豆粕     【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆高位小幅调整，最高触及1667.5美分/蒲，连粕减仓震荡收长下影小阳线。
现货市场：2021年5月12日东莞富之源43%蛋白豆粕报价3780元/吨，较昨日上涨90元/吨；广西北海43%蛋白豆粕报价3650元/吨，较昨日小涨70元/吨；青岛渤海43%蛋白豆粕报价3650元/吨，较昨日大幅上涨90元/吨。
外盘美豆强势的主要助推动能在于全球大豆供应紧张的担忧及美玉米价格飙升带来的面积变化风险，13日凌晨公布了5月份USDA供需报告，其中并未对美豆旧作数据进行调整，美豆旧作期末库存1.2亿蒲，不及预期的1.17亿蒲，巴西大豆产量维持1.36亿吨，阿根廷大豆产量下调50万吨至4700万吨，不及预期4685万吨。新作美豆播种面积沿用3月末USDA种植面积报告中数据，单边维持趋势单产50.8蒲/英亩，库存1.4亿蒲，高于预期1.38亿蒲，整体美新作库存继续呈现偏紧状态，报告整体表现利多兑现，美豆上冲动能减弱。目前美豆市场走势无视美豆的播种进程加快，而是更加担忧美豆的播种，未来美豆实际播种面积还有可变动的空间，天气和种植因素仍将比较敏感，美豆价格料维持坚挺，国内市场面临进口大豆到港压力释放与蛋白需求增量的博弈，短期进口大豆到港增加叠加油厂开机率提升压力，造成连粕整体被动跟随外盘涨势，而国内生猪市场产能逐渐恢复，蛋白需求长期向好，而美豆超低库存背景下，一旦触发天气炒作或播种问题，也将再度推升内外盘豆类市场价格，方向上维持偏多格局。
【重要资讯】
    1、截至2021年5月9日当周，美国大豆种植率为42%，领先于市场预期的40%，之前一周为24%，去年同期为36%，五年均值为22%。当周美国大豆出苗率为10%，去年同期为6%，五年均值为4%。
    2、截至5月7日，巴西2020/21年度的大豆销售数量相当于预期产量的71.4%，高于历史同期平均进度64%。
【交易策略】
连粕主力09合约短期料测试前期高点3800元/吨附近压力有效性，支暂看3600附近，前期多单注意设置保护，短期维持波段做多思路。

油脂     【行情复盘】
期货市场：周三夜盘国内植物油价格涨跌不一。主力P2109合约报收8370点，上涨32点或0.38%；Y2109合约报收9212，上涨40点或0.44%；OI2109合约报收11047点，下跌50点或0.45%。
现货油脂市场：广东豆油价格跟盘走低，当地市场主流豆油报价9470元/吨-9530元/吨，较上一交易日上午盘面大跌270元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+700元左右。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价8900元/吨-8960元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+950左右。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价11320元/吨-11380元/吨，较上一交易日上午盘面小跌100元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+500元左右。
【重要资讯】
据巴西马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）发布的数据显示，马托格罗索州的2021/22年度大豆预售比例已达27.72%，高于五年平均水平14.86%，但是低于去年同期的销售机年度37.25%。2021/22年度大豆播种工作将于9月份开始。2020/21年度大豆销售比例为83.46%，略低于去年同期的88.98%，不过高于五年平均水平78.31%。
美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度高于往年平均进度。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至5月9日（周日），美国大豆播种进度为42%，上周24%，去年同期36%，五年同期均值为22%。本周首次发布的大豆出苗率为10%,去年同期6%,过去五年4%。在中西部，伊利诺伊州大豆播种完成57%，五年均值25%；印第安纳播种36%，五年均值21%；衣阿华播种67%，五年均值30%。
【交易策略】
周四凌晨美国农业部发布了月度供需报告，本次报告更新了2021/22年度美豆种植面积，为8760万英亩，与3月种植面积预期报告保持一致，并没有对美豆种植面积做出新的调整。本次报告对美豆2020/21年度数据并没有做出调整，将阿根廷大豆产量由4750万吨下调至4700万吨，全球期末库存由8687万吨下调至8655万吨。由于本次报告对美豆数据并没有做出太多修正，报告结果呈现中性偏空的影响，对当前美豆价格不会造成太大的改变，预计短期内美豆盘面价格仍会保持继续上行的趋势。

