当技术面和基本面分析结果不一致时，应该怎么办

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当技术面和基本面分析结果不一致时，应该怎么办

发布时间：2020-3-8 08:32阅读：761

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时候，因为现货鸡蛋价格对应着才2600左右，而鸡蛋期货05合约已经3350左右了，离05合约交割也不过2个多月的时间，所以他义无反顾地重仓做空。但是后面几天鸡蛋价格不跌反升，最高涨到前面的高点3600附近，他还同时在其他几个合约上建了重仓做空，按他当时的仓位，账面浮亏应该7位数了，他都已经打算申请法人户做现货交割了。过程中我跟他一直都有交流，能看得出来他非常紧张，但除了提醒他务必做好场外资金管理之外，我也没法给出其他什么好的建议。后来还好鸡蛋05合约从前期高点又慢慢跌了下来，中间跌到了他平均成本以下，他就抓紧离场了，可以说是有惊无险。我个人观点，其实2月17号的时候，从技术上分析，鸡蛋05合约的空头趋势就已经呈现结束的迹象了，虽然不会转多，但是肯定也不会继续逆势加空。但是当时从基本面上来看，因为疫情原因，鸡蛋库存居高不下，现货市场价格一直持续在2600左右涨不上去，外部虽然有非洲蝗灾会进入亚洲，和国家要求加速复工的消息，但对鸡蛋这种供大于求的局面没有实质性影响，鸡蛋期货价格理论上肯定会向现货价格回归，会往下跌的。可实际走势就是和分析的不同，直到3月初，鸡蛋05合约还坚挺在3400之上。这种基本面和技术分析结果不一致的时候，我们该怎么办呢？先分享一个故事，高晓松在一次节目中和一个富二代谈到自由和金钱的话题，这个富二代在他父亲手下工作，因为公司决策总是跟父亲发生冲突，经常争吵，他的痛苦是想摆脱父亲束缚，做自己想做的事情。针对他的问题，高晓松说：“一个男人要有一以贯之的世界观。不能要自由的时候，把西方那套拿出来。要钱的时候，把东方那套拿出来。我是西方的，我要自由，我要学习西方。问家里要钱的时候，你怎么不学习西方呢？“紧接着他又谈了他的个人经验：”考大学的时候，我不想读清华，因为女生太少了。然后想选择保送去浙大，后来被父母发现了，找我谈话，他们没有强迫我必须要读清华还是要干嘛，只是想让我选一个道路。你如果喜欢东方的道路，你读清华，然后我们一直给你安排好，一直读博士，都没问题。如果你选西方的道路，也没问题。自己选大学，自己打工养自己。所以你选一条路，一以贯之。不能因为自己的利益和方便，或者便宜，今天这个兜里掏出这个世界观，而明天兜里又掏出那个世界观。”我们经常看到这样看似很荒诞却屡见不鲜的现象，很多人之所以痛苦，就是因为脑海里存放一个认知：鱼和熊掌兼得。以自己的利益为标准，形成一个有冲突的世界观。体现在我们做交易的人身上，就是在技术分析做得不好的时候，想寻求基本面的支持，在基本面得不到验证的时候，又想在技术分析上找解决方案。我们应该有一以贯之的操作逻辑，用什么逻辑进场，就用什么逻辑出场。还是拿上面鸡蛋05合约的例子，如果我是那位朋友，已经按基本面分析确认了价格会有20%以上的跌幅，那我肯定会越涨越卖，因为越涨我利润越大，因为上涨导致的账面浮亏越大越好，这会儿浮亏越大，就代表我未来赚的越多。我需要做的，就是把场外资金管理好，不会因为价格上涨导致强平。同时，设置一个底限，如果出现黑天鹅，价格疯涨到什么位置的时候，就必须无条件离场。此时的亏损，也是我能承受的范围才可以。设置好上面的这些规则，我就安心等待价格下跌就好了。哪怕最后真的打到我的止损了，认命呗，反正不影响我下次继续按照这个逻辑交易。那如果是我自己呢，鸡蛋我从去年12月份就持有空单，过年前平了大半，2月10号又加回了一点空仓，但19号全部离场了，最后加的空仓是亏损出局的。按理说我也知道鸡蛋目前现货的价格，了解一些库存情况，最后加的空仓，可以扛一下啊，现在看来，如果当时没止损的话，现在账面还有浮盈呢。