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20200908期货早市

发布时间：2020-9-8 08:56阅读：310

弘业李经理期货

帮助7 好评0 入驻5年

问一问

黑色板块

【螺纹&热卷】

需求稳中向好，成材支撑较强昨天夜盘螺纹和热卷继续维持高位震荡。宏观方面，高层继续强调房住不炒的概念，下游房企受到较大影响。近期成交数据显示，下游需求开始稳中向好。实际调研来看，部分工地存在明显的赶工期现象。当前原料继续保持强势，成材支撑较强。

【铁矿石】

港口库存小幅累库，盘面维持高位震荡

供给方面，澳洲往中国发运量环比回落，巴西发运量也冲高回落，北方六港到港量环比减少。需求方面，目前247家钢厂日均铁水产量小幅回落，开工率持平处于高位，mysteel45港日均疏港量环比止跌回升。库存方面，64家钢厂进口烧结粉总库存继续回落，45港进口矿库存小幅累库。短期内维持高位震荡走势，关注570-575区间的阻力。

【焦煤&焦炭】

焦煤库存下降支撑期价焦炭涨价预期易涨难跌煤矿出货顺畅，汾渭监测样本点煤矿原煤及精煤库存连续三周下降，煤矿开工高稳，山西多数煤矿产量高位，山东前期限产主流煤矿，近期产量逐步增加，价格上调10-20元/吨，内蒙停产煤矿仍较多，区域内供应紧张。焦煤关注上方压力1300，下方支撑1240。多数钢厂已落实第二轮涨价，焦炭累计涨幅100元/吨。焦炭市场继续保持供需紧平衡格局，供应端焦企基于高利润多保持高位开工，且可产销平衡，考虑近日钢材价格偏强，钢厂高炉开工高稳未有明显波动，刚需旺盛且北方部分钢厂仍表现为增库吃力，短期看焦炭现货市场继续偏强运行，后期市场重点关注焦炭去产能执行情况以及唐山环保的动态。焦炭关注上方压力2080，下方支撑1990。

【动力煤】

冬储预期叠加进口受限，盘面偏强走势产地方面，陕北地区煤市产销维持平衡，下游化工、水泥等企业需求良好，煤价企稳为主；内蒙古地区煤管票限制严格，大多矿维持稳定，大矿以保长协为主，煤价有一定支撑。港口方面，库存小幅回落，优质低硫煤偏紧，整体成交一般，现5500大卡动力煤主流平仓价555-565元/吨。下游方面，旺季后段库存有所下降，铁路调入量有所下滑，以长协煤补库为主，南方地区气温下滑，日耗有所减少，终端拉运积极性一般。进口煤方面，国内执行严控政策及外部需求萎缩，外矿报价弱势，市场交易一般。短期内盘面维持偏强走势，关注下方570的支撑。

能源化工

【原油】

中国8月原油进口量放缓，成品油去库依然是主要任务隔夜，原油价格低位震荡，适逢美国假期市场交投清淡。据海关总署的数据，8月份，中国原油进口量放缓至约1120万桶/日的水平，但仍处于高位，其中山东地炼的进口水平降幅明显，8月环比降低近五成，主因进口配额紧张且成品油库存压力较大。从进口源来看，稍早前的数据显示中国显著增加了美国原油的进口量，但相应的消减了自中东进口的水平。目前成品油去库依然是年内的主要任务，后市需继续关注下游需求和炼油利润的表现。策略：内盘中期多fu-sc差价，关注sc2101、sc2012布局机会，外盘中期：多gasoil-brent差价

【PTA】

油价回调或拖累PTA隔夜布油再次回落，PX生产加工费在140美元附近，近期逸盛宁波开始检修，供给收缩，PTA现货加工费在600多元，近期市场累库局面暂时缓解，聚酯新装置继续增加，不过产销不佳，终端负荷当前尚可，PTA期价或受油价影响受到拖累，震荡回落。

【乙二醇】

供需矛盾叠加油价回落，期价下跌概率大

华东主港地区MEG港口库存140万吨，乙二醇平均开工约56%，红四方和内蒙古新杭能源均有重启预期，下游聚酯开工率为89%，聚酯产销不足，库存偏高，乙二醇新增产能释放，基本面缺乏支撑，随着油价下行，市场有望继续回落。

