铜价强势反弹,底部确认,结束调整了吗?
发布时间:2021-3-12 15:18阅读:349
自2021年2月25日创下新高之后,近两周铜价基本保持弱势调整状态,3月5日一度跌至64210元/吨。本次调整大概可分为两个台阶,第一个的中枢在67300元/吨,第二个中枢则是66000元/吨。3月11日上午,铜价早间开盘后迅速走低,最低跌至65410元/吨,但稍后便快速反弹,回到66000元/吨,临近午盘再度拉升,逼近67000元/吨。午后,铜期货主力合约运行于本次回调的第一台阶水平,最高涨至67770元/吨。本周以来,这是沪铜第三次冲击这个价位。分析认为,今日的反弹基本确认了本次铜价回调的底部区域,即使短时间内不会快速突破新高,但调整的空间亦较为有限。
春节后,铜价快速上行,连续多根大阳线,最高突破70000元/吨,伦铜亦是达到9600美元,距一万美元仅一步之遥。关于这一次上行的驱动因素,市场上有不少声音认为是由于货币超发,铜的金融属性发力,引发了这一轮上涨。如果我们看比特币价格,其接连创下新高的行情背后,货币极度宽松当是非常重要的因素之一,但对于铜而言,这个因素的影响或许并不如想象中那么大。
回顾2020年3月至5月铜价与金价的比例,尽管期间铜价反弹了近20%,但铜金比却并未明显上升。我们知道,黄金的价值属性里面,金融属性占据了绝对主导,从某种程度上来说,它本身就是作为一种货币而存在,商品属性在其价格体系中的影响微乎其微。因此,我们事实上可以用金价的上涨去解释铜价上涨中的金融属性的成分。换言之,去年3-5月的反弹行情,便主要是由金融属性驱动。
铜金比价真正的上升始于8月上旬,彼时金价开始回落,而伦铜依然保持震荡上行的态势,二者走势分化,铜金比缓慢回升至3.5附近。11月中旬,铜价再度向上突破,铜金比则快速上升,来到4.3附近,包括2月份的行情,结果亦是铜金比的进一步抬升。铜金比的上升,意味着铜价上涨已经不能完全用金融属性的力量来解释了。
节选转载自微信公众号中信建投期货微资讯
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。