期货中的杠杆效应
发布时间:2021-1-13 16:04阅读:972
杠杆效应
都说期货可以使人一夜暴富,也可以使人一夜倾家荡产。我不知道谁是一夜暴富的,但我知道想一夜暴富的人,通常都会一夜倾家荡产。
2.5.1 最低资金使用量
我们说了保证金制度,如果只收取8%的保证金,那么就意味着收益和风险都同时放大了12.5倍,这就是杠杆效应。报价5000元/吨的黄豆,最小交易为10吨,合约价值为50000元,那么8%的保证金只有4000元。理论上说你有了4000元就可以做1手黄豆交易了。但不可以,我告诉你为什么。
假设你只有4000元,去开了户,并且按5000元/吨买了一手黄豆(10吨)。那么你账户里的钱一点余额也没有了。如果价格向反向波动一点,你的保证金就不足了,而期货交易恰好是无负债结算。
如果黄豆价格向下波动了1元,变为4999元/吨,那你的交易就是每吨亏损1元,10吨亏损10元。你的4000元资金是保证金,账户里没有余额,那你的账户就会显示-10元,你负债了。
期货交易采用的是无负债结算,只要你欠钱了,就要被强制平仓。当然经纪公司会给你一个最后的期限,或者电话通知你,或者在你们当初签订的合同里说明了这种情况应该怎么办。如果在你有负债的情况下,规定的时间也到了,你不平仓,那么经纪公司有权替你强行平仓。
2.5.2 轻仓交易
我们假设这样一种情况,你分析得对,黄豆价格5000元是很低了,它很可能涨到6000元。但在5000元涨到6000元的过程中,它可能会先跌到4900元,再涨回到6000元。如果你仅有4000元,每吨100点的波动就是每手1000元的波动。你的账面值从4000元直接打到了3000元,如果你不平仓就负债1000元,如果平仓就亏损1000元。
你可能觉得你很委屈,我看对了啊,最终是涨到了6000元,我应该赚10000元的。对,没错,你是看对了。可你的资金太小,无法抵抗这样的波动。但我这话可能又会让你误会了,好,4000元太少,那我拿4000万元,这样总行了吧。但如果你用4000万元买进1万手,和用4000元买一手是一样的。
不在乎你的总资金是多少,而要看你是否把全部资金都拿来进行交易了,我们把所有的钱都用来交易的行为称为“满仓交易”,不论你钱多还是钱少,只要你满仓了,那抵抗波动的能力就变小了,就要任人宰割。而想着一夜暴富的人,通常都会满仓交易,他们的理解是钱放着也是放着,不派上用场效率不高,但这样是很危险的。
2.5.3 极端情况就在身边
你可能会说,我运气没那么差,偶尔一次没关系。我给你看一个极端的行情。如果你是个新手,可能不了解2008年10月金融危机对于满仓交易者的迫害。还是拿黄豆为例。2008年10月黄豆交易的主力合约为0901合约。
2008年09月26日为09月的最后一个交易日,然后就是国庆长假。国庆节是中国的国庆节,美国并不放假,所以美盘照常交易。2008年09月25日CBOT黄豆11月合约收盘价为1183美分,到10月03日收盘价为992美分,下跌191美分,下跌幅度为16%。
2008年10月06日,我国开盘,黄豆从09月26日收盘的4019元,连续三天直接封停,10月08日收盘价为3458元,下跌561元,下跌幅度为13.96%。
如果你在2008年09月26日满仓买入是什么后果。你可能会说:没关系,等国庆长假过后,看到有下跌的苗头我就平仓了,少亏一点也没什么。那你就错了,长假后开盘是直接封停,直接打到了跌停板。这是什么概念,也就是说没有中间的过渡,价格只有一个,就是跌停板的价格。只有卖的人,没有买的人。如果你满仓买入,那你想平仓就要把手里的合约卖掉。可是你想卖,别人也想卖,根本没人买,你怎么办?只能挺着。
好,三天后,价格达到了3458元,这一天不再封住跌停板了,你可以平仓。咱们来算一下你亏了多少钱。假设你是09月26日以收盘价4019元买入的,那么你需要交保证金3215.2元。三天共下跌561元,每吨561元,10吨就是5610元,你不但亏掉了手中的3215.2元,还要交给经纪公司2394.8元才能结清你的负债。这仅仅是一手的算法,如果是10手呢?如果是100手呢?记住我们的前提,你是想一夜暴富的人,是满仓买入,这不是一夜倾家荡产是什么呢?
2.5.4 不要被杠杆诱惑
如果你说好吧,我家里还有些余钱,既然跌了这么多,我再等等,价格肯定还会上来的。好,我们再来看。黄豆价格经过短暂的震荡后继续下跌,至2008年的12月25日,黄豆价格达到了2728的低点,从你买入的位置来计算,到这个低点的时候,已经亏损了1291点。就是一手亏损12910元,你的保证金为多少钱?3215.2元!你已经亏损四倍了。如果你满仓买入,你手里最多还能剩多少余钱才能把这个黑洞添满?
所以不要想着利用杠杆效应一夜暴富。这就涉及期货交易中最重要的一个环节:资金管理。如果你有10万元,到底用多少来交易呢?这个我们在以后的章节中会讲到。
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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