【聚烯烃】

多头为主，PP7500一线支撑，区间震荡隔夜行情，原油继续走低，美原油在39.1线徘徊，WTIA报39.13美元，跌0.38美元。布伦特报42.11美元，跌0.24美元。昨日国内聚烯烃出现不同幅度调整，但夜盘期价再度回升。L2101方面，昨日期价高开至7680，但随后震荡回落，收盘期价跌至7590元一线，目前期价无论基本面还是技术走势上看，都没有改变强势格局。从供需面上看，棚膜需求进入旺季，农膜生产企业开工率也有所提升，整体需求表现良好。受到油价回落的影响，昨日期价出现高开低走的态势，但幅度有限，下方期价回落空间不大。夜盘期价短暂下探后持续拉升，基本收复了昨日跌幅，操作上，建议仍以多头思路参与。PP2101方面，昨日期价回落幅度稍大，跌幅超过1%，目前期价已经连续三天下跌。目前供需面矛盾不大，但市场对后市预期有所转淡，夜盘期价企稳回升，今日仍有望冲击8000元整数关口。

【液化石油气】

外部原油走势欠佳，PG稳中走跌

国内LPG现货市场价格走疲。上周原油延续跌势，消息面利空市场，沿江地区价格走跌，因周边价位较低，与区内价差过大，部分炼厂出货受阻，且场内部分炼厂产量增大，为保持低库，故采取让利操作；北方地区价格亦走疲，受台风天气影响，交运受阻，业者入市谨慎，库存逐渐累积，考虑到原油走势欠佳，预计市场价格短线或稳中存走跌风险。

【沥青】

库存低位，沥青现货走稳，期价随原油走跌国内道路沥青价格走稳。华东地区天气稳定，终端需求平稳，不过由于周边山东等地沥青价格偏低，低价资源近期流入华东地区，导致当地主力炼厂出货受阻，中石化部分炼厂出货量缩减，库存水平略上升，但有船运资源分流，整体炼厂库存处在中低，短期支撑价格走稳。

【甲醇】

成本面支撑，技术面偏强

郑醇短期继续维持企稳区间性回升。总体来看，甲醇短期供给增量期已过，随着后期国内检修开工趋于稳定，供给压力得到有效释放，8月上旬是压力最大时期；需求方面，聚烯烃价格偏强或将引领制烯烃开工率提升，多数传统下游产品市场状况好转，也将给予需求端支持，甲醇累库时间或将趋于末期。技术面来看，短期依然维持技术冲高节奏，上涨力度依然不小；中期来看，技术走势依然处于向好节奏，关键就看基本面需求端能否发力继续恢复，甲醇中期1700至2000区间的核心运行中枢空间或将继续维持。

【苯乙烯】

去库过程缓慢，行情区间高位受压期货短期结束区间性回落行情，止跌回升。受基建及车业带动，国内经济继续恢复，油价总体稳定、其他能源价格回升背景下，国内能化品总体呈现稳中驱强态势。苯乙烯方面，三大下游需求受高利润带动，开工良好，原料需求强劲，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，虽然近期有所回落，但总体依然维持反弹高位运行，唯一压制走势的因素在于前期进口压力大，导致去库过程缓慢，但8月以来进口到港态势已经有所缓解，或将有助于后期去库表现。技术上，经过前期回跌，近期的企稳基本再次确认了苯乙烯期价中期的走势区间，文华EB指数中期在5250附近支撑作用较强，运行空间或将继续维持在5200-6000之间，短期总体继续维持技术性区间企稳回升态势。

工业品板块

【橡胶】

基本面好转，技术面受压回落沪胶总体继续维持高位压力回调行情。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业7月延续回暖，乘用车继续回升，商用车依旧较好支撑，车业总体表现亮眼，轮胎行业继续弱势，产量及出口继续同比下滑态势，在多国针对中国轮胎甩出双反调查以及产胶国及国内产区产量继续恢复背景下，国内库存依旧维持高位，基本面中期依旧处于改善阶段，沪胶上行压力暂时在12800附近。

