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每经记者 黄辛旭 孙磊 每经编辑 裴健如

2月，汽车板块在资本市场整体表现不佳。

据《每日经济新闻(博客,微博)》记者不完全统计，2月，73家汽车类上市公司（涵盖16家跨国整车企业、27家国内整车企业、19家国内零部件公司、11家国内汽车经销商集团）中，有43家上市公司市值“飘红”，但整体市值合计减少约9375.3亿元。

具体来看，跨国车企2月表现相对较好，12家公司市值“飘红”，仅有4家公司市值减少；国内车企方面，27家整车企业中，有14家乘用车公司市值“飘红”。但新势力造车企业在2月集体遭遇“滑铁卢”，特斯拉、蔚来、小鹏汽车和理想汽车市值合计蒸发约1481亿美元。

汽车零部件板块中，以往表现较好的新能源产业链板块在2月出现疲态，多家动力电池相关企业市值合计减少超千亿元。其中，宁德时代(300750,股吧)市值减少约740亿元。

汽车经销商集团则在2月一改颓势，超八成公司市值“飘红”。11家汽车经销商集团市值累计约增加130.13亿元。

特斯拉市值蒸发超千亿美元

跨国车企方面，据《每日经济新闻》记者不完全统计，2021年2月，16家跨国车企中，有12家市值“飘红”。仅特斯拉、法拉利（RACE）、现代汽车和铃木汽车2月市值环比下滑。

具体来看，特斯拉2月市值环比下滑14.98%，市值蒸发1134.09亿美元，至6483.81亿美元。值得一提的是，2月8日，特斯拉首次披露投资比特币的消息，此后其股价开始跳水。当地时间2月22日，特斯拉股价更是收盘大跌8.55%，创自去年9月23日以来单日最大跌幅。

Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯称，在特斯拉投资15亿美元购买比特币后，其股价就与比特币价格挂钩。东方财富证券则表示，除与购买比特币有关外，特斯拉近期接连曝出的车辆“失控”事件、被强制召回以及被中国相关主管部门联合点名批评等事件，均加速了投资机构和散户的撤出。

此外，法拉利市值也出现明显下滑。它从1月跨国车企市值排行榜的第六位，下滑至2月的第九位。此前被传将为苹果汽车代工的起亚汽车2月市值也出现环比下滑。据韩国媒体报道，尽管起亚汽车为苹果代工汽车之事暂时告一段落，但苹果可能仍会与起亚汽车合作开发无人驾驶电动汽车。

2月市值增幅较大的整车制造商主要集中于头部企业。如丰田汽车、戴姆勒、大众集团2月市值分别增加140亿美元、100.8亿美元、95.2亿美元。此外，Stellantis和现代汽车也表现优异，2月市值成功超越法拉利。

从2月市值排名情况来看，特斯拉仍是一枝独秀，领跑全球上市车企；丰田汽车则紧随其后，市值为2096.9亿美元，与特斯拉的差距缩小至4386.91亿美元；大众集团位列第三，市值约1114.2亿美元。

国内整车板块蒸发超三千亿

国内整车企业方面，据《每日经济新闻》记者不完全统计，2021年2月，国内27家整车企业（包括18家乘用车公司、9家商用车公司）中，仅有14家企业市值“飘红”。27家整车企业在2月市值合计减少超过3400亿元。

在18家乘用车公司中，有一半公司股价下跌。具体来看，国内整车企业市值排行前三位的分别是比亚迪、蔚来和恒大汽车。其中，比亚迪2月市值变化最大，减少约1422.9亿元至5644.2亿元，约等于蒸发了一个理想汽车的市值，但比亚迪仍为国内市值第一的整车企业。蔚来市值减少1092.2亿元。恒大汽车则由上个月的国内市值排行第四位挤进前三甲，市值增加约801.7亿元。

值得关注的是，与蔚来同为造车新势力的小鹏汽车和理想汽车在2月也“一夜入冬”，三家造车新势力在2月市值合计蒸发约2172.7亿元。其中，小鹏汽车和理想汽车两家公司市值分别减少694.8亿元和385.8亿元。有分析认为，此前新能源汽车和科技公司的标签使得造车新势力热度飙升，短期估值处于相对高位，不少资金有获利了结的需求，短期价值回归趋势明显。