花生     【行情复盘】
期货市场：花生10合约宽幅震荡收长下影线，收跌0.12%至10292元/吨。
现货市场：今日花生价格维持平稳运行，由于市场需求，成品米走货略有好转，白沙花生偏强运行，油料米价格维持地位运行，且上货量小。油料米方面：主力油厂到货量维持稳定，成交价格偏弱运行，质量指标要求较为严格，收购积极性有所减退；近期收购主要以签收进口米为主。中小型企业收购积极性并不大，主要以订单情况有策略性收购，并无大量收购意向。今日益海嘉里收购价稳定9200元/吨，鲁花收购价8200-8600元/吨。成品米方面：走货速度有所加快，成品米价格偏强；目前大部分贸易商高价存货都已放入冷库，等待后期市场，现在多以成交现收货源为主。山东产区大花生通货收购价4.1-4.6元/斤，成交略有好转。河南产区贸易商手中库存量较大，基层上货量不大，近期询价问货增多，通货米报价4.50-4.70元/吨，7个筛均价5.00元/斤，8个筛报价5.15元/斤。
花生10合约虽主要对应是新季花生，但据交易所和产业权威人士解答用旧作掺混的方式可以制作出满足交割条件的低成本仓单（用东北308和美国一级果掺混，成本大概是9600-10000），盘面调整后升水有所减少。目前农户和贸易商目前手中余粮基本销售殆尽，后期抛售压力将减弱，山东区域剩余小于5%、河南地区剩余15%、东北地区剩余10%左右。收购端大型油厂目前已接近完成本年度收购收购任务，以执行前期合同为主。以小榨为主的中小型油厂预计将收购至 6-7 月份，7-8月份进行集中停机检修。油料米主要以贸易商和中小油厂的博弈为主，但由于油料米购销进入尾声，价格波动有限，预计将呈现稳重偏强态势。根据调研显示，由于种植收益相较竞争作物边际减少，新季花生种植面积预计减少3%。在新作花生种植面积减少的前提下，不易过分看空花生期价。建议空单10200一线部分止盈。
【重要资讯】
1、江西宜春樟树临江花生种子米收购参考6.20元/斤，通米交易较少。当地余货不多，市场购销清淡。新季花生已经种完，面积基本与往年持平。2020年颗粒度略小，单产略下滑，预计亩产果在500斤左右，出米6两左右，正常年份亩产果600-700斤，出米6.3-6.5两。当地全部花生基本刨完，等待晾晒。
2、5月12日油厂原料到货汇总：深州鲁花今日花生共约50多车，包括昨日未卸的十多车。莱阳鲁花花生今日共约40多车，部分为压车货源，昨日未进场的约占一半。新沂鲁花今日共约1200吨，40车左右，严控质量，以质论价。装置开工中。近两日日均卸货600吨。阜新鲁花近期到货平稳，今日约有30车，进口米为主。新乡鲁花今日花生约12车，以质论价，严控指标，近期到货不多。定陶鲁花今日花生到22车。正阳鲁花今日花生到货约14车300吨左右。兖州嘉里今日花生到货约有19车石家庄益海今日到货花生有20多车。益海嘉里（盘锦）工厂近期国内米基本无到货。开封龙大花生今日到货3车，以质论价。
【交易策略】
下方支撑10200一线，建议空单10200一线空单部分止盈。

