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白糖   郑糖窄幅整理，国际原油价格及糖价下跌的影响不很明显，但市场预期10月上半月巴西食糖增幅较大，若国际糖价继续下行也会拖累郑糖表现。国内现货报价有走弱迹象，11月中下旬甘蔗糖厂也将陆续开榨。预计郑糖主力合约可能还要测试5200元支撑位，近期或许继续在5200~5400元进行区间震荡。
豆粕   美豆价格继续高位偏强整理，目前美豆销售进度已达到美国农业部全年目标的76%，出口需求强劲继续支撑美豆价格，虽然近几天巴西市场天气有所好转，但市场对于收获延迟的炒作仍将贯穿巴西大豆生长季，也将支撑远期市场价格。国内市场来看，短期供需面未发生较大变化，成本端仍有支撑，国内油厂高压榨持续，短期大豆、豆粕库存供应充足，对短期基差走势仍有压力，但四季度畜禽养殖需求仍看好，饲料配方中豆粕添比较高，供需趋于双增，短期料维持高位震荡为主，长期看国内猪料需求缓增预期延续，长线偏多格局未改。连粕主力2101合约继续呈现区间内震荡走势，短期调整，但空间有限，关注跳空缺口上沿3200附近支撑，压力3400-3500元/吨附近，操作上，回调参与反弹思路。基于若南美天气炒作则利多远月市场影响，后期可关注1-5反套，同时可考虑05合约单边行情。期权方面，持有买入牛市价差策略。 需关注美国大选进展对中美关系发展的影响。
苹果   国庆节前新季红富士苹果上量不足，再加上西部好货减产助推以及节日备货等因素影响，产区价格居高不下，带动期价价格上扬，不过销区走货仍然变现不及预期以及往年，国庆节后，销售端对市场的影响再度凸显，再加上山东苹果上量的增加，现货价格出现回落，尤其是霜降开始，价格回落幅度较大，带动期价回落。目前来看，苹果市场的利多主要在于西部产区的减产以及山东地区优果率不佳，不过陕西地区收获苹果质量好于预期以及山东地区苹果产量有所增加削弱了该利多影响，再加上今年市场销售不及往年，整体入库量仍然较高，减产的影响被弱化，目前市场偏空环境未改变，对于苹果2101运行区间预期为7000-8500。短期来看，现货情绪对苹果期价影响较大，现货价格出现回落拖累期价。中期来看，苹果市场的主要关注点在于优果率以及消费情况，今年西部产区出现霜冻，东部产区遭遇冰雹，整体优果率相比去年或有一定幅度的下滑，对价格形成支撑，不过该支撑是否有效还需要进一步关注消费端的变化，如果后期消费好于预期的话，整体期价运行重心或会上移，不过考虑今年苹果整体减产幅度不大，再加上消费恢复将是缓慢过程，目前还看不到趋势性的行情，预期整体仍是以区间为主，操作方面不建议做多，建议仍然以相对高点做空思路为主。
油脂   10月26日国内植物油价格继续上行，夜盘继续拉升，其中豆油和棕榈油价格涨幅居前。这主要受到两方面因素的影响：一是美豆价格再度上行，虽然市场短期内不再关注南美种植天气，但是出口进度的良好仍然支撑美豆价格向1100美分/蒲式耳一线靠拢。上周五美豆价格大幅上涨1.45%至1086.8美分/蒲式耳的年内新高，是促使日内豆油开盘后高开高走的主要原因。另一方面，棕榈油近期出口数据再度上行，根据船运公司的数据统计显示，马来10月1-25日棕榈油出口量环比增长7%左右，出口量的增长支撑了棕榈油价格近期的走势。但是棕榈油仍不是我们推荐的核心品种，这是因为在欧美疫情数据再度加剧的情况下，原油价格也再次下滑，随着棕榈和柴油间价差的不断拉大，生柴消费中长期内都难以见到起色。 
