昨天晚上乘飞机从泸州飞到上海，今天晚上飞回泸州市，昨天一下飞机后，直接在神州租车租了一辆车开至南浔古镇，把这里的一套152平米的湖景房清扫一下，委托中介公司卖出去，准备把房子卖出来的钱投到证券市场来，我认为未来的房地产市场只能抗通胀，无法取得高收益，而优质的公司的股权涨得慢，但从长时间来看将会带来超高的收益。

我依然认为投资核心资产的房地产未来还是会有较好的收益，但是我所持有的房产不是核心资产，自从做证券这么多年之后，我终于明白了，未来真正可以投资的就两样核心资产，一种是顶尖城市的核心地段的房产，一种是顶尖优秀公司的股权。

南浔古镇的房子显然不是核心城市，2019年GDP才458亿元，仅仅相当于福建省永安市的GDP，即使同样要投房子，我也应该把南浔古镇的房子卖掉，买入北上广深的核心资产的房子，如果买不起核心城市的房产，那就应该买入中国顶尖优秀公司的股权，所以无论从哪方面上考虑南浔古镇这套房子必须卖，只因为它不是核心资产。

从我开始做基金经理我就发现了，在我们的客户当中，极个别的创业者以外，大部分人面对着基金的上下波动会非常的紧张，坚持做投资者教育非常重要，客户才不会在回撤的时候心里慌张，只是心情低落，会难过浪费了一些时间，但他们知道我们持有的是顶尖优秀公司的股票，心理上是不会害怕的。

在我们的客户当中有创业者，他们有很好的耐心，他们都很勇敢，非常的积极和努力，砥砺前行的过程确实是非常艰难，我创过业，能理解那一种在巨大的压力下熬过的每一个日日夜夜，但在我们的客户当中，也有很多人并没有这样的感同身受的经验和历程，创业者对于财富的耐心比正常人要高很多，他们很明白优秀股权的价值，在下跌的时候会跟我们同步加仓。

我个人对这样的客户特别的佩服，他们买我们基金的金额都特别的大，因为他知道我们的投资理念是守正不出奇，只坚守最顶尖优秀的企业的股权，他们能和我保持同等的耐心去等待一家优秀企业的股权价值恢复至内在的价值，不会因为股票价格的上涨和下跌有太过的心理情绪，他们曾经人生的成功经历，让他们更有勇气去守望更长远的未来，而不是短期的波动。

在我的客户当中有一些是某些大型公司的高管，他们取得财富的历程是比较慢的，是一个波澜不惊的过程，这样的客户使我在做基金经理的时候产生新的观察视角，这些客户的人生没有像创业者那样上下起伏，只是缓慢向上，但人生最低谷也只是停泄不前，也没有出现崩塌的风险，所以这一部分的客户对投资的理解，更多的时候他并不是关注基金未来的成长，而是关注当下的波动，相对耐心会比较少一点。

未来是不确定性的，我们从小学，到初中，到高中，到大学，到研究生，到工作这一路走来，其实没有一天我们是确定性我们的未来会怎么样的，但是当我们能够抬起头仰望星空，看到更远的未来的时候，我们就不会畏惧脚下的艰辛和坎坷，当然这所有的前提必须是有个正确的方向，只有对顶尖优秀公司的坚守，才会变得很有价值。

我们每日笔耕不缀的做投资者教育想要倡导的就是，在任何时候都要45度向上仰望星空，忘记短期的波动，看到更远的未来，因为做短期有效的策略，对长期来说可能是无效的，为了短期的利益往往会损害长期的收益，正如林园先生说的：“在资本市场全世界能控制回撤的人，他一定赚不了多少钱，短期会有一些非理性的因素，这不是我们能控制的，做实业也是这样，今天做这个，明天做那个的人，没有一个有出息的，而且结果都是很悲伤的”。

如果把所有的注意力关注在短期波动上，而不是关注在了我们仓位里面所持有的股票是不是核心资产，是不是顶尖优秀的公司，那么离成功的投资就任重而道远了，即使是贵州茅台这样顶尖优秀公司的股票，曾经的过去的曲线是非常优美的，但曾经过去投资贵州茅台亏钱的人大有人在，而这样的事情根本原因是在短期频繁的操作，在暴跌中短期内是逃过了大幅回撤，但结果往往伤害了整个未来的收益，造成了在这样优秀的上涨曲线当中投资还是亏钱了。

