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  本文授权转载自公众号智友学院（ID:zhiyoucf88），作者为严九元，首图来自壹图网。

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  胡润最近列了个财富自由的标准。一线城市入门级是1900万元，二线城市是1200万元，三线城市是600万元。

  他有一套算法，比如一线城市入门级1900万元，主要包括一套120平米的市区常住房、2辆车、60万元的家庭税后年收入和800万元的金融投资。

  这个标准高不高？

  其实很高。

  做一个比较。这个星球上最会投资、最懂财富增长的人是谁？巴菲特。我们看看他来达成目标要多久。

  假设巴菲特25岁时存了10万元(当下中国刚工作两年时年轻人的情况)，然后开始投资，要达到一线城市入门级财富自由1900万，需要25年，也就是50岁时才能实现。退两步，实现三线城市入门级财富自由600万，也需要21年，46岁时才能实现。

  注：巴菲特过去60多年每年的收益情况都是公开的，据此可以做一个净值模拟和财富增长的计算。这中间没有考虑使用杠杆等情况。来源：韭菜说

  这是全世界最懂赚钱的人的财富自由速度，可能比好多人想像的慢，50岁在一般人印象中可是临近退休的人。就这，年化收益率已经高达23%。

  从巴菲特实践来看，胡润的财富自由标准，一般人很难企及，即使实现时，也基本老矣。

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  但另一些人认为胡润标准其实不高。一线城市1900万资产，三线城市600万，就是两三套房子的事，这样的普通中产不少。

  认为不难的人，其实是及时上车、较早买房的人，赶上了经济和房价的高速增长期。认为难的人，是上车较晚甚至没有机会上车的人。

  这是两个代际的区别。财富普遍性的快速增长时代过去了。

  有一个很有寓意的段子：

  三个人坐电梯，一个不停原地跑，一个不停撞头，一个不停做俯卧撑。

  电梯到顶后，三人被问到：你们是怎么上来的？

  一个说我跑上来的，一个说我撞头撞上来的，一个说我做俯卧撑上来的。

  其实大家都知道，他们上升的根本原因是搭上了高速行进的电梯。

  中国经济40年高速增长就是这部“电梯”，它是财富增长之源，把身处其间的每个人都带到财富更高层。

  近二三十年，GDP增长率加上通胀，平均每年增长15%左右，这构成了财富增长最主要的基石。

  但现在变了。中国的GDP由两位数下降为6%甚至更低，财富高速增长不是常态。

  看看巴菲特，要认清并接受慢慢变富的现实。

  很多人嚷着价值投资，但最没有耐心。贝索斯曾经问过巴菲特一个问题：价值投资这么简单，但为什么别人不跟你做一样的事呢？巴菲特回答：因为，没有人愿意慢慢变富。

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  未来财富增长主要受三大因素的影响：

  （1）全球货币周期。以美国为首的全球货币大放水是否出现拐点？长达40年的利率下行周期是否逆转？通胀魅影会不会再度袭来？这些直接影响各项资产的定价。

  （2）中美博弈。拜登上台后，非常明显使用了打群架的策略，各国动手，欧洲叫停中欧投资协定，日本和美国一块发声明指责中国，棉花事件背后是美欧英加的联手。拜登跟特朗普的孤立主义不同，打群架给中国的压力不小。中美博弈进程会深刻影响市场预期。

  （3）十四五规划。这是中国未来五年最重要的路线图，资源往哪里投，钱和人往哪里流动，都藏在里面。读懂了十四五规划，也基本读懂了未来五年的财富密码。

  这三点中，最重要的是中国经济态势和十四五规划。

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  十四五规划纲要6万多字，核心是一句话：要素重组与资源大转移。

  任何一个国家的经济发展都要经历两个阶段：

  （1）投入更多的要素，比如劳动、资本，就能促进经济发展；

  （2）到一定阶段，投入更多资源和要素的拉动力不明显了，必须要提高把要素变成产出的转化效率。

  就如炉子烧火。开始时不断加柴，火就能更旺。加柴到一定程度，炉子塞满，再加火也不会更旺，这个时候就要用鼓风机或是换燃烧效率更高的燃料，提高转化能力。

  中国现在就到了第二阶段。

  过去40年是第一阶段，不断把越来越多的劳动、资本投进炉子里，获得了高速增长。

  但这种情况从前几年发生了变化。光是投入量的增加，推动不了发展，必须要提高要素转化为财富的能力。这是第二个阶段的核心任务。

  十四五规划本质是解决第二阶段的问题。它谋求的不是生产要素投入量的大规模增加，而是要把要素和资源放到更有效率、更能产生回报的地方。

  因此它的核心是：要素重组与资源大转移。

  未来五到十五年，人流、钱流、资源流在全国范围内将进行大调整大迁移，一些行业和区域会汇集更多资源，另一些会减少。大分化开始，红利与陷阱并存，但资源的整体利用率会提高。

