先分享件打脸的事情吧——“抄底”立讯转债。

大家都知道，我们有转债评测的栏目。

就是一个专门分析哪只转债值得买，怎么买的栏目。

3月初，消费电子龙头立讯精密大跌，带动它的转债也下跌——

从最初的122元，一直跌到现在的110元左右。

当时，我们给的策略是这样的——

低于120元时买入2手，每跌5元补两手，每涨5元就卖两手。 

熟悉交易策略的朋友都了解，这是网格交易策略的实操。

（网格交易策略，专门用于震荡行情，避免人性追涨杀跌的机器式策略）

为什么当时给出的网格交易策略呢？

一是，判断市场是震荡行情，无论买入还是卖出，都没啥施展空间；

二是，坚定看好立讯精密价值，认为当时的下跌是机会。

但事后，大家也看到了：

立讯精密不停有利空消息爆出——不是苹果减产Airport耳机，就是被美国调查……

立讯股价、债价单边下跌。。

（立讯转债：2月仍是震荡行情，3月后单边下跌）

单边下跌，自然不适合网格交易了，因为越买越跌，补仓资金很容易玩完。

后来，我们在最新一期转债评测里面，对于立讯转债的买卖策略补充了一点——

立讯转债总手数控制在8手。

一定程度上帮大家控制了补仓成本。

作为一名理财博主，说这么“失败”的投资建议，真挺丢脸的图片

不过，经验都是这样涨出来的。

谁能预先知道立讯后来有这么多利空消息，令它一直下跌？

（日后菜基在买卖策略外，还会加上成本建议）

虽说大家都明白“跌出来都是机会”这句话。

但现实中，也有不少人正因为盲目抄底，而深陷泥潭：

明显，逆向投资不是啥时候都显灵。

买早了，卖早了，都有可能让我们承受浮亏的折磨。

我们要学会判断——下跌的市场有没有逆向投资的价值。

比如，立讯转债有抄底价值，但我们要控制好抄底成本、预备好投资时长。

（不能说低价买入后，两天不上涨就马上放弃）

又比如，近期市场已有不少声音告诉我们要抄底了，但具体抄谁的底，底在哪呢？

没人告诉你们吧。

下面，上干货咯——如何判断市场底部？

其实，菜基之前写过不少次。

基金：

《A股暴跌，如何判断入场时间？》

《今年赚了40%，如何止盈更完美》

简单概括，优质基金底部机会看估值。

判断基金估值高低，可看基金持仓股。

如果持仓股集中于某两个行业，比如白酒行业，就观察对应行业的指数估值。

我们一般认为，当前估值低于历史30%分位值，属于低估；高于70%分位值，属于高估；中间的属于估值适中。

从上面截图看到，当前中证白酒指数估值54.70，高于过去96.68%的分位值，属于绝对高估。

如果你非要高估时进场，也不是不可以，注意仓位，小额定投也行。

转债：

《看准这两点，轻松入手可转债》

转债很少有估值的说法。

更多从溢价率和到期收益率这两项指标综合判断转债获利时机。

后期，菜基补上具体科普文章。

可先看看上面的文章，学会从溢价率、转债价格判断转债的价值区间。

市场：

A股市场的底部如何判断？

分享个神奇的工具——10年期国债收益率倒数与A股PE中位数走势图。

说起来有点深奥，这个工具的原理是：

把无风险收益率（红线）与股票的理论回报资金率（绿线）进行比较。

当无风险收益率高于股票回报资金率时，说明股票市场跌得超惨，买股不如买债。

而历史上四次大底——正是红线超过绿线的时候。

2005年下半年

2008年9月-2009年1月

2012年下半年

2018年10月-2019年1月

从上面那张图，我们也可以简单判断到——目前A股距离底部还远远不到。

以上，就是判断市场底部的一些简单指标/工具。

当然，说回逆向投资呀。

菜基最近读到一句话，很受打动。

“毁掉一个人最好的方法，就是让他忙到没时间思考。 ”

很多时候，我们明白逆向投资的道理，也去实施了，可事与愿违——本想抄底，谁知抄家。

问题的关键往往发生在不理解抄底背后的逻辑。

人家抄底，看估值、看仓位、看资金；

你的抄底，你抄我也抄。。

这绝对是行不通的。

毕竟投资是认知的变现。

你没有认知，赚的迟早赔出去。 

好啦，今天絮絮叨叨说了一大堆，希望大家有收获。

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