相比之下，国内豆油仍是最佳的做多标的，进入10月中旬后，国内进口大豆和豆油均进入减库存周期。截止10月23日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量553.64万吨，较上周的587.27万吨减少33.63万吨，降幅5.73%；国内豆油商业库存总量127.26万吨，较上周的128.84万吨降1.58万吨，降幅为1.23%。随着国内豆油库存的不断下滑，国内豆油价格也有望不断抬升。11月初将迎来美国大选，虽然本次大选争议较多，可能会引起金融市场较大的波动，但大选结束后美国不会立刻转变对中国的贸易政策，在中国对美进口大豆附加关税没有取消的情况下，4季度国内豆油价格都将保持上升的趋势。我们建议继续持有豆油01合约，直至12月下旬国内节前采购高峰的到来。
鸡蛋   JD2101合约平开拉涨后下挫收长阴线，在近期高点附近承压，日内价格波幅扩大，周末期间鸡蛋现货市场价格稳中反弹，经过前几日跌价后，下游有备货需求，支撑短期现货市场价格走势，目前市场小码蛋走货较好，主要受市场电商平台双十一备货支撑，库存转移到终端市场，并未实际消耗，大码蛋走货一般，当前饲料原料玉米、豆粕价格维持坚挺，淘鸡价格继续处于偏低水平，整体养殖端利润处盈亏平衡或微利状态，因补鸡苗的成本较，致使当前养殖端不愿意继续增加淘汰，多倾向于延后淘汰，因此短期淘汰放缓也将限制蛋价走势，整体弱市格局暂难完全摆脱，继续低位弱势震荡为主，10 月份新增产能为今年 5、6 月份补栏的鸡苗，当时养殖单位补栏积极性不高，基于前期补栏节奏预测，后期新增产能环比递减，而淘鸡节奏仍较为重要，若蛋价大幅跌破成本线或跌至 3 元/斤以下，淘汰积极性将再次增强，相反若继续处于盈亏平衡附近小幅波动，则蛋鸡 养殖行业去产能进程将进一步延后，整体来看，预计短期蛋价维持低位震荡格局，双十一临近，有望促进消费，11 月之后的蛋价有望逐渐改善，波幅趋缓，未来受春节前备货提振仍存反弹预期。期货市场来看，鸡蛋主力 01 合约继续呈现 3900-4200 元/500 千克区间震荡为主，目前调整至低位，短线可轻仓试多参与区间震荡行情，后期待涨价预期落地后，若偏离现货较多可在高位布局空单。关注市场淘鸡节奏及贸易走货情况影响。
棉花、棉纱    10月26日周一，棉花主力合约报14490，跌幅0.72%，棉纱主力合约报21310，跌0.79%。棉花自上周回落后维持震荡走势。据海关统计数据，2020年9月我国棉花进口量21万吨，较上月环比增加50%，较去年同期增加1.6倍。2020年我国累计进口棉花140万吨，同比减少7.7%。棉花短期套保压力增强。上周棉花大幅上行对轧花厂来说具有较好套保机会，部分轧花厂进场套保，本周轧花厂套保力度将逐渐增大。新疆方面，籽棉采摘工作持续进行，籽棉收购价维持高位，但已经出现回落。今年新疆总体种植面积预计少于去年，但单产增加高于去年水平，棉花总产量预计与去年持平或略高于去年。总体来看，棉花供应层面充足，棉花收获季节上涨难度较大。短期上下的动能均较为疲弱，预计维持震荡。中期内仍需关注下游消费情况。期权方面，波动率维持高位，维持在25%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用做空波动率的策略。短期依然以备兑策略或者是牛市价差策略为主。
