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股指 震荡 + 
隔夜市场方面，美国股市涨跌不一，标普 500 指数微跌 0.05%，纳指下跌但道指上涨。欧
洲市场多有上涨。A50 指数跌 0.27%。美元指数小幅走强，但人民币汇率也略有走高。消
息面上看，美国众议院通过近 5 千亿美元刺激法案，财长姆努钦称考虑为石油公司提供
贷款便利。欧盟首脑峰会未能就经济刺激计划达成协议，但市场此前也不抱有希望。而
数据显示，美国、德国、法国、欧元区整体制造业、服务业、综合 PMI 数据均弱于预期，
美国就业水平也保持弱势。这表明欧美经济活动严重萎缩。国内方面，政府继续强调做
强中国制造业，推进 5G 等新基建投资。此外，今日有 2674 亿元 TMLF 到期，央行或缩量
续作，利率跟随调降。总体上看，隔夜美欧经济数据走弱，而目前市场已完成定价，因
此外盘产生的波动不大，对国内影响偏空，但力度可能有限，后期需要继续关注国内经
济数据。技术面上看，上证指数继续震荡，主要技术指标变动不大，2855 点附近压力未
能突破，继续关注该位置，日内支撑位于 2816 点附近，上方 3050 点附近则是阶段性重
要压力，2600 点上方的强支撑依然有效。长期来看，此前国内需求好转迹象增加，且刺
激政策继续加码，经济有阶段企稳迹象，但新的不确定性仍拖累市场上行步伐，尤其海
外经济的风险，长期行情不确定性上升。 
国债 震荡 + 
国债：昨日国债期货品种间表现反转，十债大幅上涨并创新高，但五债与二债冲高回落，
表现相对落后。近期相对僵持的长端收益率有所走低，一方面，由于最近短端收益率下
行，收益率曲线的显著陡峭化，对于中长端来讲已经构筑了较强的安全垫。另一方面，