【玻璃】

现货产销尚可涨价告一段落上一个交易日玻璃主力合约FG101开盘1752元/吨，报收1758元/吨，持仓70.32万手，日+8340手。盘面震荡回调态势，1710-1850波段操作为主。现货市场产销走势呈现区域分化，交投偏向谨慎。深加工企业尝试向通过行业自律及向下传导成本等手段来缓解当前压力，也有客户认为原片价格大涨后有大跌，对高价货源仍存一定抵触情绪。新福兴二线1000T/D白玻线引板投产。

【纯碱】

供给短期收缩区域价格上调上一交易日主力合约SA101高位震荡，开盘价格1768元/吨，收报1787元/吨，持仓20.39万手，日-207手。目前华东、华北地区重质纯碱主流出厂价格在2050元/吨，华中1850元/吨，当前企业相对坚挺，稳价出货。近日供应方面变动比较多，其中陕西兴化、江苏实联装置计划明天开车，同时，南方碱厂今晚凌晨停车，预计检修时间5-6天，中盐井神9-14号停车，之后继续减量生产。下游需求整体表现一般，高价观望，刚需适量采购。短期看，纯碱市场落实涨价为主。

【尿素】

内需进展缓慢，市场僵持偏弱行情回顾：郑商所尿素主力UR2101昨日高开高走，盘面持续上扬。开盘1613元/吨，最高1644元/吨，最低1611元/吨，收盘1634元/吨，结算1627元/吨，较上一交易日上涨28元/吨，涨幅1.74%，成交102002手，持仓量61580手，日增1197手。现货市场：山东临沂小颗粒送到价1675，山东菏泽小颗粒送到价1660，河南商丘小颗粒送到价1680。短时由于港口的限装，多数厂家需内销接单缓解出货压力，而秋季肥进展一般，市场反应平平，近期国内尿素行情还有小幅下探可能，不过时间推移增加内需，叠加港口发运，当前行情或将企稳，局部或有短时小行情出现。小结：短时国内尿素市场僵持中局部小幅波动，整体空间不大，而待港口放开，内需随着时间也逐渐增加，局部或有小行情出现，接下来需要关注内需备肥情况。

【纸浆】

纸浆成本上涨，短期震荡偏强行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2012昨日开盘价4860元/吨，最高价4898元/吨，最低价4802元/吨，收盘价4826元/吨，较上一工作日跌28元/吨，结算价4842元/吨，2012持仓量205742手，较上一工作日减1323手。现货方面：截至9月8日，针叶浆山东地区价格方面，银星4700-4750元/吨，俄针4650元/吨，南方松4550-4650元/吨，马牌4800-4850元/吨，月亮4800-4850元/吨。上周进口纸浆现货市场窄幅回落，主流针叶浆市场价4700-4750元/吨，阔叶浆市场价3650-3700元/吨，价格较前一周下降50-100元/吨。当前纸浆期货盘面冲高回落，现货价格随之下跌，窄幅下调50-100元/吨，业者报盘疲软，市场随行就市为主。下游纸厂当前消耗前期库存为主，纸浆放量一般，浆价短期区间整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

短期预计贵金属延续震荡走势。

惠誉：小幅上调全球GDP预期，因复苏超预期；预计2020年全球GDP将下降4.4%，较6月份《全球经济展望》预测的下降4.6%略有上调；目前预计美国经济今年将萎缩4.6%，6月份的预期为萎缩5.6%。COMEX黄金期货收涨0.02%报1934.6美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.12%报27.01美元/盎司。美股因假期休市，市场交投清淡。

【沪镍】

调整中，关注下方企稳买入信号市场焦点：美国8月份非农数据符合预期，美国的经济在缓步恢复；美联储偏空的预判，给商品市场带来压力，获利回吐引发了基本金属的回调；上半年菲律宾，印尼镍矿供应相继出现问题，镍矿石的价格坚挺对LME镍形成支撑；中国政府强调“内循环”的经济政策，刺激内需会给商品带来较大的正面影响；下游不锈钢产需两旺带动国内不锈钢价格上涨亦对镍价有着不小的支撑；创纪录的全球流动性宽松，持续给商品市场带来活力。行情研判:昨日沪镍主力合约2011收跌，夜盘收在119190元/吨。近期市场交易情绪平稳，价格在120000下方小幅震荡，显示镍价的调整可能还要继续。受整体流动性宽松和基本面改善的影响，近阶段乐观情绪始终主导着市场交易节奏，加之对国内经济恢复的良好预期，下游不锈钢产需两旺，镍价走势表现出三步一回头的逐级走高态势。关注中美消息面的变化和疫情的发展，以及整个金属板块的交投兴趣，技术上20天均线的支撑力度。建议投资者保持多头的思路，待企稳信号出现后再行进入。参考的波动区间在117500—121000之间，投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜】

