私募大佬但斌今天的内部分享会，个人工作原因正好参加。

尽管不能现场为大家做直播，但是考虑到很多小伙伴特别感兴趣，特别整理了精华和大家分享。

可能有很多小伙伴对私募这块不太了解。

 大家可以看下图，或者直接百度下，巴菲特也是做私募起身的，我就不再赘述了。

这次分享主要是谈了3大方面。

（大家重点看思路，不要迷信观点，大佬虽然厉害，但咱们也要理性看待）

第一，对价值投资的进一步阐释。

第二，对选择优质行业赛道的观点。

第三，对接下来行情走向的观点。

咱们一个一个来说。

01 价值阐释：配置优质资产

熟悉我的朋友，应该记得我之前在月度读书复盘中提过《时间的玫瑰》。

这本书的作者就是但斌。

他和巴菲特的投资理念也比较相近，就是坚持价值投资。

找到了优质的公司，敢于去在市场特别低迷的时候去重仓。

“人生难得一危机。”

历史上每次出现疫情之后，6个月后一般都是正回报。

比如说100年前西班牙流感的时候，很快市场就反弹，并且股市接下来涨了整整11年。

每次大的危机资本市场其实都是最大的受益者。

原因是因为现在不少政府救市就是疯狂的印钞，印钞之后，很多资产就贬值了，而只有配置了优质的资产才会水涨船高。

每次危机之后，贫富差距也会变得越来越大。

所以一定一定要懂得配置优质资产。

如果还是傻傻存银行。

1954年4元钱可以买2.83平的茅台，但是到了2021年这个钱放在银行里，最后可以变成12元，但是已经连一小杯茅台都买不到了。

但是优质资产的投资比较难，特别是优质的房产和股票。

有不少人是因为认识某上市公司董事长，结果买进这个股票出现一生中最大的亏损。

听消息，找内幕绝对不是正确投资的路径。

02 行业观点：5大角度选出优秀公司

不怎么看好的行业：

但斌对重资产的行业没有持乐观的态度。

比如钢铁、航空。

最近很多小伙伴问钢铁，小页也是基本委婉建议不要追了。

太细分不适合多数人，盈利模式一般，长期一般。

军工，不适合长期投资，目前还是不够便宜。

一般对待的行业：

银行安全系数比较高低估然后又派息。

但是赚钱能力不够优秀，但斌认为作为长期投资的话做投资银行并不是一个非常好的标的。

“投资银行就像走沼泽地深一脚浅一脚，赚钱不太容易。”

咱们也是已经多次提到银行适合做压舱石，不要期待太高，这点不谋而合。

比较看好的行业：

第一，医美行业，盈利率高，目前贵；

第二，医药行业，最近杀估值，个别板块出现机会（比如咱们提到的医疗），但是总体还是不便宜；

第三，软饮料行业，讲述投资王老吉的心路历程；

第四，烟草行业，海外；

第五，食品加工行业，消费下游，长期发展好；

第六，家用电器行业，看好，还引申了下小米造车，未来新能车的竞争越来越大；

第七，海外券商，非本土券商；

第八，白酒，但斌的心头好。

由于行业规定，但斌也是以比较隐晦的形式举到了一些个股。

并特别声明只是举例，不作为推荐，咱们这里就以板块行业为主，不提个股，避免对大家造成误导。 

这些好行业里的优质好公司怎么选？

2个角度：

第一，投资那种世界上改变不了的公司；

第二，投资可以改变世界的公司。

比如茅台，这种酒文化很难改变；

比如苹果和特斯拉不仅仅是手机和汽车，而是一种生活模式的改变。

从难度系数上讲，第一种难度更低，也是巴菲特更愿意投资的品类。

第二种赚钱效应会好，一旦选对了，收益的增长非常可观。

但斌私募团队选择优质公司的角度。

其实他对外也讲多很多次，咱们直播中也提过。

第1：看行业发展的空间，无限广阔；

第2：商业模式，优选简单可靠，好理解的；

第3：长期盈利比较能力比较强；

第4：商业护城河够高；

第5：公司的团队比较优秀。

（妥妥一看就会，一学就废，有木有~~~）

03：2021行情观点：牛在低头喝水

先提到了2021年的市场为什么下跌？

他认为有4方面的原因。

第1：美国10年期收益率的上升，导致对未来市场流动性收缩的悲观预期。

简单点理解，就是大家感觉未来到股市的钱可能会少，就都不敢投了。

第2：目前很多板块的股价明显高出它的盈利能力，也就是说出现了板块的高估，杀估值出现。

第3：公募基金的多杀多，这点可能职业原因但斌没有多提，但是最近的各种大白马雷声滚滚和多杀多关系不小。

第4：市场对ZM对抗预期的影响。

大佬也是认为短期市场无法预测，长期看好。

认为目前主板不贵，创业板还不便宜，还是需要调整消化。

这个和咱们的观点也是一致的。

如果非要预测一下下：

今年2季度继续调整，可能会在今年的3季度或者4季度出现机会。

（纯粹预测，大佬说了不构成建议，并且还要看不同板块）

牛正在低头喝水，总会突然抬头。

一场讲座下来接近2个小时，干货满满，关键还特别幽默有趣。

大佬的投资思路值得我们的学习，但是不建议迷信大佬观点。

分享一些印象深刻的金句：

钱往往就集中在有智慧，有远见有洞察力的人手中。

不要在低谷转身而去，不要在顶峰慕名而来。

任何一代人都有10次以上的机会，通过投资改变人生，但是没有学习，机会来了也把握不住。（错过2020年初大跌买进机会的小伙伴默念10遍以上）

伴随优质的企业一起成长，赚够长够多的钱。

大跌的时候，敢于重仓，敢于坚持，看得长远，不看眼前得失，这是非常重要的。（担心投资收益过山车的小伙伴，继续默念10遍以上）

年轻时想明白很多道理，那用一生的时间去实践它——巴菲特

中美都是优质市场，更加看多中国。

中国股市还没经历过战争洗礼，届时更加考验价值投资。

价值投资为什么不可能大众化，因为逆反人性的事情无法做到主流。

补充2点非投资领域的启发

第一，坚持学习，不断读书。

第二，坚持运动，好身体第一。

但斌来济南前一晚在内蒙，再之前在北京。

一路出差，一路读书。

并且坚持锻炼，骑行、马拉松运动健将。

讲座上午逛大明湖趵突泉，2个小时讲完接着直奔千佛山。

啧啧，想想都觉得累~~

不断学习，精力旺盛。

才可以有足够长的坡，让我们在投资中把雪球越滚越大。

每一次接近优秀的人，都是一次心智的启发。

输出是最好的输入，下午听了一遍，现在复盘一遍核心观点，更好得吸收大佬观点思路。

感恩大家，一起共勉，采摘时间的玫瑰！

2021-04-19 15:33:26 来源：川小页.