锌业股份：2019上半年净利润同比增长27.9%（来源：锌业股份）

葫芦岛锌业股份2019 年上半年度完成有色金属总量15.3万吨、化工产品产量25.5万吨；公司2019上半年实现营业总收入37.4亿，同比下降5.4%；实现归母净利润6768.5万，同比增长27.9%；其中“锌”营业收入为26.9亿，营收占比为71.9%，毛利率为7.4%。

7月锌精矿进口量激增（来源：海关总署）

根据最新海关数据显示，7月进口锌精矿为28.97万吨（实物吨），同比增加了了8.23万吨（实物吨），环比增加了10.12万吨（实物吨）。其中澳大利亚进口7.32万实物吨，占7月锌精矿进口总量的25.27%，位居第一位；秘鲁进口4.72万实物吨，占7月锌精矿进口总量的16.3%，超越俄罗斯联邦位居第二位；厄立特里亚进口3.16万实物吨，占7月锌精矿进口总量的10.92%，位居第三。

7月锌锭进口环比大降29.38%，出口激增（来源：海关总署）

据海关总署最新海关数据显示，2019年7月精炼锌进口量4.02万吨，环比大降29.38%，同比8.70%，2019年1-7月累计进口37.46万吨，累计进口同比上升19.96%。7月精炼锌出口量再创年内新高，合计出口1.65万吨万吨， 2019年1-7月累计出口量为2.88万吨。6-7月出口占比高达87.1%。从7月出口分国别来看，主要以台湾地区为主，占整个7月出口比例高达63.7%。

中金岭南：上半年净利4.71亿元，同比降22%（来源：公司公告）

中金岭南披露半年报，公司上半年实现营业收入92.73亿元，同比下降18.55%；净利润4.71亿元，同比下降22.43%；每股收益0.13元。报告期内，面对铅锌价格大幅回落，铝型材及电池锌粉市场订单下滑，生产成本刚性上升，公司保持了稳中提质的发展态势。

点评：泰克冶炼厂事件对锌价的影响是非常短暂的，从目前来看其对精炼锌的供给本身就没有太大的边际影响，所以在情绪炒作之后锌价上行乏力。而7月份进口数据表明一方面国内冶炼产能的恢复使得对锌精矿的需求有所增加，另一方面7月份国内对锌锭的表观需求不及预期。我们认为应该小幅下调今年未来几个月锌锭的表观消费量。

投资建议：虽然消费下调并不意味着消费转差，但宏观情绪偏空使期锌上行乏力，建议投资者观望为主。