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白糖   郑糖夜盘弱势整理，主力合约继续考验5000元关口。国际糖价小幅走高，印度出口前景不明以及欧盟、俄罗斯等地食糖减产或导致供应偏紧。国内糖价表现偏弱，销售淡季对糖价的支持作用有限，且市场对于外糖进口增加的担忧也反映的糖价走势上。下游企业元旦春节备货可能要等到12月中下旬，近期市场需求继续偏弱。国际糖价在接近15美分时遇阻，若冲高回落对国内也将带来利空影响。郑糖走势可能继续偏弱。
豆粕   美豆表现强势，压榨增量显著增加叠加出口需求良好仍有支撑，有望继续向1200美分/蒲运行，美国大豆10月压榨量增至1.85亿蒲，创历史单月新高。目前市场对于南美产区天气敏感性持续增强，截至11月12日，巴西大豆播种进度达到70%，上周56%，高于五年均值69%，但降雨不规律或令后期单产蒙上阴影。阿根廷大豆种植初期，截至11月11日，阿根廷大豆播种19.9%，比一周前推进15.8%，去年同期为19.7%。本周预计主产区科尔多瓦、拉潘帕和布宜诺斯艾利斯将出现降雨，但整体较正常水平仍偏旱，若12月份天气炒作来袭，将有助于继续推动美豆价格走强。
国内市场来看，当前现货榨利高达400元右，11-12月均大豆到港量910万吨以上高位，且豆粕库存周比回升3.37%，短期供应充裕，且下游畜禽养殖春节前将迎来一波集中出栏，豆粕库存提货放缓预期，令短期豆粕市场基差走势承压，而期货盘面榨利步入亏损，巴西大豆进口升贴水维持坚挺，美豆上涨，成本端仍有支撑，长期随着国内猪料需求放量，豆粕市场维持偏多格局，后期关注美豆出口节奏及南美大豆种植情况影响。期货市场来看，连粕05合约表现坚挺，但买油卖粕套利令其上涨动能受限，短期关注3100元/吨附近支撑，维持回调参与反弹思路，目标3300元/吨，前期多单设置保护持有。期权方面，关注M2101合约的卖出宽跨式策略及M2105合约的卖看跌期权或买牛市价差策略。
苹果   苹果01合约昨日继续下跌，主要是受供应宽松基本面情况所拖累。现货市场来看，产区高库存以及销区弱消费，继续施压现货市场以及期货价格，卓创咨讯的信息显示，山东地区收购进入尾声，整体存储量高于去年已成既定事实，目前正处于库外货源向冷库货源的过度阶段，库存剩余货源不多，冷库货源少量开始出库，整体价格以稳为主，栖霞80#以上一二级价格在2.5-2.8元/斤；陕西地区整体入库量高于预期，目前已经进入冷库出货阶段，整体发货量不及去年同期，整体价格维持稳定，陕西洛川70#起步果农货3.2-3.4元/斤。中期来看，仍然是成本与消费的博弈，西部产区的减产以及山东地区优果率不佳所形成成本支撑仍在，不过消费持续疲弱表现削弱了成本支撑，目前对苹果01合约仍然维持区间判断，运行区间预期6500-8000元/吨，操作方面建议以空头思路为主，关注期货消息面的扰动。
油脂   11月18日国内植物油价格有所回调，目前处于市场消息的真空期，短期内没有新的要素入场影响植物油基本面的走势,夜盘三大油脂价格强势上行。目前国内植物油价格仍处于震荡上行的趋势之中，这主要受到两个方面因素影响：一是美豆价格仍在持续上行，受本年度出口进度良好的影响，未来随着美豆可供出口量的不断下行，美豆价格在2021年内仍将保持强有力的上行趋势；二是随着春节备货期的来临，生猪即将大量出栏，油厂压榨量的减少以及油脂采购高峰的到来，都会促使国内豆油库存的不断下滑，从而推动豆油价格的进一步上行。我们建议继续持有豆油2101合约至12月中上旬，在合约价格超过8000元/吨之后择机平仓获利了结。在南美种植天气不出现进一步恶化的情况下，国内豆油价格未来向上的空间仍然有限，12月多头投机单会考虑提前平仓离场，这会导致盘面价格的下移。
鸡蛋   JD2101合约震荡收星线，小幅减仓，前期空单止盈离场情绪较浓。今日鸡蛋现货市场价格整体趋稳运行，目前市场走货一般，各环节顺势出货为主，生产环节库存3天左右，流通环节库存2天左右，目前市场关注点仍在淘鸡进度上，淘汰鸡价格继续偏弱运行，蛋价持续偏低，养殖端挺价意愿增强，多正常出淘，但饲料成本维持坚挺，补栏养殖成本增大，会影响一些小型养殖户的淘汰积极性，整体淘汰量将有限，从另一角度看，近期肉鸡价格上涨，且高于淘鸡价格，侧面看出老鸡淘汰量相对较前期有放量，而新开产蛋鸡对应今年6、7月补栏鸡苗，新增产能趋于减少，整体供应端将维持缓慢下降的预期，而需求淡季对价格支撑有限，需等待深加工企业需求启动，预计短期蛋价继续维持低位小幅波动为主，中长期来看，当前低价养殖户补栏积极性下降，春节前有望迎来一波集中淘汰，叠加节前备货提振，整体供需宽松格局逐渐向紧平衡过渡，鸡蛋价格重心也将缓慢抬升，进而利多远期市场。鸡蛋主力01合约低位震荡，短期关注3800附近支撑有效性，短线参与或等待调整低位轻仓布局多单为主。此外，对于6月之后的合约为裸蛋计价，套保价值相对较高，养殖企业可继续关注08、09合约高位套保机会。后期关注市场淘鸡节奏及市场走货情况影响。