震荡8月未锻轧铜及铜材进口66.8万吨，7月为76.2万吨。铜矿砂及其精矿进口158.7万吨，7月为179.5万吨。智利8月铜出口额同比下滑13.2%。隔夜伦铜探底回升收十字星，今日略微低开于6785美元。沪铜夜盘大幅高开，震荡收十字星，收于52500。沪铜成交下降持仓小幅上升，市场情绪偏向中性，外盘情绪乐观，国内需求淡季，外盘强于内盘。沪铜短期可能延续51000-53520区间震荡行情。后市警惕中美关系发展。沪铜上方压力53520，下方支撑48000。

【沪铝】

震荡

8月未锻轧铝及铝材出口39.5万吨，7月为37.3万吨。隔夜伦铝冲高回落收带长上引线的小阳线，今日小幅低开于1795.5美元。沪铝日盘大涨后，夜盘夜盘在20日均线附近窄幅震荡收十字星，收于14510。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向中性，沪铝走势弱于伦铝，中期可能延续14000-15000区间震荡行情。沪铝上方压力15000，下方支撑14000。

【沪锌】

锌价继续震荡

隔夜伦锌窄幅震荡收十字星。沪锌夜盘继续弱势震荡。基本面方面，国外疫情对矿山产量造成影响，锌精矿加工费下滑，锌矿供应端受限或导致锌中期走向紧平衡态势。下游消费旺季基建订单消费回暖，但天津地区受环保影响镀锌开工率下滑。锌价或呈现震荡走势，下方支撑19500元。

【沪铅】

沪铅延续震荡

隔夜伦铅小幅低开后弱势震荡，收十字小阴线。沪铅夜盘弱势震荡继续。再生铅利润亏损加大，再生铅原生铅铅价差维持较大贴水，且固废法的实行或影响原料供应，预计再生铅产量释放相对有限。当前下游旺季需求仍在持续，蓄电池开工率维持高位，国内缓慢去库存化，下游蓄企周度开工率小幅下降。旺季支撑下，铅难有趋势性下跌行情，或继续宽幅震荡走势，关注60日均线的支撑。

农产品板块

【油脂】

节前备货使油脂成交量较好，库存下降，支撑油脂期价美豆主产区天气不利于美豆单产提振美豆涨。棕榈油方面，SPPOMA数据显示9月1-5日马棕产量较上月同期增14.18%。国内方面，随着压榨量的下降及节前备货，豆油库存下降，9月4日豆油商业库存总量127.495万吨，库存较前一周降幅2.49%。由于成交量较好，棕榈油库存下降，截止9月4日，全国港口食用棕榈油总库32.73万吨，较前一周降幅幅7.9%。近期进口商的大量买入棕油船，后期库存预计会增加。目前美豆进口成本增加，全球通胀预期及豆油收储的传言支撑油脂短期内震荡偏强，但后期进口大豆大量到港，油脂库存预计上升，油脂库存压力的预期限制油脂上升空间，整体上油脂呈现出近强远弱的格局。

【油料】

成本库存皆利好，豆粕缓涨

昨日美豆劳工节休市。国内夜盘豆粕高开高走，进口美豆成本上涨且上周国内油厂豆粕库存止升转降；主力1月开盘2993，最高3008，最低2991，最新3006，涨0.64%；菜粕缩量减仓跟涨，止9月4日当周，两广及福建地区菜粕库存环比下降，因提货速度加快，尽管压榨量提升；主力1月开盘2379，最高2392，最低2378，最新2391，涨0.38%；菜油上涨动能偏弱，相关品种豆油大涨创新高，但提振有限，止9月4日当周，华东地区库存环比上升；主力1月开盘8628，最高8676，最低8567，最新8670，涨0.38%；操作建议:两粕多单持有，菜油关注。