但是我加仓是按照自己的操作系统、从技术面去分析执行交易的，如果这次按照基本面分析没有止损，虽然最后有了盈利，但一旦养成这种前后不一致的习惯，未来的风险会非常大。万一出现黑天鹅呢？万一价格就是下不来还继续往上涨呢？那时候我再按什么标准出场呢？一个长期在严格的规则下操作的人，当因为没有遵守纪律而导致情况失控的时候，是很容易混乱，很容易失去信心的。我交易依托的操作系统，只分析进入期货市场内的资金变化，而不涉及现货市场的买卖，如果我拿钱买了高杠杆的期货合约，却按现货价格去交易，就会差之毫厘，失之千里。哪怕运气好赚到了钱，但不是有句话这么说么，“靠运气赚的钱，迟早会靠实力亏回去”。做交易，挺怕靠运气赚钱的，因为运气不单单虚无缥缈无法把握，还容易让人产生不切实际的幻想，影响心态。我们的交易生涯很长，不排除有运气很好的人能够多次靠运气赚到钱，但是大多数时间，我们都是运气的旁观者，与其总是期待运气的临幸而不得，变成深宫怨妇，不如从一开始就拒运气于门外，做个孤胆英雄。初级投资者很容易即看技术分析，又看基本面分析的原因，是因为他没有一套完整的操作系统来指导自己的操作，所以常常会陷入不知所措的境地，倍感无助，只能是病急乱投医，看到什么抓什么，而这往往就是连续亏损的开始。而想要在操作中做到胸有成竹，任何局面都能处之淡然，就要么有完整的基本面分析操作逻辑，要么就成熟的技术分析操作系统。对于初级投资者来讲，我更建议从技术分析开始，因为基于基本面分析的投资方式，很多时候是用时间换空间，资金使用效率相对偏低，万一出现急用钱的局面，就会影响投资计划，不够灵活。另外，就是上面说的处理浮亏的心态问题，需要在别人暴涨的时候不换标的，自己暴跌的时候拿的住。有浮盈还好，尤其是长期账面的亏损，对一般人来说，心里压力太大了。比如电影《大空头》里面的基金经理迈克尔·伯里，他分析透了基本面，知道次贷危机会发生，但是他进场太早了，忍受了3年的巨亏才等来危机爆发，赚了一大笔。但这三年里你看他的状态，真的是度日如年，甚至度秒如年，已经快要疯掉了。对于非职业投资者来说，拿自己安身立命的钱做这种模式的投资，确实太困难了。另外，单纯从分析难度上来讲，基本面分析的难度要更大一些。根据具体标的，我们需要掌握上下游、产能、库存、气候、政策等等复杂的消息，而这些消息，没人能量化出来具体哪个消息有多少权重，有些消息，甚至都没人能核实其真实性。另外，根据尤金法玛的市场有效假说，市场一直在强有效和弱有效市场之中来回切换，我们无法确定市场此刻的价格对消息反映了多大的程度，是只反映了历史消息，还是连内幕消息都已经消化了，都无法确定。所以，不仅仅是现货价格决定了期货价格，期货本身也有价格发现的功能，是能够为现货的定价提供依据的，所以我们常常会发现，当期货价格和现货价格有价差时，随着交割日期临近，不是单纯的期货价格朝着现货价格发展，而是二者朝着它们中间的某个价格一起发展，有时是期货价格走的远一些，有时是现货价格走的远一些。所以基本面分析对应的操作，都是依托于某个价格区间，势必会有不确定的浮亏。而技术分析是通过对历史图形和市场底层逻辑的分析，能够对进入场内的资金立场进行判断，通过分析价格的支撑与阻力，推测新进入市场资金的方向，找寻并跟随大概率会形成的趋势，效率相对就高多了，难度也降低了不少。而且，错了就止损，心态上的持仓门槛就低了许多。市场上很多交易明星的造富神话，也都是通过纯技术分析实现的，这也给了我们很大的信心。如果你还处于操作逻辑混乱，无法一以贯之地执行交易规则的阶段，可以扫描下方二维码或者点击阅读原文，报名参加我的“中短线操作系统30天训练营”，我将用30天时间，抽丝剥茧，教你打造完善的交易体系，真正做到每次操作都有据可依，不再纠结，并逐渐实现稳定盈利！

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