棉花、棉纱    11月18日，棉花主力合约报14145，跌0.63%，棉纱主力合约报20375，跌1.16%。棉花维持震荡走势，短期受到成本端支撑，但下游消费情况继续减弱拖累盘面。据调查，下游纺织业消费情况较弱，整个市场到本周淡季更为明显，新订单比较少，走货以32支、40支等常规纱为主，低支纱走货明显变慢。32支针织报价从最高约24500元/吨下降到22800元/吨，跌幅约1700元/吨，其他品种有的跌幅达2000元/吨，跌幅大于棉花，纺织企业的利润再次受到大幅压缩。下游偏弱拖累棉花走势。从宏观面上，棉花依然具有一定的利空因素，因欧美疫情大幅扩散，美国疫情有进一步恶化迹象，对于棉花消费利空，虽然短期欧美疫苗出现好消息利多大类资产但疫苗上市时间及效果仍需时间检验，对市场中长期影响偏弱。总体来看，棉花短期供应层面充足，棉花收获季节上涨难度较大。短期因成本支撑，下跌动能较弱，预计郑棉仍将维持区间震荡格局，上下的动能均较为疲弱，中期内仍需关注宏观变动及下游消费情况。期权方面，波动率维持高位，维持在20%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用卖出宽跨式策略做空波动率。
菜粕   菜粕主力合约继续震荡震。基本面情整理况来，水产养殖逐步进入淡季，拖累菜粕消费及价格，不过进口油菜量维持低位，沿海油厂菜粕库存持续处于低位抵消部分淡季影响，再加上CBOT大豆期价上涨趋势未发生转变以及国内豆粕供需边际改善预期的影响下，菜粕期价仍然维持震荡偏强判断。CBOT大豆价格来看，市场继续消化美豆供需改善预期，南美干旱加之拉尼娜天气的扰动，或将支持美豆持续走强。国内豆粕方面，近期到港量维持高位，油厂豆粕库存较高，且随着水产养殖逐步进入淡季，拖累豆粕价格。综合来看，菜粕期价整体运行区间继续维持2400-2750判断，基于中期维持偏强预期的背景下，操作方面建议以回调做多思路为主，期权方面建议继续持有行权价为2300的认购期权。
玉米   现货价格继续小幅回升，期价继续高位震荡。基本情况来看，目前新粮已经全面收获，基层粮源以及临储拍卖粮源供应比较充裕，不过市场有效供应还是要看基层农户以及贸易商的销售意愿，前期华北地区价格连续下跌之后，近日阴雨天气助推下，现货惜售情绪再次上扬，昨日部分企业继续提价，全国玉米均价为2458元/吨，较昨日涨8元/吨。对玉米市场来说，短期处于新粮前一集中上市的阶段性供应充裕的节点，农户的销售情绪对市场影响依然较大，不过由于整体收购成本有所上扬，期价的下方6支撑也比较，短期对于玉米期货价格维持高位震荡判断，不过中期来看，东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节使得玉米年度供需偏紧，不过其他谷物替代以及进口玉米增加等影响使得缺口预期有所收敛，中期期价呈现底部抬升走势。操作方面建议关注回调做多机会为主，继续关注农户销售意愿以及进口政策情况。
淀粉   玉米淀粉期价跟随玉米期价高位震荡。现货市场来看，淀粉市场目前主要面临需求与成本的博弈，淀粉价格大幅上涨之后，下游对于淀粉高价的接受意愿出现松动，前期价格出现回落，不过本周由于原料玉米价格的上涨，刺激了部分下游提货热情，玉米淀粉库存再次提振市场，淀粉价格跟随上涨，昨日全国玉米淀粉价格指数为3060元/吨，较前一日3029涨31元/吨。后期来看，淀粉期价波动依然跟随玉米期价为主，不过由于淀粉开机率的季节性回升以及现货波动或会放大玉米淀粉期价的波动幅度。
纸浆   纸浆期货夜盘继续下探，现货银星4750元，部分下调，价差结构未变，需求快速走强难度较大，因此仍需以时间换空间，持续拉涨驱动不足。疫苗消息提振市场对海外需求恢复预期，从PMI数据看，欧美经济恢复空间较大，有望带动后期纸张需求好转。另外年底大量仓单面临到期注销，外盘价格提涨，在前期低成本浆逐步消化后，01及之后合约仓单成本将逐步抬升。疫情后纸浆会受益于新增产能较少且经济恢复对需求的带动，震荡走升预期不变，短期则从纸厂补库需求及库存情况看，涨幅过大依然面临套保盘压制，且临近年底多头高价接货的意愿相对不足， 近一周在盘面走高过程中注册仓单增加8000吨。因此，高位追多谨慎，2101合约关注4750元支撑，下方可再次尝试多配。