最近都在说它,但你可能还不太懂
发布时间:2021-3-11 17:25阅读:413
最近股市大跌,跌到“除了眼睛红,别的都是绿的”。
那到底因为啥在跌啊,跌到啥时候啊,这就免不了要请出财经媒体、股市大V、券商分析师……结果发现他们在说这两周大跌原因的时候,都在提“10年期美债收益率”。
小白们不禁要问了,美债收益率到底啥玩意,怎么全球股市都要看它的脸色,这个利率之前一直都有为什么这次让人闻风丧胆?
别急,规划君今天简单讲讲这个逻辑,你再出去跟人聊天的时候就可以放心地胡说八道(划掉)了。
通俗一点说,美债就是美国管你借钱打的欠条,这上面标明了期限和到期收益率,比如说,美国十年期国债收益率为1.5%,那么美国管你借1万块钱,你持有10年,每年可以给你150块钱的利息。
美国十年期国债收益率
但是要知道,国债和别的债券、股票一样,是可以交易的,并且交易价格波动。中间进场买卖的人,可以用不同的价格买国债,但是到期后得到的利息是固定的。打个比方,你花1万块钱买的债券,如果涨价了,别人可能花1万零100买的,但是到期还是拿每年150块利息。这样的话,他投资的本金超过了1万,那么收益率也就不到1.5%,也就是收益下降了。
所以,国债的实际收益率其实是变化的,而且和价格成反比。刚才的例子里,国债价格上涨了,本金多了,到期收益率就下降了。如果国债价格下跌,比如用9000块就买到了1万块的国债,那就是投资本金减少,收益率上升了。
那么问题来了:反过来看,如果美债收益率上升了,意味着债券价格会怎样呢?
对,下跌了。因为收益率上升,那么相当于可以降低本金来获得和原来一样多的利息。所以大家一看现在国债价格下跌,投资债券合适啊,那就不排除有人把钱从股市取出来,去买债券。这么干的人多了,股市也就下跌了。
美股与A股今日涨跌
这是简单版的逻辑,再看一个进阶版的。
另一个方面看,如果美债收益率上涨了,那么美国其他的贷款利率也肯定跟着提升,那么整体上社会融资成本就增加了,这时候一般央行也会出来加个息什么的。气氛都烘托到这了,大家一看,这是要通胀啊,赶紧从股市跑啊!然后美股跌,全球跌。
实际上,从去年三季度开始,美债收益率就在缓慢攀升,为啥上周蹭的一下就攀这么高(1.61%),把人给吓倒了呢?
第一是因为最近美国来了一个1.9万亿规模的刺激计划。2020年已经放了那么多水,现在继续印钱,那肯定通胀预期增加啊,通胀就要加息,加息美债利率就会上升,就这样。
第二是因为疫苗开始大规模接种了,大家觉得经济要复苏啦,复苏后要干的事就是买买买,拿着印的钱一顿买,那就还是通胀预期,催化美债收益率上升。
你可能会问,为什么通胀预期增加会推升美债收益率呢?
这么理解吧,如果眼瞅着要通胀了,啥啥都上涨,美债作为一个重要投资品(被称为全球资产定价之“锚”),总不能连个通胀都跑不赢吧?如果不提升收益率就没人买它啦!
反正说来说去,就是当前的经济背景,全球通胀预期增加,美债收益率就这么攀升到高点了。
然后怎么影响股市的呢?
就是那些现在看起来价格很高的股票,对美债收益率上升最敏感,跑的最快,所以你看纳斯达克那些个科技股,就跌到妈也不认;那些看起来价格便宜的,比如金属、矿业、金融业,通常受益于债券的回升。
纳斯达克100指数
最近瑞银就表示,如果美债收益率持续提升,在过去一年中表现不佳的银行业将成为最大的受益者。
当然了,啥事也不是那么绝对,美联储一直在说自己不想加息,反正这个美债收益率还是会震荡一会儿的。顺带一提,春节以来的这两周里,美债10年收益率大幅飙升了20%,在2月23日达到了1.37%,巧合的是,一年前新冠疫情开始引爆全球市场大跌的时候,10年美债收益率恰好也是1.37%。
最后说一句,最近买基金亏了的小伙伴,莫慌。管他因为什么原因下跌,只要你不跑,镰刀就割不到你!
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。