我们认为一个基金未来优不优秀，能不能赚很多钱，只取决于一点，他所持有的仓位里面的公司，是不是顶尖优秀的公司的股票，而不取决于基金经理频繁的操作，控制回撤，高抛低吸，因为基金经理也是人，对未来的判断，对顶点和底点的判断，并没有比普通人更为准确，基金经理最大的价值是在能准确的评估出，一家公司是好公司还是坏公司，并且知道它内在的价值几何，从而能够通过自己坚定的信心跟随着优秀的公司，收获优秀公司应有的内在价值的价格。

如果只是猜股票上涨和下跌，全球所有的基金经理跟普通人是没有区别的，正确率都是50%，如果一个基金经理能够准确的判断出顶点和底点，那么他就可以通过1000元开始投，用不了多久就会变成世界首富，显然这是不存在的，这就是为什么我们要不断的做投资者教育，我们希望通过带领客户，让我们的投资者能理解这个投资的过程，过程是震荡不止的，结果是芝麻开花节节高。

我们把这个持仓过程和创业的过程进行对比，在我们的创业初期的时候，我们的收入和一个固定上班的人的收入进行类比，在前两年里，创业者的收入是忽上忽下的，经常还要向有固定上班的人借款，但如果创业两年后成功的人，从此上班的人只能对创业成功者望其项背了，连车尾灯都看不到了，这跟我们每一次建仓时，短期的上下波动使我们不一定能跑赢沪深300指数，但只要我们持有的是核心资产，全中国最为顶尖优秀的公司，在时间的作用下，就会远远跑赢沪深300指数。

比如中国中免，我们把它同时截5年的曲线图，下图中黄色的在地板上趴的那条线就是沪深300指数的线，而蓝色的这条线就是中国中免这5年的上涨曲线，在我们截图当中的刚开始的那一段中，中国中免2016年至2017年之间还跑输了沪深300，但随着时间的推移，从2017年8月10日之后，它和沪深300形成的上涨趋势，再也不会有和沪深300交叉的可能了，即使2018年下半年市场行情单边下滑，优秀的公司依然不可能回撤到沪深300的曲线了。

如果我们的基金里面持有的每一支股票，都是这样顶尖优秀核心公司的股票，短期内我们可能会对沪深300有一个交叉的过程，但随着时间的推移，我们将远远的拉开它的距离，而这所有的条件只是需要时间而已，我们做的投资者教育，带领客户穿越牛熊，用我们的专业来帮客户建立投资的理性和逻辑，为了确定性的美好未来，而愿意花更长的耐心。

总结：在股市上所得到的收益，没有一分钱不是穿越牛熊后得到的，从来没有人能过高抛低吸过，如果使用控制回撤的方法来躲避下跌，那么这部分的资金是没有穿越牛熊的，这部分资金在未来也是得不到高收益的。

在投资市场当中没人能只涨不跌，但如果在回撤的时候，优秀公司的基本面并没有发生改变而进行了止损，那就白白忍受了回撤，却没有享受到它反弹的收益，甚至是白白的割肉亏损，要想取得高收益必须让自己的资金穿越牛熊，哪一部分资金没有穿越牛熊，哪一部分资金就不会得到高收益。

穿越牛熊是一个非常煎熬的过程，如果一个人走，往往走着走着就会迷失了方向，甚至开始怀疑自己的选择是否是正确的，这就是为什么很多人买的是牛基的基金，最后依然是亏损的，因为很多基金公司并没有做售后服务，没有陪伴客户一起去穿越牛熊，他们只是告诉客户需要穿越牛熊，然后剩下让客户独自穿越。

我们认为一个人走，可以走得快，但一群人走，可以走得远，我们会尽可能多的做分享，去陪伴每个客户一起穿越牛熊，而不仅仅只是告诉客户怎么穿越牛熊，虽然最难的是改变人的思想，随着我们客户群体不断的增加，迟早有人会没有耐心等待美好未来的到来而掉队离开，但我们会依然坚持努力做投资者教育，使更多的人不掉队。

如果对回撤会很担心，我们欢迎任何的客户任何时候给我们电话，我们会耐心的和您分享我们的投资理念，同时从下个月开始，我们将每月5日左右开放一天作为交流日，届时我们会烧好水，泡好茶，在公司恭候大家前来侃大山

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