  普惠式高速发展阶段已经过去，但人、钱、资源汇集的地方会有大机会。这是我们解读十四五规划的关键。

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  人、钱、资源会往哪里流？

  我们从区域和行业两个维度来看。

  十四五规划6万多字你可以一个字不看，但一定要把规划中的一张图收藏下来。

  这张图是中国都市圈和城市带分布图，未来的要素和资源主要都是往这些区域汇聚。它们将成为中国的高光地带，与其他区域拉开差距。

  这张图值得你收藏在手机里，当你择业、定居、投资需要对区域做选择时，看看是不是在这些地带。这非常重要。以后区域之间的差距会越来越大。

  从这些区域中再选取更重要的节点，有研究者绘制了这样一幅弓箭型的图。

  中国最重要的5个区域，京津冀、长三角、粤港澳、长江中游城市群、成渝城市群构成了一把弓箭，引而待发的箭射向哪里？太平洋(601099,股吧)的另一边。

  弓箭图把国内区域格局与国际地缘格局融为一体，一图胜千言，是未来15年图景最重要的一个描绘。

  在这些区域中，若从投资角度，有四个最值得关注：

  -粤港澳大湾区

  -海南自贸港

  -长三角

  -成渝

  四个当中粤港澳大湾区和海南列第一级，长三角和成渝列第二级。并不是后两者不好，是定位不同。长三角和成渝的定位是转型和升级，是在原有基础上变得更好。

  粤港澳大湾区定位是创新，探索怎么进行制度突破，把一区三制香港、澳门和珠三角的资源打通激活。一旦闯出新路，把广深港澳四大一线城市融成一体，这个未来世界最大湾区活力无可限量。

  海南的定位，是另一个香港，是另一个迪拜，担负新时代开放的重任，亦是创新为主。

  从变动量来看，粤港澳和海南会更大，当然不确定性也大些。长三角和成渝已经很好，确定性高，线性成长，但变动量不如前者。

  由此，关于区域发展我们得出如下结论：

  第一，要素、资源更多向都市圈和城市群汇集。

  之前中国城市化战略在到底是发展大城市还是中小城市上有争论，三年前发改委文件公开宣示，大城市、都市圈是方向。人口、资源、要素会从中小城市向都市圈聚集。

  以交通为例，从十四五规划来看，中国轨道交通重点将从各大区域之间的连接(八纵八横高铁网)，拓展为几大都市圈内部建设城际交通网。我的同事、智谷趋势合伙人黄汉城曾提炼出“长三角正变成一个省，珠三角正变成一个市”，非常形象。

  十四五规划提到：推进城市群都市圈交通一体化，加快城际铁路、市域（郊）铁路建设，构建高速公路环线系统，有序推进城市轨道交通发展。今后，都市圈内部轨道交通密度和非都市圈将是几何级差距。

  人口更是如此，农村向城市、小城镇向都市圈的转移会加速。户籍屏障逐渐拆除，现在高层在酝酿人地挂钩的政策，也就是根据人口流入数量来分配土地指标，这一突破将极大打开都市圈的吸纳力。

  第二，区域间分化会加大。

  人口剧增与人口坍陷在不同城市上演，房价轮动上涨的现象将逐渐消失。

  一直以来，中国楼市有轮动现象，一线涨完二线涨，二线涨完三四线涨，接力波动，循环向上。但现在不同，你不要以为大城市涨完就会轮着你老家了。你的老家如果在资源和人口流出区，比如鹤岗、个旧，可能一直都等不来轮动了。

  轮动，本质是一种类通胀的货币现象，是资源平均化分配的结果。当资源和人口大转移大分化时，高光时刻只属于流入地。

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  要素和资源未来几年会流到哪些行业？

  现在的共识是，从以房地产为核心的产业链，转向以科技为核心的产业链。但怎么转移，如何升级，还处于模糊地带。搞楼市刺激、土地财政，驾轻就熟，但科技创新还是探索期。

  不过有几个重要的动向已露出端倪。

  1、资源会流向与大变局紧密相关行业。

  最近各地国资委出现了一股热潮，抢夺新能源车项目。

  珠海国资委抢下法拉弟，合肥抢下蔚来、零跑，广州抢下小鹏，上海抢下特斯拉、威马，南京抢下拜腾，再加上前段新能源车股价的飙升，这一切的背后有深刻的大变局因素。

  第一，中国碳达峰，美国清洁能源，两国最高层发出强力信号，这是重要原因但不是唯一原因。

  第二，特斯拉极有可能重复甚至超越苹果的中国故事。

  过去十年中国最重要的全球化事件是苹果手机产业链的崛起。苹果研发在美国，但生产、组装在中国，围绕此，中国涌现了一整条产业链，包括电子器件、屏幕、摄像头、连接器等，它的后果是：

