保险负债端持续回暖,券商投行业务迎新机
发布时间:2020-6-16 18:56阅读:562
券商融资融券开通条件:
(1)股票账户近20个交易日日均资金在50万以上(现金,股票)
(2)有半年以上的本人股票账户操作经验
(3)通过风险评估测评
(4)个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
不满足融资融券开户门槛想做融资的,可以使用证券公司免费开户平台,通过证券公司寻找证券公司开户免费开户,按证券公司开户要求限制,在线办理即可操作,可以快速实现证券公司开户炒股需求,有需要可以联系我详细沟通,可以按要求办理创业板开户。
证券:创业板注册制改革制度落地,券商进入大投行时代。首先,注册制有望重塑投行业务格局:科创板自推行至今上市 110 家企业,合计募集资金 1326.11 亿元,三中一华市占率合计高达 52.11%,其中中金 25.57%,中信 12.69%;远高于前期投行 IPO 各家市占率;科创板及注册制极大的推进了行业竞争格局的重塑。当下创业板报会项目的券商分布相对分散,且中小券商也占有较大席位,在注册制以及新《证券法》全面强化中介责任下,行业集中度有望提升。注册制的不断推进将对投行综合能力提出更高要求,行业格局有望进一步优化。其次存量涨跌幅同步放宽以及资本市场改革的不断推进将有利于提振市场,助力券商经纪业务收益。同时转融券业务市场化定价与券源放宽助力融券业务发展。我们看好资本市场改革持续推进带来业绩提升的α收益,也看好后疫情时代流动性宽松带来的券商β收益。当前龙头公司 2020E 整体 PB 估值 1-1.3 倍(中信存在一定龙头溢价),处于估值低位,建议关注龙头企业:中信证券(600030.SH) / (06030.HK)、中金公司(03908.HK)、华泰证券(601688.SH) /HTSC (06886.HK)、国泰君安(601211.SH)/(02611.HK)、东方财富(300059.SZ)、招商证券(600999.SH)/(06099.HK)等。
保险:负债端改善逻辑被持续验证,行业景气度明显回升。负债端方面,寿险及财险原保费收入累计增速持续改善,平安/国寿/太保/新华1-5 月累计原保费同比增速依次为-5.8%、 15%、 0%、 32%,较前值(1-4月累计增速)的-7.4%、14.4%、0%、33.1%均有所改善,符合此前市场的预期。下半年多重因素(需求释放、代理人企稳增长、政策落地)叠加有望推动负债端延续改善趋势,全年价值增长也有望持续改善。资产端方面,市场对于利率的极度悲观预期(跌破前期低点 2.5%)有所缓释,结合经济预期回升和货币政策由“宽货币”逐步朝“宽信用”调整,预计三季度长期国债收益率将在当前水平上下震荡,但跌破前期低点的可能性相对较小。当前上市险企 PEV 估值仍处较低水平,随着资产端悲观预期的缓释和负债端改善逻辑的持续验证,我们依旧看好保险板块长期的配置价值,建议关注:中国平安(601318.SH) /(02318.HK) 、新华保险(601336.SH) / (01336.HK )、中国人寿(601628.SH) /(02628.HK)、中国太保(601601.SH) /(02601.HK)。
风险提示:市场风险事件包括经济增速放缓、利率波动影响、行业竞争加剧等;公司经营业绩不达预期,爆发重大风险及违约事件等。
以上内容节选自广发证券已经发布的研究报告《非银金融行业投资策略周报:保险负债端持续回暖,券商投行业务迎新机》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。