20200102晨会纪要
尿素：市场以稳为主，价格难以大涨，震荡为主
1、现货价格：12月国内尿素市场行情稳中震荡，月度上旬有小幅上涨，中旬稳中偏弱，下旬行情略有回落。
2、开机率：12月国内尿素开机率继续小幅下滑，月均开工负荷率57.41%，月环比下滑0.78个百分点，月同比上涨9.85个百分点。气头尿素企业开工负荷率为38.52%，月环比下滑18.45个百分点，月同比上涨14.11百分点。开机率虽有下滑但较往年仍处于高位水平。
3、产量：2019年12月国内尿素实物产量为391.23万吨，环比11月份397.64万吨减少6.41万吨，同比去年同期375.72万吨增加15.51万吨；1-12月累积产量5267.1万吨，同比去年同期5009.12万吨增加257.98万吨。产量仍较往年处于高位，尿素供应压力较往年增加。 
4、出口：2019年11月我国尿素出口量为457021.4吨；1~11月累计出口量为4348177.8吨。出口量环比-29.93%，，与去年同期数量相比+138.78%，出口量大幅增加主要受到2019年下半年印度频繁招标，中国供货量增加提振。
5、需求：12月最后一周国内复合肥企业开工率39.71%，环比下滑1.51%，同比提升2.71%；节前企业难有大量订单，尿素采购也将进入缓慢减少状态；12月份三聚氰胺开机率56.71%，环比下滑7.07%，同比降低4.04%。尿素整体工业需求处于弱势。
6、综述：近期尿素市场供应持续缩减，需求也处于稳中偏弱状态，预计春节前基本面变化幅度不大，价格难有大幅上涨空间，仍以区间波动为主；期货价格或维持偏强震荡，但不宜过度追高，可在主力05合约震荡区间1660~1750元/吨进行波段操作。
 
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