菜粕     【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜震荡小幅收涨，收涨0.34%至3201元/吨。
现货市场：中谷碧陆停机不报，厦门银祥09-100，东莞沈恒暂无报价，枫叶5月RM09-150，澳加粮油广西现货3020元/吨涨70元/吨，6-9月09-100；澳加海南6-10月3050元/吨，6-10月09-50。目前银翔油厂日均出货500吨；枫叶油厂日均出货500吨；澳加油厂日均出货900吨，沈恒油厂日均出货1000吨。油厂出货情况较前期有所好转，局部地区饲料厂涨价，下游提货积极，部分油厂仍有催提现象，预计六月下旬好转。
美豆供需报告中性偏空。旧作美豆供需数据未调整，期末库存维持1.2亿蒲，不及预期的1.17亿蒲。巴西大豆产量维持1.36亿吨，阿根廷大豆产量下调50万吨至4700万吨，不及预期4685万吨。新作美豆库存1.4亿蒲，高于预期1.38亿蒲，全球大豆期末库存9910万吨，高于预期8812万吨，报告公布后美豆高位回落，但大豆供需偏紧格局限制跌幅。目前陈季油菜籽供应紧张，20/21年度加拿大油菜籽结转库存70万吨已创下2013年以来最低水平。新季菜籽播种方面，加拿大播种面积预计增加4%至880万公顷。但市场一直传闻今年油菜籽播种面积将低于近来政府的预期，大草原地区天气干燥，农户可能改种更加抗旱的农作物。未来14天加拿大降雨依旧偏少，在供给偏紧和天气炒作的支撑下菜籽预计回调幅度有限。国内菜籽榨利依旧严重亏损，油厂前期洗船现象增加导致6-8月菜籽到港量或小于预期，菜籽后期供给预计偏紧。菜粕方面油厂成交略有好转，部分油厂存催提现象。但是水产养殖利润较好，水产养殖将逐步步入旺季。生猪养殖长线恢复趋势未变，后期菜粕需求将继续改善。在菜籽供应偏紧的背景下，对菜粕维持多头趋势判断。
【重要资讯】
农业农村部发布2021年5月大豆供需形势分析：2021/22年度中国大豆种植面积9347千公顷（1.4亿亩），较上年度减少5.4%。主要原因是玉米种植比较效益优势明显，主产区部分大豆改种玉米；东北大豆主产区墒情总体适宜，大豆单产稳步提高，达到每公顷1995公斤（每亩133公斤），较上年度增长0.6%；大豆产量达到1865万吨，较上年度减少4.8%。
【交易策略】
美豆供需报告中性偏空，菜粕上行动能或有所减弱，多单3200一线部分止赢，下方支撑3000一线，建议波段逢低做多策略

玉米     【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘窄幅波动，跌幅0.03%；CBOT玉米周三高位回落，跌幅1.35%；
现货市场：昨日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2790-2830元/吨，较周二持平；广东蛇口新粮散船2970-2990元，集装箱玉米报价3060-3080元/吨,较周二持平；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2720元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨，较周二持平；山东收购区间2840-2960元/吨，较周二提价10-30元/吨，河南2920-2940元/吨，河北2820-2870元/吨。
【重要资讯】
美玉米出口情况：截至4月29日，2020/2021年度美玉米出口对华当周净销售83143吨，装船698143吨；本年度累计销售23244318吨，累计装船11380317吨，尚有11864001吨未装船。
港口库存情况：中国汇易网信息显示，截止至4月30日，北方港口玉米库存约为328万吨，较月初基本持平。南方港口玉米库存16.8万吨，较月初下降23.4万吨。
深加工企业库存：根据我的农产品网对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2021年第18周，截止4月28日，深加工企业玉米库存总量609.3万吨，较上周减少1.9%。
【交易策略】
美玉米高位运行以及市场粮源逐步减少，为期价提供较强支撑，不过其他谷物替代以及工业消费疲弱对其的压力也仍然存在，考虑阶段性供应逐步偏紧的态势下，整体维持震荡上涨判断，操作建议逢低做多思路为主。

淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘跟随玉米窄幅波动，涨幅0.21%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格涨跌互现。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周二下跌50元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3450元/吨，较周二上涨30元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3440元/吨，较周二持平。
【重要资讯】
行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第18周（4月30日-5月5日）全国玉米加工总量为59.45万吨，开机率为62.94%，较上周开机率增加0.68%。
企业库存：据我的农产品网信息显示，截止5月6日玉米淀粉企业淀粉库存总量103.1万吨，较上周增加7.9万吨，增幅8.24%；月环比增幅10.74%；年同比增幅46.74%。
【交易策略】
原料玉米价格偏强运行带动下，07合约短期或跟随偏强波动，不过下游需求一般制约其上行空间，操作建议逢低做多远月思路为主。

橡胶     【行情复盘】
期货市场：12日夜盘沪胶收敛整理，主力RU2109合约最低下探14075元，最高见14235元，跌幅0.07%。
现货市场：12日上海地区2019年产全乳胶（宝岛牌）报价13500元，较11日下跌100元。
【重要资讯】
4月，汽车产销分别完成223.4万辆和225.2万辆，环比下降9.3%和10.8%，同比增长6.3%和8.6%，去年4月开始汽车市场逐步恢复，本月增幅比3月分别回落65.4和66.3个百分点。与2019年同期相比，产销同比增长8.7%和13.5%，增幅比1-3月扩大12.7和13.5个百分点。
【交易策略】
12日夜盘，大宗商品整体上还是涨多跌少，但涨势有所放缓。近期商品价格普涨引起管理层关注，政策风险需要警惕。受白粉病的影响，云南产区开割推迟，五一节后开割率达到近40%，预计5月底或6月初全面开割。宽松货币政策可能延续对商品有普遍的利多刺激。不过，国内轮胎终端需求较为疲软，生产企业库存压力增大，开工率出现下滑。此外，国内汽车生产进入传统淡季，全球汽车行业受“缺芯”的影响越来越显著，天胶需求前景也不乐观。未来数月，天胶供需面预计利空，而下半年美国宽松货币政策作何调整存在较大不确定性，整体看未来胶市表现将继续偏弱。沪胶主力合约可能将会再次下探至13000元关口附近去寻找支撑。维持逢高做空思路。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

白糖     【行情复盘】昨夜郑糖主力合约低开震荡上行，最终收于 5787元/吨，隔夜外盘下跌1.27%收于17.87美分/磅。
【重要资讯】
今日产区现货大幅上调，个别集团成交放量。国产糖方面，南宁 现货均价 5755 元/吨(195 元/吨)，柳州现货均价 5745 元/吨(200 元/吨)，昆明现货均价 5600 元/吨(190 元/吨)。加工糖方面，湛 江金岭报价5745 元/吨(200 元/吨)，漳州南华报价 5830 元/吨 (200 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5780 元/吨(210 元/吨)。
国际市场方面，platts 预计巴西中南部地区 4 月下半月的糖产量为 148.3 万吨，同比下降 27%。调查显示，巴西中南部地区 4 月甘 蔗入榨量预计为 3046 万吨，较上年同期下降 20%。如果这个数字得 到确认，该入榨量将是 2017/18 榨季以来的低点，当时有 2426 万吨 在同一时期入榨。预计 4 月巴西甘蔗 ATR 较上一年同期的 122 千克/吨下降至 117.71 千克/吨。巴西中南部 4 月的制糖比预计为 43.4%， 略低于 2020 年同期的 45.76%。
【交易策略】南巴西旱情叠加原油价格大幅拉涨以及雷亚尔持 续升值等宏观因素的助推，投机资金情绪高涨，国际糖价突破18 美 分/磅一线压力，国内边际最低配额外进口成本高达5800 元/吨，短期内进口利润倒挂，影响食糖进口量，有助于国产糖库存进一步消 化，郑糖易涨难跌。中长期看 21/22 榨季内蒙甜菜糖减产缺口需要 进口糖补充，若进口持续受到影响则国内供给将进一步收紧，疫情形势稳定的背景下餐饮消费可期，国内糖价中长期走势仍然偏乐观，延续此前观点，操作上逢回调买入为主，建议前期多单续持。

