6月11日凌晨，美联储公布利率决议，计划维持接近零的利率至2022年。消息公布后，黄金价格再度走强，COMEX期金一举上攻至1740美元/盎司上方。

  除了利率决定之外，美联储在最新的政策声明中称，肺炎疫情将在短期内重压经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。委员会成员对利率预期的“点阵图”显示，美联储将维持利率在当前水平直至2022年年底，17名成员几乎没有异议，只有两名成员预计到2022年将提高这一立场。

  最后，美联储还表示将继续增持债券，目标是每月购买800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券。毫无疑问，美联储继续增持债券和鸽派言论对黄金价格起到即时提振的作用，但是未来一段时间如果美联储没有其他措施，那么黄金上行的空间或将受限。

  此前，市场对美联储控制收益率曲线议论纷纷，一定程度上也推动了近期金价的反攻，结果最后在此次美联储议息会议上并未提及收益率曲线的控制手段。在发布会环节，主席鲍威尔表示是否控制收益率曲线仍是一个未知数。但倘若此后美联储果真采取这类手段，则为达到稳定美债收益率、配合财政政策的目的，美联储势必需要继续购买债券，而这将会大幅度削弱美债的避险功能，从而把市场更加推向黄金的怀抱。

  尽管金价决定因素多样，但是各国央行尤其是美联储的宽松政策依然是最重要因素。在2009年至2014年美国量化宽松计划的早期阶段，受计划可能导致通胀率上升的预期影响，黄金走高。然而，在2013年5月美联储宣布逐步退出量化宽松政策之前，金价开启了超过一年半时间的下跌历程。还需注意，除了宽松政策的巨大间接影响外，各国央行的储备操作也会直接影响金价。

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  总体来看，虽然黄金现在的风险回报率并不是特别有吸引力，但在不确定性加剧的形势下，再加上美元和实际利率的短期趋势，意味着金价升势会持续一段时间。短线黄金的涨势可能更加依赖美股等风险资产的表现，一旦后者出现超预期下杀，则将带来更多增量资金进入黄金市场。长期来看，金融体系流动性泛滥和全球债务增加造成不确定性上升，再加上地缘政治不明朗局势加大，可能会进一步增加黄金的避险属性。投资者可关注芝商所旗下的COMEX黄金期货 (合约代码: GC) 长线逢低做多远月合约的机会。