4月7日，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）再度发表对现金的看法，认为在全球央行“大放水”的背景下，其他资产较现金更为保值。

在2020年1月，达里奥曾喊话“现金就是垃圾”，随后却经历了全球市场的暴跌。

2018年初，达里奥也曾称“持有现金是愚蠢的”，随后市场大幅震荡。

这一次，对于达里奥的判断，市场又会给出怎样的回应？

在4月7日的社交新闻网站活动“Reddit Ask Me Anything”中，达里奥称：随着全球央行大规模印钞并保持低利率以应对黑天鹅冲击，投资者可以选择持有现金以外的资产。

达里奥表示：“请记住，尽管现金的价值不像其他资产那样波动，但它的负回报代价高昂。因此，我仍然认为，相对于其它选择，尤其是那些在通货再膨胀时期仍能保值或增值的选择(例如，黄金和部分股票)，现金是垃圾。”

目前，全球市场风险情绪有所修复。进入4月，随着各国加大政策刺激以及人们对黑天鹅的预期有所好转，欧美股市饥饿从底部反弹，道琼斯工业指数也短暂的进入技术型牛市。Wind咨询

货币资产方面，达里奥仍然看多美元的市场表现。他表示，尽管美联储在3月开启无期限QE并将利率降为零，美元仍然具备优势。因为全球大多数人仍在使用美元进行储蓄和交易，至少在目前，美元正面临强劲需求。

关于债券资产，达里奥认为全球央行的大放水将使得债券失去吸引力。“我相信，越来越多的债券持有者会提出质疑，在实际和名义利率为负且全球央行印制了大量货币的背景下，他们持有的债务资产是否能很好地执行保值功能。”

达里奥再次表明黄金具增值保值的功能，他认为全球央行的“印钞”之路能否终止取决于经济的反弹情况，而在这一时刻到来之前，持有黄金将帮助投资者抵御负利率及货币贬值。

在本轮“大放水”中，全球主要央行放弃了过去对量化宽松政策在时间和规模上的制约表述，或多或少地开始谈论永久量化宽松：例如，美联储在3月表示“批准的国债和抵押贷款债券购买将是无限制的”，而欧央行则取消7500亿欧元PEPP的购债结构限制。这意味着只要央行一直在购买，政府和企业可以无期限延迟部分债务偿还。

事实上，本轮全球央行为应对黑天鹅冲击的政策也引发了不少担忧。人们担心在央行的“无限兜底”下，政府增加支出最终会引发通胀率上升，甚至导致1930年代德国及1990年代津巴布韦的灾难性恶性通胀“重演”。