棉花、棉纱【行情复盘】
2021年5月12日，郑棉主力合约涨2.58%，报16310；棉纱主力合约涨2.52%，报24200.
棉花棉纱维持震荡上涨走势，美棉震荡上涨，涨1.03%，报88.61，总体偏强。
【重要资讯】
昨国内棉花现货跌50-100元/吨。郑棉下跌，点价批量成交。多数纺企按订单情况采购原料，随用随买。部分库存较低企业采购略增。整体成交量大于前日。（棉花信息网）
4月新疆部分产区较长时间低温雨雪寒潮大风天气，导致棉花发育进程较慢，大小苗严重，春播开局不理想。（棉花信息网）
棉纱市场成交量缩窄，新订单不多。在郑棉下跌影响下，下游对棉纱回调有所期待。整体看，纱厂仍以交货为主，部分面临新单不足情况。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花维持震荡上行走势。09合约合约多单持有，棉纱09合约23000附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆主力合约日内小幅下跌0.76%，收于7272元/吨，远月强于近月。
现货市场：进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者考虑自身成本，普遍低价惜售，但下游对高价接受度偏低，整体成交匮乏。据闻市场含税参考价：南方松6750-6850元/吨，银星7300元/吨，加针7350-7450元/吨。实单实谈。（卓创）
【重要资讯】
美国1季度生活用纸数据：产量同比下降1.2%。其中3月份产量同比下降3.2%。2020年全年生活纸产量比2019年上升了4.6%，达802.6万吨。
【交易策略】
国内纸浆现货依然偏弱，成品纸进入5月后积极涨价，不过目前落地情况相对一般，文化用纸方面中小纸厂价格还是有所下调。生活用纸受成本压制开工负荷不高，下游采购谨慎，白卡纸报价相对坚挺。4月巴西阔叶浆出口中国同、环比增幅较大，针叶浆发货增量较小，海外价格在年后持续上涨，因此针叶浆年内供应预计会维持偏紧的状态。不过在产业链利润集中于原料端之下，国内纸张价格若不能继续上涨，低利润依然会限制纸浆上涨空间。因此考虑到当前的产业链情况，2105交割结束后，期货仍可能再次下跌。由于近期商品上涨轮动性较强，纸浆自3月以来一直弱势盘整，所以要注意资金流入滞涨品种带动其走强的情况，不过美国通胀数据超预期引发市场对美联储加息的担忧，商品整体估值承压，建议反弹后做空2107及2108合约，上方压力在7380元和7300元/吨。

生猪     【行情复盘】
5 月 12 日，生猪主力合约 LH2109 触底反弹 1.22%收 于 25255 元/吨，申万农林牧渔指数上涨 1.83 %。当日成交量 5299 手(-689 )，持仓量11988 手(-323 )。其中多单持仓7842手(-119)，空单 持8055 手(+33)，净空持仓 213 手(+152)。
【重要资讯】
5 月 12 日，全国外三元生猪出栏均价 18.85 元/公斤，较昨日上涨 1.13%，较前一周下跌-12.81%;15 公斤外三元仔猪价格 77.57 元/公斤， 较前一日下跌-0.46%，较前一周下跌-4.56%。
今日北方猪价率先出现企稳反弹的迹象，因前期猪价降幅过大，部 分养殖场户有挺价惜售现象。局地屠企标猪收购困难。南方养殖端大肥 仍在加速出栏，但下游对肥猪接收度不高，出栏速度缓慢，局地跌幅仍旧明显。
随着猪价继续探底，专业育肥户亏损明显，部分自繁自养也出现亏 损。养殖场户有挺价情绪，今日部分企业继续挺价停售，不过局地生猪 抛售情况仍存，短期内猪价上涨阻力仍存，局部地区仍有跌价风险。预计下旬随着集中抛售接近尾声，猪价止跌企稳。
【交易策略】
全国均价近两年来第一次跌破 20 元/公斤，市场悲观氛围加重，因此盘面跌破了长达近两个月的(26000，28000)震荡区间。现货端屠牛还未停止，在现货拐点出现前盘面难有起色。短期我们认为盘面继续向 下空间有限，下方支撑关注前期低点 24500 元/吨一线，但若生猪现货价 格出现超跌，盘面不排除出现跌破支撑下沿的可能，操作上建议观望为 主，冬季疫情导致的产能受损预期与二次育肥带来的猪肉边际增量之间的博弈成为后期关注的重点。

