旗滨集团(601636):业绩超预期,弹性的起点
发布时间:2020-8-12 13:44阅读:246
券商融资融券开通条件:
(1)股票账户近20个交易日日均资金在50万以上(现金,股票)
(2)有半年以上的证券交易经验
(3)通过风险评估测评
(4)通过个人资信审核
满足后本人携带个人资料到券商营业部柜台办理融资融券开户
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20Q2需求旺盛,量价皆超预期。20H1公司销售浮法原片5126万重箱,同减281万重箱,主要源于一季度疫情影响,Q2需求已然触底反转,测算Q2公司产销率超120%;而5月始价格“V”型反转,根据中国玻璃网数据,8月10日时点价较5月底部提增近20元/重箱。从我们近期跟踪的行业情况看,浮法需求淡季不淡,且7月中下旬趋强,我们认为下半年旺季大概率将更旺,量价有望持续超预期。
节能玻璃盈利能力延续爬坡,电子玻璃及药用玻璃进展顺利。测算20H1公司节能玻璃实现营收约4.2亿元,小幅盈利约60万元,估算浙江节能及广东节能分别盈利约1400、800万元,盈利爬坡显著,马来节能则受疫情停工影响亏损1921万元;而电子玻璃4月1日已投入商业化运营,测算5月始盈利转正;药用玻璃仍在有序推进之中,预计年底投产。
汇兑损失及修理费的增加致期间费用率上行,资产负债率维持较低水准。测算公司期间费用率约14.52%,同比增加约3pct,主要源于汇兑损失增加及战略扩张。季末资产负债率约41.7%,维持健康水平。
风险提示:竣工需求复苏乏力、产能集中释放、新项目进展不及预期
以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《旗滨集团(601636)2020年中报点评:业绩超预期,弹性的起点》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。
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