了利润率下滑的周期，从股价越涨估值越低的逻辑变成了，在毛利率持续走低的周期中，在不断下滑的业绩中，被动推高了地产股的估值。

当然在此次房地产侧供给改革的大潮中，负债端恶化、销量萎缩的房企，债价和股价受到了双杀，而整体板块也正是在未来越来越多的双限价预期中持续低迷。

最近为数不多的文章受到球友的耻笑，认为我是在低位看空地产板块，意志消沉中对地产龙头股是否继续持有产生了动摇之心。我不否认我忍痛割爱调仓换股了部分仓位的保利地产，而且正是因为此账户积极果断的调仓才冲回来了今年一半以上的损失。

我和大多数球友不同，在你们用每月持续产生的现金流不断补仓的同时，作为职业投资者的保哥需要生活，一年多不产粮了，不积极改变自己，请问谁给我活下去的勇气？

人需要不断的学习进步，别总是闭门造车，生活在自己一个人的世界里，多走出去看看，你会发现，世界很美好，低估的板块不仅仅只剩下“地惨”。

和一知己聊到从前的点点滴滴，直到40岁以后回想起来才意识到当初的胆怯，20多年了，真正经历过以后才知道当初有机会，为何不抓住机会？别后悔你当年的所做所为，因为即使你回到当年，你也不见得掌控的很好。

有感于上个月和初中同学多次吃饭谈到的某只家乡股票的问题，即使你买在了最低价，也会在股价震荡的期间随时被抛下车。听到朋友今天告诉我在该股两连板之前全部获利卖出后，我一点也不惊讶，这正应了刚才那句话：即使回到从前，他也不是你的......

最后再回到地产股，只有当预期发生改变或有大资金持续抄底之时股价才有反转的机会，否则一年暴增10万散户的保利地产有谁来充当解放军呢？所以我给大家讲的意思是：下调地产股收益预期以及企业盈利预期，先让自己好好的活下去，你才能真正等到那个属于你的春天！否则预期继续忍受如此之差的持股体验，还不如早割早托生。

书写于连续大幅回血之夜$万科A(SZ000002)$ $中泰化学(SZ002092)$ $宝钢股份(SH600019)$