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原油   隔夜欧美原油在亚洲时段大幅反弹后在欧洲时段遭遇重挫，国内sc原油夜盘高开低走。全球疫情持续发酵以及变种病毒向多国传播，部分国家新一轮封锁可能会拖累原油需求恢复，市场情绪受到明显打压。而部分国家疫苗逐步投入使用后，疫苗的有效性仍没有确定结论，但前期市场连续上涨对疫苗利好已有所兑现，警惕疫苗方面出现利空消息带来的市场冲击。另外，隔夜OPEC+会议未就2月份的产量水平达成一致，并将会议延期至周二，俄罗斯和哈萨克斯坦支持继续增产50万桶/日，伊朗暂时处于中立状态，其他国家基本上不支持进一步增产，俄罗斯认为疫苗的进展将持续提振需求恢复，所以有必要逐步恢复产量，但沙特方面则再度警告，疫情问题可能会对需求形成冲击。整体来看，当前市场仍然是多空因素并存导致多空争夺激烈，油价短线无法形成趋势性方向，观望为宜。
沥青   昨日国内沥青现货市场整体持稳。国内沥青炼厂开工负荷连降后走稳，受成本端止涨以及气温下降影响，炼厂出货放缓，库存水平有所回升，同时北方地区套利货对南方地区供应也有一定冲击。需求方面，国内多地遭遇大范围降温降雪天气，影响了南方等地项目施工，沥青刚性需求受阻，市场成交气氛下降，同时目前冬储需求整体释放有限，现货需求面支撑将逐步减弱，短期现货价格或以稳为主。盘面上，成本端高位支撑沥青盘面，但现货趋弱打压盘面，预计短线价格整体维持区间震荡，高位低吸为主。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格低开震荡运行。夜晚举行的OPEC+会议并未公布结果，等待结果公布指引。美国12月25日当周API汽油库存减少71.8万桶,精炼油库存减少188万桶,库欣地区原油库存增加13.1万桶;美国上周原油进口减少20.4万桶/日。最新EIA报告表明，除却战略储备的商业原油库存减少56.2万桶至4.995亿桶，减少0.1%。上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日。库存减少，原油需求预期有所恢复，原油依然维持多配。燃油基本面方面：近期随着春检结束，全球炼厂开工边际回升，燃料油供应开始低位反弹。需求方面：航运市场持续转好，中国集装箱指数大幅拉涨，干散货指数反弹，使得船燃需求坚挺。新加坡燃料油库存截至 12 月 31 日当周录得 2195.6 万桶，环比前一周增加 156.2 万桶，增幅 7.66%。综合分析：美元指数持续走弱，原油现实需求边际好转，船燃需求较好。策略方面：高低硫燃料油维持谨慎看多思路，多单继续持有。
聚烯烃 夜盘 L/PP 价格走势继续震荡偏强。据卓创数据：截至 12 月 31 日，线性装置生产比例较上周持平，LLDPE 生产产能 935.31 万吨，线性装置生产处于较高区间，PE 装置停车比例 0.44%，检修装置处于较低区间，说明 PE 装置产量高产量区间。PP 装置拉丝生产比例34.52%，PP 拉丝产能 972.08 万吨，较上周增加45.06 万吨，PP 停车比例 4.9%，较上周停车比例有所减少。据卓创统计数据：截至 2021 年 1 月 1 日，PE 港口库存 27.85 万吨，较上周小幅减少 0.21 万吨，PE 社会库存 14.983 万吨，较上周小幅减少 0.253 万吨，PE企业库存 24.8 万吨，较上周减少 0.35 万吨，PE 库存有上游向下游累库迹象；PP 港口库存 1.28 万吨，较上周增加 0.02 万吨，PP 贸易环节库存 4.351 万吨，较上周减少 0.278 万吨，油制样品企业库存 23.11 万吨，较上周增加 0.37 万吨。截至 1月 4 日，今日主要生产商库存在72.5万吨，较上一工作日增长14.5万吨，涨幅25.00%，去年同期库存水平大致在68万吨，两油库存依然维持周末累库，周内去库节奏。综合分析：PE 及 PP 均处于高产区间，供给端供应充足。需求方面：西北、华北、华东部分地区下游限产有所放松。乘联会公布汽车销售数据：12 月前四周零售为日均 6.0 万辆，同比增长 10%，同比增速较强。环比 11 月同期的增速是 16%，表现较强。基本面方面：PE/PP 高产量，高进口，传统塑编需求走弱，终端汽车销售亮眼情况下，供需两旺。操作建议：基本面多空交织，指引性不强。投资者可顺趋势支撑位波段操作。
