螺纹   期螺继续上行，01合约增仓站上3900元，杭州螺纹涨50元至4190元，天津涨30元至3970元/吨，日成交维持在25万吨之上，华东市场较强。10月经济数据暂时打消了市场对需求持续性的担忧，特别是在8、9月地产新开工增速均下行的情况下，10月新开工和销售明显强于预期，同时基建投资增速自5月以来首次回升，宏观当前难以形成利空，后期走势关键仍在于需求表现。华东、华北价差持续扩大，华南、华北与东北价差仍在近年低位，17至19日全国多数地区将出现雨雪并伴随大幅降温，将考验季节性对需求影响程度，在交易强现实的情况下，若需求受此影响显著下滑，现货上涨驱动也将减弱，建议关注本周剩余几日成交。华东地区热卷与螺纹理计价差降至-60元，利润快速回升，或刺激螺纹供应继续回升。整体看，真实需求走弱前，市场对12月持续去库存预期较强，导致01合约仍将以主动修复贴水为主，偏强运行，但季节性影响下，现货风险在加剧，关注去库放缓时点，正套持有，当前价格下单边多配控制仓位，未入场谨慎追多，但做空驱动仍不足，05合约在宏观利空预期证伪后，跟随现货走势，考虑到土地购置已连续4个月负增长，05合约仍难言乐观，在强现实逻辑结束后，05压力可能增大。

热卷   夜盘热卷窄幅震荡，基本面强势叠加成本端支撑，热卷站上4000整数关口，各地现货价格同样涨至4100元/吨左右，01合约已处于100以下。从上周的微观数据来看，热卷生产利润不如螺纹，同时钢厂检修较多，导致热卷周产量依旧处于历史中位，热卷下游需求较好，汽车、机械行业表现依旧较强，热卷表观消费量维持在高位，总库存维持下降趋势，微观数据利多，同时从公布的宏观经济数据来看，基建投资依旧较强，制造业仍处于主动加库存阶段，热卷供需层面较好。目前市场看涨情绪较浓，短期热卷维持偏强走势，追多需谨慎，前期多单继续持有，但热卷基差位于低位，关注现货价格变化。

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