计算机 蚂蚁金服拟上市,开启fintech新时代
发布时间:2020-7-24 11:03阅读:447
对于本次蚂蚁登陆我国资本市场,我们认为主要应当关注一下三方面:
(一)大中华区域A+H两地上市本次蚂蚁集团采用A+H股双通道融资的方式,主要基于两方面考虑:一是由于融资金额巨大,单一资本市场的承载能力较难以充分满足蚂蚁集团融资需求,同时也可能导致过度的虹吸效应,选择两地上市更为合理;二是近年来地缘政治因素导致北美资本市场(尤其是纳斯达克市场)对于国内高科技独角兽的吸引力正在下降,相较而言大中华地区的吸引力正在上升,A股市场具备更强的制度稳定性、港股市场又利于吸引更多境内外资本,扩大全球影响力,因此选择A+H两地上市对于阿里系将是利益最大化的选择。
(二)市值或突破1500亿美元,引爆市场作为全球最大的金融科技独角兽,蚂蚁集团(金服)一直以来就是资本市场的宠儿,当前估值至少超过1500亿美元,登陆之日或将引爆两地资本市场。回溯历史,蚂蚁于2015年7月进行A轮融资,筹18.5亿美元(约144亿港元),市场估算其当时估值超过450亿美元;此后,公司于2016年4月进行B轮融资,规模达到45亿美元,估值为600亿美元(约4680亿港元);2018年,公司进行Pre-IPO轮融资,从最初的50亿一直升高至100亿,并最终以140亿达成,创造迄今为止全世界最大的单笔私募融资,投后估值1556亿美元。蚂蚁集团也被《2019年世界发展报告》评价为世界上最有价值的金融科技公司。
(三)监管首肯,巨头引领金融科技产业升级公司于6月将注册名由“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”改为“蚂蚁科技集团股份有限公司”,即从“金融”全面转向“科技”,业内普遍将此视为公司顺应监管,预备上市的重大铺垫。当前环境下,高层正不断突出科技对于金融和产业赋能的作用,科创板将金融科技纳入范畴,香港联交所也推出了一系列改革和创新的举措,在此背景下,蚂蚁集团经历多次转型与调整,终于获得监管首肯。本次成功登陆A+H股后,无疑将诞生中国资本市场市值最大的金融科技公司,为中国金融科技领域的快速稳定发展起到标杆作用。展望未来,蚂蚁将在技术层面引领行业发展,目前三个方向的技术外溢趋势已经明确:
技术方向一:分布式。蚂蚁集团及其背后的阿里系是分布式架构的关键推动者,当前分布式IT升级在金融机构,尤其是银行机构已成明确技术趋势。头部银行IT厂商,如长亮信息、神州信息、宇信科技等正是本轮技术外溢的直接受益者。
技术方向二:云化。蚂蚁集团推动的分布式架构是未来金融机构全面云化的重要契机,在蚂蚁和阿里云的引导下,金融云已经成为了明确的产业趋势。银行业的上云现状来看,一方面阿里、腾讯等云巨头依旧是核心竞争力量,但另一方面以宇信科技为代表的金融IT垂直方案解决厂商也展现出较强竞争力。
技术方向三:中台化。蚂蚁集团在业内的另一个典型技术外溢就是“大中台”,即中台化战略,核心受益者则是证券IT的绝对龙头恒生电子。2019年公司直接与蚂蚁集团合作,推出JRES3.0版本,极大提升研发复用能力。当前JRES3.0的内部应用率已达成93%,判断技术中台崛起将极大加速恒生电子的平台化建设。
(四)投资建议结合当前行业基本面来看:(1)银行IT赛道景气度持续向好,银行侧预算并无压力,而分布式升级趋势已经明朗,坚定推荐宇信科技、长亮科技、高伟达,同时神州信息等技术领先的厂商也将受益;(2)证券IT受益制度改革红利,交易放量同步催化,坚定推荐2B龙头恒生电子、2C龙头同花顺。
风险提示:金融创新政策推进不及预期的风险、创新业务进展不及预期的风险。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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