乙二醇 夜盘，乙二醇延续强势。本周一，华东主港乙二醇库存为81.7万吨，环比上周下降了3.5万吨。从现货市场来看，内盘现货重心进一步抬升，现货报4465-4470元/吨，递4460元/吨，商谈4460-4465元/吨，几单4450-4470元/吨成交。2月下期货报4445-4450元/吨，递4440元/吨附近，商谈4440-4450元/吨。消息面来看，中科炼化50万吨/年的乙二醇装置重启，同时新杭能源40万吨/年的乙二醇装置意外停车，预计周三恢复。目前乙二醇上涨的推动力在于主港去库时间延长，冬季寒潮来临，港口大风限制进口船货入港，这将使得乙二醇港口累库预期延迟，暂时关注1月中旬附近下游聚酯开工率下滑之下，主港是否开启累库。综上，短期去库行情之下，乙二醇延续强势，暂时关注上方4600。
PTA 夜盘，PTA重心继续抬升。从现货市场来看，由于远期供需矛盾严重，期货升水现货，目前大量的货物被锁定在期货市场，现货货源流动性偏紧。目前，1月中货源报盘在05贴水190，递盘在05贴水195，商谈价格区间在3630-3660元/吨。本周仓单递盘在01贴水23附近。据悉早盘1月底货源在05贴水190附近成交。展望后市，目前PTA供需面将延续累库格局，不过短期由于库存结构问题，现货偏紧。PTA期价持续上涨的推动力在于原油，中长期来看油价重心有望进一步提升，因此PTA供需面虽弱，但成本的抬升也可推动PTA绝对价格上涨，PTA或延续温和上涨，理论上布伦特原油上涨至65美元/吨，PTA理论价格对应4400-4500元/吨，因此操作上维持多头思路。
短纤   夜盘，短纤期价如期继续上涨。福建直纺涤短报价上调，半光1.4D 现款短送报6050-6150元/吨，下游纱同步跟涨，T32S 主流报11000附近。江苏华宏直纺涤短报价上调50，半光1.4D 现款短送报6100元/吨，其他规格同步调整。买涨不买跌之下，短纤产销放量明显，平均在291%附近，部分工厂产销为400%，300%，150%，400%，200%，200%，250%，600%。展望后市，短纤基本面良好，2021年前三季度期货标品新产能不多，叠加市场对纺织服装行业需求存在乐观的修复预期，因此短纤供需矛盾不大，全年供需预计维持紧平衡。同时，原油重心抬升预期提振PTA和乙二醇价格，短纤成本端支撑亦偏强。综上，短纤供需、成本良好，具有多配价值，操作上维持多头配置，不排除年内期价突破7000一线。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯跟随大宗商品继续反弹。数据显示，本周一华东主港持续累库。从现货市场来看，目前苯乙烯现货价格已逼近现金流成本，但后续持续累库预期使得业内心态不佳，市场交投僵持。受大宗氛围偏暖影响，苯乙烯现货价格重心略有上移，国产现货积极出货为主。现货6330/6350利士德；1月下6340/6370；2月下6370/6410；3月下6430/6480。展望后市，目前苯乙烯估值处于低位，现货价格逼近现金流成本，同时受此影响部分装置也开始停车或降负，包括山东玉皇、宁波科元、新浦化学等。但当前下游处于季节性淡季，在终端接盘意愿不强之下，下游对苯乙烯跟进意愿也一般，预计近期期价或在6000-6500之间宽幅震荡运行，暂时未见大幅单边行情。
液化石油气   夜盘PG02合约小幅走高，整体走势依旧偏强。PG02合约上涨主要受CP价格上涨的带动。2020年12月31日，沙特阿美公司2021年1月CP出台，丙烷550美元/吨，较上月涨100美元/吨；丁烷530美元/吨，较上月涨70美元/吨。丙烷折合到岸成本在4418元/吨左右，丁烷4274元/吨左右。在CP价格大幅上调的情况下，民用气现货价格稳中有增。4日广州石化民用气现货价格维持在4408元/吨，当前基差仍维持在500元/吨左右的水平。五名OPEC+产油国消息人士表示，OPEC+产油国周一在从2月开始进一步增加产量的问题上产生了分歧，一些国家担心新冠封锁会打击需求，而俄罗斯和哈萨克斯坦则表示，需求复苏证明增产是合理的。隔夜油价冲高回落，短期需重点关注原油价格的变化。当前仍处于液化气需求旺季，目前液化气暂无明显利空，液化气仍以震荡偏多思路。
甲醇   节后归来，化工品普涨，甲醇期货稳步上移，站稳五日均线支撑，重心逐步抬升，上破2400关口压力位，录得三连阳。国内甲醇现货市场走势分化，内地价格弱势松动，沿海地区价格窄幅拉升。西北主产区企业报价窄幅下调，内蒙古北线地区商谈2000-2020元/吨，南线地区主动报盘有限，实际出货情况有待观察。甲醇行业开工率波动不大，货源供应整体稳定，经过前期上调报价，厂家出货及库存压力得到缓解。持货商积极拉高报价排货，但下游追涨热情不高，延续刚需采购，高价货源成交明显受限。当前正值需求淡季，甲醇终端需求提升空间受限。除了新兴煤制烯烃装置开工尚可外，传统需求行业多维持低负荷运行态势，对高价货源存在抵触心理。外盘甲醇表现相对坚挺，国内甲醇进口量逐步缩减，有利于缓解沿海市场压力。但港口库存消化速度缓慢，一定程度上打压甲醇走势。甲醇基本面略有好转，现货窄幅升水，由于市场缺乏明显利好刺激，期价推涨略显乏力，操作上激进者可逢低轻仓试多。