与新势力造车企业表现相反的是，华晨中国、*ST力帆、北京汽车、*ST众泰等以往市值“吊车尾”的车企在2月表现颇为亮眼，市值分别增加约36.2亿元、9.9亿元、3.9亿元和17.4亿元。

与乘用车公司相比，9家商用车公司2月在资本市场的表现有所好转，5只个股股价上涨。其中，福田汽车(600166,股吧)市值增加约61.2亿元，成为国内市值变化最大的商用车公司。

动力电池企业热度下降

2月，国内汽车零部件板块在资本市场整体呈现疲态。19家零部件上市公司中，仅有8家公司股价出现小幅上涨，市值合计减少约2131.2亿元。

其中，动力电池生产商宁德时代2月市值减少742.6亿元至7506.3亿元，成为市值变化最大的零部件企业。不过，宁德时代目前仍是国内市值最高的汽车类上市公司。

此外，其他新能源动力电池相关企业在2月市值同样出现下滑，亿纬锂能(300014,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)、赣锋锂业(002460,股吧)的市值分别减少约396.7亿元、222亿元、274.2亿元。

尽管新能源产业链企业在资本市场热度稍减，但新能源汽车市场的热度仍在提升，政策面的利好消息不断。日前，上海市人民政府办公厅印发《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021~2025年）》（以下简称《计划》）。《计划》提出到2025年，本地新能源汽车年产量超过120万辆。有分析认为，新能源汽车市场的长远发展仍将带动新能源产业链未来持续走热。

值得注意的是，与汽车智能网联相关的零部件供应商在2月股价出现上涨。关注汽车电子芯片、车联网业务的四维图新(002405,股吧)、关注汽车智能交互业务的科大讯飞(002230,股吧)市值分别增加约78.3亿元和32.5亿元。

新时代证券分析认为，国家已经将智能网联汽车作为汽车产业重点转型方向之一，先期投入规模达百亿元，预计到2025年，行业市场规模将接近万亿元的规模，车联网渗透率也将超过70%。四维图新等企业兼具汽车和互联网跨界融合发展能力，在行业风口来临之际，有望迅速占领市场。

超八成经销商集团市值“飘红”

汽车经销商集团方面，据《每日经济新闻》记者不完全统计，2月，国内11家经销商集团中，仅和谐汽车和润东汽车市值较上个月有所下滑，其他9家企业市值较上个月均有提升，市值合计增加130.13亿元。

有观点认为，经销商市值普遍走高与2月乘用车市场零售走势较好有直接关系。中国汽车流通协会分析认为，尽管春节期间各地倡导不返乡，抑制了传统返乡购车的需求，但各地也出台了相应的就地消费政策，开展春节促销活动。节后工业生产也能够更快地恢复，消费的热度和延续性得到了较好保障。

值得注意的是，2月美国得克萨斯州暴雪天气和日本地震使得全球芯片供应短缺情况“雪上加霜”。中国汽车流通协会方面称，芯片供应短缺预计在一季度之后才能有所缓解，但从生产端传递到终端销售的影响还需进一步观察。所以，目前车市供需矛盾并未严重凸显，经销商也没有明显补充库存的现象。

在9家市值增长的经销商集团中，中升控股领涨，2月市值增长47.19亿元至914.68亿元。此外，美东汽车、广汇汽车(600297,股吧)、ST庞大市值均有上涨，2月单月市值增长均超过10亿元。

几家欢喜几家愁。与上述企业境遇不同，和谐汽车和润东汽车市值2月再遇下滑。其中，润东汽车市值环比下滑幅度达到17.94%，至3.11亿元。由于经营不善，盲目扩张等因素，专注于豪华品牌的润东汽车自2018年开始走下坡路，2020年受疫情和豪华车竞争加剧的双重影响，润东汽车被债权人申请破产重整。

不过，得益于促汽车消费的政策力度得以延续，以及2020年的低基数基础，今年一季度国内乘用车销量有望保持高增长状态，这也使得经营较好的汽车经销商能从中收益。中金公司预测，今年一季度国内汽车行业的景气度仍会较高，豪华车经销商会受益于市场与政策影响，建议关注中升控股等企业。