  （1）在此基础上诞生出了小米、华为、oppo/vivo等国产品牌，一步步超越国外巨头，成就国货霸业。没有苹果的产业链便没有后面国产手机的崛起。

  （2）中国建立起全球最全最完整的智能硬件产业链，有一个说法，硅谷一个设计点子，在美国需要花3个月才能找齐电子元器件，到了华强北只需要一天，马上拿出样品。没有中国的供应链，可穿戴智能设备前段不可能这么火。

  特斯拉是不是在重复苹果的故事？围绕新能源车建立起一整条产业链，拉动中国自己的品牌崛起。

  特斯拉的中国故事有两点甚至超越了苹果：

  （1）中国品牌的崛起速度超过了手机，特斯拉上海超级工厂没建多久，蔚来理想小鹏电动三傻就出来与特斯拉展开了正面刚。

  （2）这是中国最有可能弯道超车的未来主流产业。特斯拉不比苹果，并未登顶，与后来者的差距也没那么大。该行业的规模、渗透力、影响力不输手机，汽车是唯一能与房地产拉动上下游产业链能力比肩的行业。它是中国实现产业强国梦的最佳战场。

  从大趋势大变局的角度，才能把握行业演变的本质。

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  2、资源流向新核心资产的方式发生变化。

  原有的核心资产房地产，获取资金的主要方式是信贷，找银行借钱，不管是开发商还是购房者都是如此。有抵押物，安全，这种方式各方都接受。

  新的核心资产科技行业，除了人就是电脑，没什么抵押物。这些行业要发展，靠信贷借不到钱，必须发展新的资本市场发展股市。

  硅谷的崛起，与纳斯达克的发展密不可分。

  为什么有原证监会官员说“党中央从未像现在这样重视资本市场”？我们要从中国大转型的战略高度来认识股市。

  过去中国有多重视楼市，未来就会有多重视股市。核心资源会持续注入。这个基本判断一定要有，它比你去研究个股板块的走势更重要。

  巴菲特研究了那么多企业，学习了那么多专业投资知识，最后他得出的最重要的结论是，生在美国犹如中了乐透，是最大的机遇和红利。

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  我们概括分析了未来几年资源流向的变化。它对于个人投资理财将产生重要影响。

  理财会变成一个更具专业性的事，闭眼投资的时代结束。

  楼市仍是适合普通人的重要投资品种，但一定要改掉只围绕着你住处附近买房的习惯。因为以后没有轮动了，区域不对，你的老家可能永远等不来轮动。

  要把钱投到资源流入地。外地当然存在信息不对称，我们要敢于打破信息不对称，自己可以多看多考察，可以借助专业机构。

  投资房产考虑三个维度：

  （1）选择有未来的区域；

  （2）十四五规划已经列明了方向；

  （3）选择能用杠杆的区域。

  房产的平均涨幅肯定会下降，实际上哪怕是过去几年，房产中位数涨幅没有跑过基金的中位数。只有加杠杆，能贷款，收益率才会可观。

  三年30%多的涨幅，跑不过很多投资品，但如果是首付三成，就能有三年翻一倍的收益。一定要选择能贷款的产品。要记住，房产是普通人唯一能放心加杠杆的投资。

  3、选择能上车的区域。

  楼市投资困惑：好的区域有限购，不限购的不太好。不是有钱就能买到，合理破限购是有方法的，这也是买房越来越具有专业性的一个原因。

  有未来，加杠杆，能上车，这是当下楼市投资的三个要点。

  股市，这是强烈建议大家要高度关注的领域。中国未来核心资产的红利将体现在这里。

  这两年中国人正在进行理财大转移。资管新规打破刚兑，原来放在银行理财的钱流出；楼市严控，原来一门心思投资房产的钱在找新出路。

  投资股票或基金是新趋势。但普通人面临着新理财方式的挑战。为什么大多数人买房能赚钱，买股票亏钱？一个很重要的因素，房子流动性差，逼得你长期持有，能享受趋势红利。股票流动性太好，想卖随时可以，一下跌，很少有人忍得住。比如春节后这一波震荡。

  投资股票，本质上要与人性的弱点做斗争。

  美国的长期回报，股票高于房产。中国核心资产转移之后，也差不多是这种格局。但你能不能抓住，取决于你的认知、学习和自律。

  对中国人来说，彻底告别闭眼投资时代。胡润提出来的财富自由标准对普通人既可以说远也可以说不远。财富普遍性高速增长的阶段过去，但大机会依然不少，只是需要去学习与发现。

  美国在1960年代后，GDP长期降到5%以下，依然爆发了科技互联网、新能源、消费等巨大财富机会。

  一个伟大国家的主升浪永远在后面。从十四五规划看，中国的巨大变化才刚刚展开。

  带领每个人快速上升的电梯，在山腰停下。美景和机会在前方，能继续前行、胜利登顶的，是聪明与勇气兼具的人。

  人永远不能从认知之外的投资获利。达到胡润列出的财务自由标准，只有一条路，看清并抓住时代伟大的变化。

  编辑：陈霞 丁媛

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