【白糖】

震荡偏强消息方面：1、国际糖业组织(ISO)预测，20/21年度印度糖产量将攀升至3150万吨，高于上一年度的2720万吨。2、巴西联邦政府公布的数据显示，巴西8月出口糖数量达347.4万吨，同比大增118%，接近2017年9月创造的350万吨的纪录高位。巴西20/21榨季4月-8月累计出口糖1422.83万吨，同比大增82.5%。3、2019/20榨季广西产糖600万吨，同比减少34万吨；产糖率13.11%。截止8月31日，累计销糖520.7万吨，产销率86.78%，同比提高1.18个百分点，工业库存79.3万吨，同比减少10.9万吨。白砂糖含税平均售价5547元/吨，同比增加335元/吨。其中8月份单月销糖57.2万吨，同比增5.6万吨。现货方面：柳州仓库报价5430-5440，较前一交易日下滑10；南宁中间商站台报价白糖报价5470，较前一日报价下滑10，销量一般。

【棉花&棉纱】

棉花震荡，棉纱震荡

2020/21年度美国陆地棉净签量为2.98万吨，主要买主是中国（1.39万吨）中棉协预估8月底全国棉花平均单产趋势为增产年。新疆地区皮棉价格较上周五基本保持稳定，贸易商积极出货，部分资源基差有所上调。随着新疆地区全面解控，各监管仓库陆续恢复正常出库业务。内地地产籽棉已零星采摘、收购，目前轧花厂尚未开始加工。国内下游略有恢复，纱厂采购仍以刚需为主，棉花成交缓慢；新棉即将上市，供给增加，预计郑棉近期成震荡走势，建议多单暂时离场。棉纺市场下游市场订单继续改善，纺织成品库存继续下降；织厂局部外销订单支撑，负荷小幅恢复。由于棉花期货回调，纺织企业刚需点价较多，纺企棉花库存略有增加。棉纱局部提价，实际跟进不力。

【玉米&淀粉】

高位震荡

一次性储备玉米转拍卖，缓解供应紧张情绪；前期高价临储玉米出库意愿较低，惜售情绪高；传言定向饲料拍卖稻谷、小麦。新玉米上市期逐渐临近，台风美莎克造成东北多地玉米植株大面积倒伏，叠加此前干旱及洪涝灾害，玉米减产预期增强。中美贸易协议大概率继续执行，配额下直接进口玉米影响有限。需求上生猪产能恢复较快，带动饲料需求上升，高价下出现替代玉米现象。深加工需求偏稳。玉米维持高位震荡，关注后期政策变化。

【鸡蛋】

需求疲软，反弹有限期货端：9月合约收盘3527，涨26；10月合约收盘3361，涨9；11月合约收盘3445，涨52。现货端：昨日全国蛋价涨跌互现，其中主产区现货均价3.57元/斤，昨日3.62元/斤，跌0.05元/斤；销区均价3.78元/斤，昨日3.81元/斤，跌0.03元/斤。具体而言，产区辽宁稳，河北跌，河南跌，山东跌，江苏涨，湖北跌；销区北京稳，上海涨，广州跌。观点：供应方面，当前蛋鸡总存栏约13亿羽，月环比增加0.23%，同比增6.3%。随着天气转凉，蛋鸡产蛋率回升，总体产出量增加；再者冷库蛋持续出库冲击市场，目前冷库蛋约还有三分之一未出库，剩余部分要在中秋前夕出完，时间窗口有限，近期供给端压力依旧很大。需求上来看，依以往规律，节前蛋价高点应出现在本周末左右，目前学校开学备货结束，食品厂备货影响还在，不过从当前市场走货情况来看，本年餐饮和深加工的需求量远不及往年，反弹空间相对有限，随着本周备货临近结束，供应高压力下蛋价继续下探是大概率事件。

【苹果】

震荡偏弱周初销区市场嘎啦及早富士等新果上市量增多，成交价格稳定，但销售速度不快，客商利润也较低，甚至有赔钱亏损的情况出现，至本周后期，随着西瓜、毛桃等大宗水果货量减少，销区苹果交易行情好转，包括山东库存富士及新季嘎啦及早富士价格均出现了小幅上调，幅度在0.20-0.30元/斤不等。江苏南京众彩物流水果批发市场主要是以山东冷库富士销售为主，冷库富士走货速度较快，早熟果到货量不多，销售缓慢。湖南郴州义捷水果物流园近两天山东老富士及嘎啦（冷库嘎啦）价格小幅上涨0.20-0.30元/斤。早熟富士本周每天到货2-3车，走货速度较快，价格稳定。浙江嘉兴水果批发市场西北、山东嘎啦交易基本结束，仅剩余少量辽宁嘎啦。山东冷库货以及甘肃天水金世纪价格小涨0.30-0.50元/斤，早熟富士市场到货量不大，近两天才有少量上货交易。