PVC 节后首个交易日，国内商品市场整体气氛偏暖，化工品普涨，PVC期货企稳走高，逐步回到五日均线上方运行，上破7200关口，并进一步测试40日均线压力位。国内PVC现货市场表现却一般，价格大稳小动，各地主流价格仍有窄幅松动，低价货源有所减少。西北主产区企业主动报价不多，观望情绪较浓，多数计划明日出新价。短期内暂无新增检修企业，前期检修装置韩华陆续恢复生产，PVC行业开工率窄幅波动，维持在82%以上，西北地区开工维持在85%附近。加之新增产能的投放，PVC货源供应呈现增加趋势。PVC厂家预售订单减少，部分报价暂稳。持货商报价随行就市调整，部分华东贸易商报价调涨30-50元/吨,大多数稳价操作。下游市场逢低适量补货，刚需采购为主，高价货源放量不畅。市场参与者主动询盘增加，交投气氛略有改善。市场到货增加，华东及华南地区社会库存延续回升趋势，增加至11.50万吨左右，进入缓慢累库阶段。原料电石受到供需关系转变的影响，市场价格重心持续下移，采购价最多已下调600元/吨，成本端下滑明显。前期PVC快速下跌，期价深度调整，现货价格跟随走跌，基差逐步收敛至正常波动区间。短期内，PVC整理运行，隔夜夜盘触及7300，重心有望窄幅上行，关注上方7350附近阻力。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2105低开高走，全天震荡偏弱。夜盘高开高走，震荡上行。现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，日度参考价暂停发布。秦皇岛港库存水平有所上升，锚地船舶数量小幅增加。产地方面，假期至今，榆林地区煤炭供应持续紧张，而在产煤矿销售情况良好，多数矿需排队装车，区域内煤价稳中上涨5-50元/吨左右；鄂尔多斯地区煤炭出货顺畅，昨日公路销量为161万吨，日环比增加5万吨，部分矿煤价上涨10-19元/吨左右。从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓稍多，建议暂时观望为主，05合约下方支撑位650。
橡胶   沪胶夜盘震荡整理，主力合约回升至14300元附近时暂时遇阻。节后轮胎企业开工率回升对胶价有提振作用，且近期部分进口胶出现指标不达标的问题，对胶价有支持。此外，泰国疫情蔓延以及可能出现强降雨的预期利多胶价，还有就是春节前轮胎企业可能会集中采购。不过，欧美以及日韩疫情仍不乐观，不排除会对橡胶需求产生不利影响。胶价探底反弹，但短线升势不宜过急，中长线继续看多。
纯碱   夜盘纯碱期货盘面震荡偏强，收于1616元。现货方面，国内纯碱市场窄幅整理，厂家出货情况尚可。中源化学、桐柏海晶、冷水江碱业、江苏实联纯碱装置恢复正常运行；金山孟州、获嘉厂区半负荷运行，开工不稳，天津碱厂开工6成左右，徐州丰成开工8成左右，纯碱厂家整体开工负荷略有提升。轻碱下游需求淡稳，重碱下游玻璃行业刚需支撑，多数纯碱厂家前期订单充足，部分厂家反映接单至2月份。目前国内纯碱厂家整体库存在99万吨左右（含部分厂家外库及港口库存），环比前一周减少12%，较去年同期增加28%，库存主要集中在西北、华北地区。短期来看，随着纯碱库存下滑，纯碱企业参与到产业链利润分配的话语权逐步提升；中期来看，一二季度纯碱供需将维持平衡状态，持续上涨空间有限；长期供需结构看，下半年光伏玻璃新增产能的投产达产将推升纯碱需求。单边策略05合约1650上方卖保头寸继续持有，套利策略推荐空5月多9月。
尿素   周一期货盘面探底回升；国内尿素现货行情弱势波动运行。进入一月后，市场需求并未有太大变化，整体成交活跃度不高；月内而言，开工提升有不确定性，下游还有阶段性补货需求，厂商博弈僵持的局面将会延续。目前影响价格的主导因素在于成本上扬，库存低位及春季需求预期推动。盘面回调提供了新的入场机会，我们认为，在原料动力煤价格大幅攀升压缩了尿素生产利润，也相应提升了尿素价格中枢；当前1800元/吨尿素的投资价值显著高于动力煤价格500元左右而1600元/吨的尿素，建议1800一线新入场买入保值头寸继续持有。