因持股方式调整原因，李云春于2021年5月17日通过大宗交易方式，以68.20元/股的价格向其本人控制的成都喜云企业管理合伙企业（有限合伙）转让了沃森生物9,530,000股股份，占比0.61%，转让金额6.5亿元。转让后，李云春还持有沃森48,266,988股，占比3.08%。

成都喜云在公司公告已做了说明。成都喜云2021年3月12日成立，出资额43亿元，其中：李云春出资30亿元，占比69.74%，成都武侯资本（国资）出资10亿元，占比23.25%，出资3亿元，占比6.97%，玉溪沃谷和成都喜神各出资100万元，各占比0.02%。成都喜云为李云春实际控制的合伙企业。 

沃森历史上因为诸多大家都知道的原因，李云春的股权一直减持，导致现在的持股比例很低，也就是大家质疑的股权太分散问题。实际上了解沃森的朋友都知道，李云春虽然股比低，但仍然是实质上的话事人。

其实早在沃森2020年度股东大会时，有投资者问到成都喜云的情况，李云春现场的答复是这是他和员工成立的平台，未来自己的股份会平移过去。那么李云春为什么要这么做，成立成都喜云的真是意图又是什么？

我猜测，主要为了达到以下目的：

1、优化持股结构，解决大家质疑的股权太过分散弊病。未来喜云应该会进一步增持股份，慢慢成为第一大股东。受限于李、黄二人是高管，每年转让不得超过自身持股25%，所以在李本次转让0.61%后，后续李、黄能能转让的应该都会转去喜云。尤其喜云在引入成都国资加持后，资金充裕（有国资加持，喜云股、债融资都应很容易），应该会通过多种方式增持股份，包括直接二级市场增持方式，或者协议或者大宗受让现有个别股东股份的方式，彻底解决股权太过分散弊端。

2、认购沃森H股配售（猜测）。喜云目前出资额是43亿，而受限高管身份，李、黄的持股的25%，按68.2算，也才10-11亿，后续再要平移需要等到明年了。那么不考虑其他融资的情况下，喜云剩余32-33亿如何实现增持之目的？我猜应该会用来认购H股的发行，因为这次操作正好在证监会批条即将发放的时候（沃森H股上市证监会批条），和H股进展高度契合。

3、未来喜云应该不仅仅为简单的持股平台，它的作用会多元化。李云春多次提到，沃森之前发展过的血制品也好、单抗也好，都是好东西，但也比较烧钱，对上市公司净利润形成的压力比较大，上市公司公开募资难度较大。所以，猜测未来喜云应该会做一些技术或品种的布局投资，放在喜云体系内做，未来培育出来，再放入沃森，这样既减轻沃森自己做的利润压力，同时又可以为沃森未来培育新项目，增加利润点，李云春在技术和产品这块的眼光还是比较犀利的。而且尚未盈利的培育期项目，在喜云层面做，融资也相对容易，省去了监管，便于项目的管理运营。

4、李云春之前也说了，喜云会是他和员工们的持股平台，同时也会吸收一些志同道合资金，这个可以理解成变相意义上的“国企混改”一样，控股股东的股东多元化，但得志同道合，解决喜云未来投资项目或者增持股票的资金问题。当然我觉得对引入海内外高端人才将会起到很大作用，毕竟激励或者合作方式会更加多元化。

最后，看到个别球友的李云春又套现、赚一大笔钱之类的讨论，我这里把“股份平移”做一下补充说明。

这次大宗交易的路径，应该是喜云层面做了过桥资金（何为过桥资金，自己查一下）。喜云层面的各股东出资，应该还都是认缴，并未全部实缴，或者说成都国资实缴了部分，差额资金应还是过桥了。大宗交易6.5亿元，按照20%税率（各地对原始股股票减持的税率不一样，可能会低一些），李云春到手应该5.2亿元，然后李云春将该部分资金实缴到喜云里面，喜云再去偿还过桥贷款。其实在这个过程中，成都国资按比例实缴1.5亿左右，其他股东应该合计出资5亿左右，其实主要是李、黄二人。基本上减持到手的钱相当于过桥资金和利息。怎么能说李云春又借着减持大赚一把之类，以正视听。

喜云承担了未来作为控股股东的历史使命，应该是李、黄以及未来核心团队等主要平台，彻底解决股权过度分散的弊病，我们也乐见喜云的增持行为，能以二级增持或者收购个别股东的股份最好，这个时候大家应该给予高度支持

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