【昨日复盘】

隔夜，LME镍收于16320，涨195，涨幅1.21%；库存259662，增6。美国1.9万亿美元刺激案获得国会通过，后续的基建投资法案的提议，美元连续回落，对金属有所提振，基本金属表现为共振式反弹。

【重要资讯】

1、据市场消息，华北某钢厂上周高镍铁采购成交价1090元/镍（到港含税），成交量数千吨，为贸易商做套保的印尼铁。

2、3月1日下午，青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。青山实业为了进一步完善在新能源领域的产业链，为了进一步满足动力电池对镍的需求，于2020年7月份开始在印尼调试试制高冰镍，生产镍含量75%以上的高冰镍。该工艺已于2020年年底试制成功，目前已经能够稳定供应高品质高冰镍。

【交易策略】

单边：当前盘面再度跟随宏观情绪波动，而产业的价值重估需求与宏观情绪形成阶段性的共振。随着青山与华友、中伟签订的10月份高冰镍供应协议，引发市场对于新能源原料短缺程度修复的预期，对应的镍价的价值需要重估。以当前印尼NPI生产成本9000美元/吨镍为例，革新技术对应的硫酸镍生产成本为13500美元/吨镍附近，考虑溢价因素，则支撑重心将至15000美元附近。镍的结构性矛盾预期被缓解，则对镍价逐步形成负反馈，镍的二元供给结构逐渐趋同。过剩的NPI将有望逐步转产为短缺的新能源镍原料，而短期新能源镍原料的结构性矛盾未能有效缓解。价格支撑重心或逐步向国内NPI边际成本靠拢，短期面临估值重塑，盘面震荡剧烈，宜观望。

套利：近期镍现货进口窗口已连续打开，则内外反套头寸可考虑逐步离场，观察后续镍豆升水变化再考虑是否再度介入内外反套（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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