苹果     【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日窄幅波动，跌幅0.26%；
山东现货价格：栖霞大柳家80#以上果农一二级主流报价1.8-2.0元/斤，较周二持平，80#以上一二级客商货片红报价2.1-2.3元/斤，较周二持平；
陕西现货价格：洛川70#起步果农货2.3-2.6元/斤，较周二持平，白水75#起步果农货1.5-2.0元/斤，较周二持平。
【重要资讯】
卓创资讯数据显示，截至5月6日，全国苹果库存为558.85万吨，较上周下降49.58万吨，高于去年同期的478.73万吨，其中山东地区库存为254.49万吨，陕西地区库存为132.98万吨。
2021年3月鲜苹果出口较上月小幅增长，低于去年3月出口量。本月出口量约为6.87万吨，环比增加5.57%，同比减少25.32%。
【交易策略】
清库临近，产区去库力度有所增强，上周产区走货量延续良好态势提振市场，本周市场变化不大。对于10合约来说，产区天气表现相对平稳以及交割标准放宽，仍然是其价格的重要阻碍，目前新果仍处于生长期，产量的兑现路径还存在不确定性，价格进入阶段性低位之后，容易出现反复波动，不过在没有实质的因素提振的情况，比如产区产量大幅受损或者消费明显好转等，其价格仍然承压运行，目前对于苹果10合约整体仍然维持逢高做空的思路。参考区间6300-6500。

鸡蛋     【行情复盘】
    期货市场：鸡蛋主力09合约震荡收星，多空分歧加大，继续呈现4800-5000元/500kg区间震荡。
鸡蛋现货市场：鸡蛋现货市场价格持稳为主，个别地区回落，粉蛋价格偏弱，5月12日产区鸡蛋均价4.30元/斤，较昨日价格持平。主销区鸡蛋均价4.42元/斤，较昨日价格降低0.04元/斤。
目前市场需求一般，流通速度放缓，但由于各环节余货不多，养殖单位低价惜售情绪仍存，整体蛋价暂时走稳，短期缺乏题材打破当前平衡，蛋价继续小幅整理为主，价格波动空间在0.1-0.2元/斤。后期随着端午节备货启动，有望支撑5月下旬市场价格，整体蛋价料呈现先抑后扬态势。鸡蛋市场长期走势仍取决于供应端变化，未来2个月蛋鸡淘鸡量将略大于新开产量，但考虑延淘及春节换羽影响，预计在产蛋鸡存栏量降幅有限，鉴于饲料成本价格较高，5月份蛋鸡养殖继续维持微利状态，而6月份将迎来南方梅雨季，高温高湿环境不利于鸡蛋储存，届时蛋价可能承压走弱，三季度是养殖盈利阶段，但具体行情需关注5月份鸡蛋市场补栏及淘汰节奏。
【重要资讯】
1、4月份在产蛋鸡存栏预计11.83亿羽，环比降1.32%,同比降13.65%。
2、卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量4457万羽，环比涨幅3.87%，同比跌幅5.29%。
【交易策略】
06、07合约对应南方梅雨季不利于储存，且为裸蛋计价，走势继续偏弱，07合约压力4700-4800区，前期空单适当减持，反弹试空思路，主力09合约5000附近承压调整，支撑4600附近，等待回调低位参与反弹思路，7-9反套持有。