新基建

1. 再次阐述下将贯穿2019年全年的核心主题——新基建

此前《2019年最核心的主题——新基建》一文已大致讲述新基建几大方向，本文主要从框架上再做个补充。

从国内发展角度看，近20年的持续大规模基础设施建设是在为2020年实现全面奔小康的目标保驾护航。传统基建满足了人们最基本的物质需求，是“奔小康”时代的基础设施要求。

展望“后小康”时代，传统基建已经不能满足人们日益增长、不断升级的生活需求。未来的社会是万物互联的社会，为了进一步提高社会生产效率，提高人们的精神、物质生活水平，以交通网、信息网、能源网为框架的新型基建将是“后小康”时代的必需，也是未来社会的基石。

传统基建是以水泥钢筋混凝土为原材料，建设公路、铁路、大坝、高楼大厦等等。

而新基建是以“科学技术”为原材料，建设更大范围、更加快速的交通网、信息网、能源网。

如果要给新基建加一个定语，那么可以称之为“科技新基建”。

2. 新基建三大框架：交通网、信息网、能源网

以高铁、地铁为核心的交通网的升级是为了进一步提高人们通行的效率。发改委去年下半年以来密集批复多地轨交项目，铁路局工作会议上强调要加快建设川藏铁路。新型交通网的投资规模将高达数万亿。

信息网以5G为核心，以大数据为载体，以人工智能为辅助，应用到社会生活的各个层面。

5G（未来可能6G、7G...）为信息网提供了“速度”。相比4G，5G在网络传输速度上实现了质的飞跃（10-100倍），从而催化了更多4G不能实现的应用场景，例如无人驾驶。

大数据（云计算）为信息网提供了“CPU”。在5G时代，速度快必然导致了数据多。有数据显示，5G时代的数据量将是目前的数十倍，并且每年以几何倍数持续增长。所以5G时代为庞大的数据存储和处理提出了更高的需求。

以大数据为基础的信息网为实现真正的人工智能提供了可能性，人工智能的不断升级也在进一步完善信息网。

能源网的升级则是为了改善我国能源消费结构，同时也能从根本上治理污染、保护环境。

从能源需求端看，目前“煤改电”、“煤改气”等政策，新能源汽车、氢燃料电池汽车的推广，以及未来大数据中心等新型设施的建设和运营，都将促使我国进一步减少传统能源的消费占比，提高光伏、风电、核电、天然气等清洁能源的消费占比，尤其是电力。

从能源运输端看，能源网的升级关键在于特高压的建设。特高也将进一步平衡国内新能源的供给和需求，将新能源电力从供过于求的西北部地区输送到供小于求的东部地区，解决了光伏风电等新能源的消纳问题。

这三大框架不是独立的，而是相辅相成、互相支撑的。

例如智能电网，加入智能化、自动化输配电；高铁需要电力支持、5G通信支持。再例如无人驾驶汽车，需要人工智能提供“大脑”，需要5G提供信息传输速度，同时也需要更先进的交通设施、更完善的充电设施。

3. 新基建重定义

此前研报社给出了七个方向，今天做个补充修正。

新基建的核心是科技，科学技术。

新基建有三大框架：

一是以5G为核心的信息网，主要包括大数据云计算、人工智能、工业互联网等；

二是以电力为核心的能源网，主要包括特高压、光伏风电及核电、新能源充电桩和氢燃料加氢站等；

三是以高铁、城轨为核心的交通网。

 

4. 新基建为何能持续强势

研报社一直强调新基建方向是中线大方向，近期的走势也印证了这个观点。

首先，宏观的论据已经在上面给出。

落到实处，去年底的经济工作会议上强调要加快“城际交通、物流、市政基础设施，以及5G、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设”。今年1月份以来的地方两会，各地方政府在集中披露关于新基建的重大投资计划，预计新基建也将成为即将召开的全国两会的重大议题，将对整个板块产生明显催化。

5. 聊聊盘面

上图是昨天研报社的操作建议。

板块看中小创，今天创业板大涨3.5%。给了三个方向，其中5G和猪成了今天市场的明星。

从消息上看，5G主要有这两个消息：

一是华为将在2019年2月24日发布最新版的手机，其大概率将搭载折叠屏功能以及5G网络。

二是中国移动将租赁五大设备商的500个基建，业界人士认为指出此次设备采集落地以国内厂商为主，对国内5G产业链意义重大。

总之，5G近期利好消息不断。

关于养猪，研报社已经数次解读，并在1月16日《2019是个“猪”年》一文中强调当下猪的三个预期差：

其一，疫病严重程度超预期；

其二，产能淘汰力度超预期；

其三，补栏力度不及预期。

再次强调养猪是中长线反转行情，如果持有，2019年就拿稳了，不要用“一-夜-情”的超短眼光来对待。

铁矿石

 

1. 铁矿石期货超预期大涨

今天盘面上铁矿石概念股大幅上涨，主要驱动是铁矿石期货的超预期大涨。今天铁矿石期货一字涨停。

铁矿石期货大涨核心驱动是巴西溃坝事故。

1月25日，巴西淡水河谷某矿坝发生溃坝事故，截至目前已造成165人死亡，160人失踪。

巴西淡水河谷是全球最大的铁矿石生产商。事后，受到重重压力，该公司宣布将关闭至少10%的产能。

如果计划落实，那么巴西淡水河谷将削减高达4000万吨铁矿石产能，虽然这部分产能占全球目前产能不到2%，但是已经超过原预计的2019年全球铁矿石供给增量，也就是说2019年全球铁矿石总供给量大概率出现下滑。

铁矿石这种大宗商品本来就是边际成本定价机制，供给小幅的收缩很有可能带来价格的大幅上涨。

1月25日以来，铁矿石期货已经上涨超20%。

2. 相关受益方向

铁矿石期货大涨会催化两个方向：

其一，铁矿石。相关个股有海南矿业、宏达矿业、ST金岭和河北宣工。其中最纯正的就是海南矿业，但是海南矿业的业绩非常差。宏达矿业、ST金岭是铁精粉，铁精粉是由铁矿石制得。河北宣工是磁铁矿。

其二，钢铁。铁矿石上涨必然导致钢价上涨，就如同当时焦炭大涨也推动了钢价上涨一样。但毕竟是受上游驱动，能否真正增加钢铁行业利润不好说。并且受上游驱动最好是找有成本优势的公司，也就是铁矿石自给率高的公司。我们发现在整个钢铁板块中，只有酒钢宏兴（60%）、凌钢股份（10%）和南钢股份（7%）是有铁矿石自给的。这也是今天酒钢宏兴领涨钢铁板块的原因。

总的来说，铁矿石这些概念股的基本面都是有些许瑕疵的，并且这种事件驱动的持续性不好判断。所以今天主要是把这个事跟大伙儿说清楚，不做个股推荐。

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