期权中性策略如何进行动态调整？
发布时间：2020-6-29 15:38阅读：421
问一问
期权策略的多样性被期权交易者所熟知。但是，不同策略的适用环境和市场行情在不断发生变化，这个过程中也需要进行相应的动态调整。中性策略是很多机构和偏好做空波动率的投资者比较常用的一种策略。然而，对很多普通投资者来说，由于中性策略负Gamma的凹性导致应用起来有一定的难度，动态对冲或静态对冲都是比较专业的手法，普通投资者较难掌握。那么，有没有一种办法来规避这个弱势，利用工具本身的特点来解决呢？波动率和Delta是期权利润的主要来源，中性策略自然就规避了方向的利润，去吃波动率维度的Vega。那么，在构建中性头寸的时候，就要根据标的走势的观点和波动率的位置来选择时机。下图是中性策略的构建时机和对应标的的走势，波动率位置：3月25日。
50ETF的一小时周期图：
合约选择：构建了一个双卖的中性策略（Delta接近于0，两边都是正Vega）
建仓后3月末和4月份波动率很快进入单边下跌走势，这个过程两条腿同时吃到了正Vega。4月下旬波动率基本处在一个横向震荡的范围，此时平仓锁定双卖Vega的利润,年化收益约12%，在这个过程中要注意两条腿Delta值的变化，并进行部分调整以基本保持中性。
4月中旬以后到5月中旬这段时间，标的始终沿着一个斜率不断小幅震荡反弹，标的进入Theta加速衰减阶段，此时就要考虑如何吃到这个维度的利润了！
下图是Theta加速衰减阶段：
结合对行情的观点和合约到期时间，重新又构建成一个正Theta、负Delta的头寸，预期吃到Theta和Delta这两个维度的利润。
不同行权价合约的开仓时间不同，平均年化收益约25%。通过波动率日线图我们看到在图中标注时间进行卖出期权操作是最佳时机。
第一 从利润的厚度来说，在波动率的这个位置卖出期权的利润是最丰厚的。第二 从进场时机来说波动率的安全边际来说也是最高的。第三 在这些位置卖出期权后就可以安心地持仓吃到Vega和Theta。第四 关于合约的选择可以根据个人对标的后期的观点进行调整。 在期权的立体世界里，要根据工具和标的形成多维度、分时段、动态思维，不断的进行头寸调整，以期吃到你想得到的利润。
关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期权”，可获得关于期权的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。
点击微信，一键关注
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
4月中旬以后到5月中旬这段时间，标的始终沿着一个斜率不断小幅震荡反弹，标的进入Theta加速衰减阶段，此时就要考虑如何吃到这个维度的利润了！
第一 从利润的厚度来说，在波动率的这个位置卖出期权的利润是最丰厚的。第二 从进场时机来说波动率的安全边际来说也是最高的。第三 在这些位置卖出期权后就可以安心地持仓吃到Vega和Theta。第四 关于合约的选择可以根据个人对标的后期的观点进行调整。 在期权的立体世界里，要根据工具和标的形成多维度、分时段、动态思维，不断的进行头寸调整，以期吃到你想得到的利润。
关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期权”，可获得关于期权的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
15201528321 文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
私募产品说的中性策略是什么意思
你好，私募产品中的中性策略，也称为市场中性策略或阿尔法策略，是一种投资策略，其核心目标是在市场涨跌中保持稳定的收益。这种策略主要通过构建多头和空头头寸来对冲市场风险，无论市场上涨还是下跌，都能获...
1781
夏普比率在期货策略中的动态调整方法有哪些？
您好在期货策略中，动态调整夏普比率的常见方式包括：1、调整资产组合：根据市场情况和策略目标，动态调整期货合约的投资组合。例如，增加或减少某些合约的权重，以优化风险和回报的平衡。2、风险...
228
VIP账户办理后能获得交易策略的动态调整？
29
可以，券商根据市场和客户情况动态调整交易策略建议。您好，炒股开户欢迎选择我司，找我开户的话佣金低到你无法想象！
29
如何利用ETF期权进行市场中性策略？
326
您好，期权既可以买涨也可以买跌,往往市场大涨大跌时,期权的投资者都能在其中获取收益。跌涨幅越大,对于50etf期权来说杠杆就越高。投资者在选择券商开户时，应注重佣金费率的透明度和公正性！十多分钟...
326
权益及期权策略周报（金融期权）：关注方向中性的长期策略
195
价差策略盈利窗口期偏短，长期双卖或领口更优。
195
期权策略篇之备兑开仓——策略调整
118
在前面备兑开仓的讲解中，我们给大家介绍了备兑开仓策略的定义、适用场景、应用诀窍以及常见认识误区。在实际投资过程中，投资者进行备兑开仓后，整个市场、标的股票行情都可能会发生变化，投资者的预期也会随之而变，在这种情况下，投资者需要对原有的、所卖出的认购期权仓位进行适当的调整。下面就为大家介绍一下，当投资者预期发生不同变化的时候，最常用的两种做法。首先是向上转仓。01适用情形向上转仓的具体应用场景是：在备兑开仓后、期权到期日前，由于标的证券价格上涨幅度超过原有预期，而且投资者...
118