菜粕   CBOT大豆周一高位震荡，菜粕主力合约日内或继续窄幅震荡。整体基本面情况较前期变化不大，菜粕市场目前主要影响因素在于CBOT大豆期价、豆粕期价以及自身的基本面情况三个方面。CBOT大豆价格来看，美豆出口延续良好态势，再加上巴西大豆播种干扰，上涨预期仍未打破，目前美豆基本收获进入尾声，虽然存在集中销售的压力，但是在巴西大豆收获上市之前，整体施压也比较有限。国内豆粕方面，目前主要关注点在于进口美豆情况以及生猪产能恢复情况，近期到港量维持高位，现货供应表现宽松，不过随着生猪产能恢复进程的加快，供需边际呈现改善预期。菜粕自身，供应端由于中加贸易关系的影响进口量维持低位，需求端来看水产养殖逐步进入淡季，处于供需双低的局面，需求的拖累影响或大一点。综合来看，CBOT大豆期价以及豆粕期价重心上移的情况，菜粕期价预期也将跟随重心上移，不过考虑水产进入淡季，菜粕的波动预期弱于豆粕。操作方面仍然继续维持回调做多思路，期权方面建议继续持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   现货上量增加，市场情绪有所降温，期价夜盘继续高位震荡。东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节引发强烈缺口预期，现场市场囤粮情绪以及惜售情绪刺激现货价格偏强波动，近期随着新粮供应的增加，市场情绪虽有降温，前几日华北价格持续上涨后刺激基层一波卖粮，企业上量快速增加，现货价格涨幅有所收敛，不过整体看涨氛围仍然没有改变。此外，美玉米出口表现良好以及拉尼娜天气扰动继续提振美玉米偏强波动，进一步提振国内的看多情绪，不过处在新粮上市的节点，市场仍然存在集中销售的隐忧，因此当前市场主要关注点依然在于进口情况以及农户售粮心态，中美贸易关系依然是进口影响的关键因素，目前对美玉米的采购仍然延续，如果当前进口态势延续并且能够顺利到岸的话，进口量对于缺口的弥补力度还是比较强的，或削价格的上行幅度，此外，农户以及贸易商的售粮意愿的变化对有效供应的影响较大，一旦出现集中销售，价格很有可能会阶段性回落，短期市场博弈进一步加剧，价格或呈现高位震荡，操作方面建议继续关注回调做多机会为主。
淀粉   玉米期价高位震荡以及淀粉现货价格跟涨动能不足影响，玉米淀粉期价夜盘继续高位震荡态势。现货市场来看，随着天气逐渐好转，华北新粮稳步增量，给原料玉米增加利空氛围，原料玉米价格上涨幅度收敛，且目前淀粉价格已涨至历史高位并直接突破3200大关，淀粉下游企业接受程度并不高，采购均保持谨慎，市场高位签单寥寥无几，市场整体走货明显放缓，令玉米淀粉现货价格高位回落，全国玉米淀粉均价在3033元/吨，较上周五3050跌17元/吨。后期来看，淀粉依然跟随玉米期价波动为主，不过随着淀粉开机率的回升以及现货跟涨动力的下降，整体上行力度或弱于玉米。
纸浆   纸浆期货偏弱运行，现货价格调整，华南地区银星、乌针4550-4600元/吨，部分加针4600-4650元/吨。部分纸厂提涨双胶纸，多数纸厂价格调整集中于下月初，白卡纸偏强，规模纸厂接单价上调300元/吨，市场跟随纸厂调涨意向，但经销商库存较多，高价成交有限；生活用纸市场相对持稳，北方部分纸企目前库存压力略偏大，去库偏慢。国内木浆供应稳定，9月进口量较高，后续到港针叶浆可能环比回落，但阔叶浆压力仍较大，需求在进入四季度后仍要看纸厂出货情况，成品纸利润增加对浆价有所支撑，但库存偏高也导致其难以快速走强，纸浆短期维持震荡走势，但10月以来海外疫情加速恶化，对成品纸及纸浆需求预期产生一定影响，建议暂时规避，而中期维持震荡走高看法。