燃料油：船燃需求有所回落，中东高硫采购需求持续
1、供应方面，截至11月18日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2200.2万桶，环比下降104.4万桶（4.53%），其中大部分均为低硫；富查伊拉陆上燃料油库存录得816.6万桶，环比减少77.5万桶（8.67%），降至2019年2月11日以来最低，与6月8日创纪录的1716.8万桶相比去库52%。
2、需求方面，新加坡海事和港口管理局（MPA）11月13日发布的初步估计显示，新加坡10月新加坡船用燃料销量环比下滑1.5%至415万吨，但同比仍增长10.2%。本月新加坡船燃销量环比下降基本符合预期，自10月以来BDI触及高点后持续回落，油轮市场也维持平台，全球航运活动进一步恢复的动力不足。此外，近期除了巴基斯坦陆续有发布高硫采购招标以外，沙特阿拉伯也一直在购买高硫380CST燃料油用于发电厂和海水淡化厂。
3、整体来看，近期亚太高低硫市场延续较为稳定的市场结构，但在当前三大机构纷纷下调今年原油需求增长预期的背景下，需注意油价回调带来的风险，以及如若FU仓单大量注册面临的潜在交割风险。
 
天胶：轮胎开工小幅下滑，盘面反弹回落
1、供应端，泰国胶水上涨2.5泰铢至52.5泰铢/公斤，杯胶周环比下跌0.75泰铢至38.25泰铢/公斤。云南胶水价格跌100元至12600元/吨，海南胶水价格涨1400元至14300元/吨。
2、需求端，本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为72.92%，较上周走低2.34个百分点，较去年同期走高5.34百分点。半钢胎开工负荷为70.38%，较上周微降0.65个百分点，较去年同期上涨3.07个百分点。据国家统计局11月17日公布的数据显示，中国10月橡胶轮胎外胎产量为7846.2万条，同比增15.2%。
1-10月橡胶轮胎外胎产量较上年同期减少2.1%至6.61143亿条。
3、库存方面，截止11月15日，青岛保税区库存12.29万吨，周环比增加0.34万吨；区外库存67.31万吨，周环比下降1.35万吨；合计库存79.6万吨，降1.01万吨。
4、本期沪胶震荡走高后回落，RU2101最高上探至14830点，最低回落至14320点，主力01合约以减仓表现，盘面继续1-5移仓换月行情。供应端云南将逐步停割，需求端轮胎开工有望恢复性提升，汽车刺激政策加码，配套需求向好，基本面对行情存支撑，但高溢价情况下全乳胶采购积极性下滑，限制向上空间，短期盘面区间震荡为主。
 
乙二醇：成本走强叠加库存去化，乙二醇价格上涨
1、 本周，国内乙二醇市场库存持续下降，截止到本周四华东主港地区MEG港口库存总量104.97万吨，较本周一减少3.81万吨，较上周四减少6.82万吨。库存去化支撑现货价格走强，较上周市场成交上涨60元/吨。虽然远端供需有恶化预期，然国际原油及大宗商品延续强势，低价区的乙二醇呈现震荡走强趋势。截至11月19日，国内乙二醇整体开工负荷在63.12%，其中煤制乙二醇开工负荷在51.25%。内蒙古荣信11月中旬开始进行为期30天的检修，国内整体供应量小幅减少，支撑乙二醇价格走强。
2、 综合来看，国内供应端小幅减量，从到港预报来看，乙二醇港口库存仍有去化预期，而需求端维持稳定，短期供需矛盾并不尖锐，但中期需求有减弱预期。预计短期乙二醇市场或将延续震荡反弹局面，但空间有限。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。