1、中国5月制造业PMI公布为51，略低于前期预期，其中新订单、原材料库存及就业分别降低了0.21、0.06、0.14。
而对于我们来说可以简单来看一下原材料库存，目前整体制造业上游原材料方面出现了库存减少的情况，说明上游库存商的供给跟不上，有被动补库的嫌疑，但下游的需求还是有持续放好的迹象，总体来说商品价格还是有一定的承压能力。
但这种现象就不得不让我怀疑经济周期中的周期转向问题，经济周期中当周期转向的初期就会出现供给端被动补库而需求端持续放大的现象，而当下游端需求意识到实际上的需求并没有那么多的时候就会放缓生产，从而经济衰退。
不过这种现象虽然可能在今年内会出现，但是短期还是不需要过度担心，毕竟经济周期都是按年来计算的。

2、动煤
先说说动煤吧，动煤现在的情况可以说是非常艰难，首先从需求端考虑，前期下游需求端有部分企业还是对价格有抵触心理，但是进入了6月高峰期，他们也开始不得不补库了，目前煤价有试探性上涨的趋势。
而供给端，实际上从国常会多次放话说要保供之后就没有什么下文了，反而是环保及矿内安全抓的比保供还要凶，现在有许多小煤矿已经关闭，对于整体的煤矿供给来说，国常会的保供措施显的实在有点杯水车薪。
但，有一点我觉得还是可以期待一下的，那就是中美谈判，如果中美关系缓和，澳大利亚大概率会跟着美国一起缓和对中国的关系，那么煤炭的强力外援就到场了，但目前中美谈判有何进展我们还不得而知。