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股指     隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数上涨0.7%。欧洲涨跌互现，法国股市下跌，英国、德国上涨。A50指数升0.31%。美元指数和人民币汇率基本维持窄幅震荡走势。消息面上看，美、欧等接连以人权为借口制裁中国，中国宣布对欧盟实施反制，并尝试与朝鲜和俄罗斯增强关系。中美农业部长将于晚些时候对话。地缘政治风险带来的地面冲击仍需要警惕。美联储主席鲍威尔表示，经济复苏远未完成，将继续提供支持。美国拜登政府据称考虑高达3万亿美元的经济发展计划。美国刺激政策主要在财政方面，但后期仍可能跟近货币政策。国内方面，国务院总理称今年实际经济增速可能超过6%。总体上看，隔夜消息面影响多空互现，外盘表现则有利多影响。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。技术面上看，上证指数日内呈现震荡反弹走势，主要技术指标多数好转，开始回补上方的跳空缺口，短线有仍有震荡上行的可能，压力位于3478点附近，支撑可继续关注3350点，中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向正转向震荡。

国债     昨日国债期货冲高回落，小幅收涨，其中T2106涨0.05%，TF2106涨0.06%，TS2106涨0.02%。海外债市收益率普遍上行，巴西、土耳其、俄罗斯等部分新兴经济体开启加息步伐，海外债市仍处于调整过程中，在此期间从相对配置价值以及市场情绪上可能继续对国内债市形成一定的压力。目前来看，国内外尤其是中美之间的经济复苏步伐以及货币政策在节奏上存在至少2个季度左右的错位，货币政策的脱钩更加明显，这会导致资产定价的混乱从而导致金融市场波动加剧。从国内来看，1-2季度经济同比保持高增长，边际增长尚未进入快速下滑通道，债市利空逐步弱化，但利多驱动仍然不足，这决定了收益率上行空间有限，但趋势性拐点尚未到来。从国内政策上来看，目前并不急于过快调整，日前中国人民银行行长易纲在中国发展高层论坛表示，中国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中，在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间。近期央行公开市场常态化低量操作，LPR报价连续11个月不变，政策进入稳定期，对市场的影响较低。总体来看，我们坚持对于债市的判断，当前更加强调配置上的性价比，交易机会仍需耐心等待，期间可继续逢低进行配置，锁定较高收益率。