【红枣】

供给偏松，走货加快

上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡走高的结构。最终收于10250元/吨。较上个交易日+1.59%，成交量3.50万，持仓1.90万。目前，新疆产区目前外来拿货客商不多，红枣交易氛围一般，加上货源品质不同，成交价格不等，主流行情偏稳，走货不快；内地销区市场走货速度尚可，客商多挑拣合适货源采购，成交以质论价为主，购销顺畅。

【粳米】

供给偏松，价格稳定上个交易日，粳米主力合约呈现高位震荡的趋势。最终收于3473元/吨，较上一交易日+0.43%，成交量1.62万，持仓1.14万。2019/2020年国内大米产能过剩较2018/2019年有所扩大，供需偏松基调延续，加之2019/2020年度结转库存高企，对粳米行情走势形成压制。目前，国内粳米价格稳定，伴随着夏季逐渐来临，粳稻存储愈发困难。同时，由于国家储备的陈粮逐渐出库，市场上供给整体偏宽松。因此，粳稻价格比较疲软。

宏观方面

【外汇】

美元弱势反弹，人民币保持强势。美元指数涨0.26%报93.0623；欧元兑美元跌0.19%报1.1817，英镑兑美元跌0.91%报1.3168，澳元兑美元跌0.06%报0.7278，美元兑日元涨0.03%报106.28。离岸人民币兑美元涨0.05%，USDCNH报6.8329。

【国债】

多看少动，保持谨慎

周一，期债低开窄幅震荡，全线小幅收跌。其中，5年期国债期货主力合约TF2012报收于99.380，跌幅0.04%，最高99.440，最低99.260，成交量2.77万手，持仓量53504手，日增仓1184手;10年期国债期货主力合约T2012报收于97.590，跌幅0.13%，最高97.675，最低97.440，成交量6.15万手，持仓量104390手,日增仓2907手；2年期国债期货主力合约TS2012报收于100.060，跌幅0.01%，最高100.070，最低100.010，成交量5922手，持仓量18757手，日增仓755手。外贸数据显示，以人民币计8月进出口同比不及预期。以美元计，进口不及预期，但出口超预期。彭博报道，特朗普誓言将削弱美中经济联系，考虑美中“脱钩”想法。因适逢劳工节假期，美国金融市场周一休市。9月7日印军非法越线，西部战区深夜回应。目前期债市场情绪依旧脆弱，在悲观情绪宣泄完后料将反转，不过在当下市场情绪为主导，且情绪多变的情况下，还是建议多看少动。继续关注市场情绪的选择，资金面的情况，经济数据的公布及国际关系的发展。

【股指】

股指缩量震荡整理

隔夜消息：国务院批复同意建设国家服务业扩大开放综合示范区工作方案，支持在特定区域内试行跨境服务贸易负面清单管理模式，在中关村开展公司型创投企业所得税优惠政策试点。住建部就住房租赁条例征求意见。中国8月出口（以人民币计）同比增11.6%，预期增12.4%，前值增10.4%；进口同比降0.5%，预期增6.1%，前值增1.6%。隔夜市场：受美国劳动节假期影响，美国股市周一休市一日。周一欧股集体收涨，德国DAX指数涨2.01%报13100.28点，法国CAC40指数涨1.79%报5053.72点，英国富时100指数涨2.39%报5937.4点。行情研判：随着增量资金流入放缓，7月以来高估值的医药板块出现回调，近期以海天味业为代表的消费板块也出现回调，市场的估值难以继续提升，机构抱团出现松动，流动性驱动行情将转为业绩驱动。昨日创业板成交额一度超过主板，低价股暴涨，白马股下跌，这一现象难以持续，在白马股调整结束后，资金将回流白马股。股指短期缩量震荡整理，将在震荡区间下沿附近获得支撑，今日或小幅反弹。

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