8月房地产数据分化较大，投资、销售、房企到位资金继续高增，新开工、施工、竣工及购置土地则表现较差。新开工单月增速由11.3%降至2.4%，购置土地面积增速降至-7.6%，销售增速升至13.7%，与居民新增中长期贷款相符，房企开发资金来源单月增速升至18.3%，前值16.5%，其中定价及预收款和个人按揭贷款增速分别为36.6%和22.5%。单月数据初步反应出一个情况，即销售向购地、开工传导受阻，8月20日央行、住建部开会，形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则，目前看房企融资“三道红线”对于其开工意愿可能产生影响，导致销售及资金来源均较好的情况下，新开工在8月逆季节性走弱。另外，就是施工增速也未见明显抬升，继续在3%之上，竣工增速由上月的-14%回升至-10%，幅度一般，已连续三个月负增长，加速完工的迹象也不明显。整体上看，若无其他因素扰动，8月地产数据还是表明房企在通过加快销售来控制负债，以满足规定期限内对负债的要求。若趋势持续，即9月新开工未能大幅回升，则存量施工过后，对于中长期的地产用钢需求将产生较大利空，明年春节后螺纹需求压力较大，而受此预期影响，今年冬储意愿可能也会下降。

另外，基建投资增速8月为6.9%，前值7.7%，增速连续3个月回落，基建增速实际也弱于预期，前期市场对全年基建投资增速的预期在8%以上，1-8月累计增速为2%，因此若想实现全年8%增速预期，则9-12月基建单月增速要到17%以上，6-8月增速回落受降水及专项债发行减少影响，但从目前的增速趋势看，基建投资对钢材需求的影响可能也要低于预期。

9月前两周螺纹需求呈现旺季不旺，预期未能及时兑现，8月的地产和基建数据导致的结果是中长期需求可能不再乐观，宏观数据低于预期是否是趋势性当前还很难判断，但至少在9月数据公布前，对远月需求的不利影响会持续。螺纹01合约除了交易今年旺季需求外，还交易明年春节后的需求情况，目前看现实及预期均较差的情况下，对01合约压制比较明显，已跌破当前电炉谷电成本，但作为冬储定价合约， 01合约定价也更多考量明年的需求预期，在现货需求明显回升前，延续弱势。而周内产量如果能继续减少，将会是近期支撑盘面价格的一个因素。