10月25日(上周日)，包括Enda Curran在内的分析师团队撰文警告，那些指望新冠疫苗能在2021年拯救全球经济的投资者，需要调整自己的雄心。目前，科学家越来越多地发出警告，未来的抗疫道路漫长而艰难。他们警告，成功控制疫情的地区消费者仍谨慎，即使发明疫苗也无法解决多次感染的问题。桥水基金甚至警告，即使疫情过后，美国的经济增长仍然“严重”受限。

 

疫情远未得到控制，投资者需调整全球经济预期

新冠肺炎引发大萧条以来最严重的经济衰退。制药公司在寻找治疗方法上正在取得进展，但首批疫苗效果如何、如何分发给全球70亿人、有多少人愿意尝试此类疫苗，这些问题依然存在。 

全球经济增长的未来取决于这些问题的答案，因为爆发新一波疫情意味着，公众对健康问题的担忧、政府的疫情封锁措施将继续限制人们的日常生活和社会商业活动。宏利投资(Manulife Investment)的投资组合经理查普曼(Chris Chapman)称，即使有成功的疫苗发明出来，也不会立即成为经济上的万灵药。 

IMF目前估计，今年全球经济将萎缩4.4%。查普曼表示，全球经济想要恢复到疫情爆发前的水平或增长趋势，可能需要一年多的时间。在他看来，全球经济复苏的时间将被推迟，但仍有望在明年某个时候研制出疫苗。 

几十年来，全球经济依靠央行行长和财政部长来摆脱危机，其基础是，如果向经济体注入适量的资金，最终将会出现复苏。

这次不同，投资者在关注美国、亚洲和欧洲各国政府出台的刺激计划的同时，也在关注科学家的疫苗和治疗试验数据，寻找希望的迹象。寻找有效疫苗的时间越长，经济扩张就会越弱。

可以肯定的是，抗击新冠肺炎的医学技术在短期内仍有可能取得重大突破。即使只有一小部分人口，如卫生保健工作者和最脆弱的人群接种疫苗，也会对日常生活的恢复产生重大影响。2020年家庭和企业积累的储蓄可能在2021年消费出去。

前英国政府疫情顾问弗格森(Neil Ferguson)称：“到2021年春季末，疫苗的数量将足以保护最脆弱的群体，这是很有可能的。但不幸的是，至少在那之前，民众的生活仍是在重启经济和控制疫情之间保持平衡。”

这一切都将给全球经济增长带来麻烦，尽管本周美国和欧元区的数据可能会显示，全球经济在第三季度强劲反弹，并没有像人们曾经担心的那么严重。

不过，随着北半球冬季的临近，新冠病毒变得更容易传播，这样的风险也随之增大。经济V型复苏的说法早就消失了。针对高频数据的评估已经显示，许多工业国家的经济活动在10月份出现疲软，尤其是欧洲国家。

前美联储主席格林斯潘上周接受采访时表示，新冠病毒正成为制造不确定性的主要因素，想预测疫情未来发展趋势的难度也很大。 

疫情对全球经济造成很多问题，其中包括：失业、创纪录的债务、企业破产、技能萎缩、投资流失、去全球化、民众精神健康受损和不平等加剧。

成功控制疫情的地区消费者仍谨慎，即使发明疫苗也无法解决多次感染的问题

最近的一项研究表明，从长期来看，仅美国经济就将遭遇“巨大而持久的负面影响”，其影响将超过短期冲击，部分原因是新冠肺炎的存在意味着公众更加不安。

世界银行首席经济学家莱因哈特(Carmen Reinhart)接受采访时表示，这场危机一开始并不是一场金融危机，但它正在演变为一场重大的经济危机，并带来非常严重的金融后果。他认为前面还有很长的路要走。 

即使在疫情已基本得到控制的地区，消费者仍保持谨慎。尽管针对疫情的最严厉限制措施已在数月前解除，但亚洲的零售销售才刚刚开始加速。

此外，人们还要面临再次感染的问题。科学家们发现，人们可能多次感染新冠，全球范围已经出现多起这样的病例。这带来了另一个障碍，疫苗可能只能部分解决这个问题。

英国政府疫情顾问团成员梅德莱（Graham Medley）表示，这也就意味着，新冠病毒生存的时间能超过此前预期。他还表示：“如果第二次和第三次感染的传染性与第一种感染一样，而第一代疫苗不是很有效，那么很可能2022年前疫情还在影响人们的生活。”

即使疫情过后，美国经济增长恐仍受限

10月25日，桥水基金的联合首席投资官普林斯(Bob Prince)在接受采访时表示，即使疫情过后，美国的经济增长仍然“严重”受限。

普林斯称，未来财政政策将继续是刺激经济的主要来源，这只会推升已经高企的债务，并对汇率构成压力。他警告，这也是全球各地都存在的问题，但在亚洲以外地区更为严重。

与此同时，古根海姆合伙人公司(Guggenheim Partners)的经济学家米纳德(Scott Minerd)认为，美国在股市和经济方面正处于相对平静的时期。他警告称，在2020年总统大选临近尾声之际，这种状况可能会发生重大变化。

他指出，尽管美联储注入的数万亿美元帮助缓解了疫情造成的一些重大金融问题，但投资者面临的不确定性并不少。没有财政刺激的话，个人收入将停滞不前，就业增长将放缓，消费者将缩减开支，更多的中小企业将倒闭。他警告称，缺乏财政措施所带来的经济影响增加了第四季度GDP负增长的可能性，而普通民众仍要承受经济萧条。

汇通网提醒， 综合以上消息可以看出，虽然全球部分地区成功控制新冠病毒，但消费依然偏谨慎。人们对发明疫苗仍然乐观，但可能因为多次感染的问题效果有限。这样的话，全球抗疫道路依然漫长，经济复苏前景可能不像某些投资者预测的那么乐观，市场避险情绪或升温，中长期有望支撑金价。 



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