ROIC 是什么？怎么使用才靠谱？

★   ROIC(Return on Invested Capital) 是什么？

      也称投资资本收益率，是指投出和使用资金与相关回报之比例，用于衡量投出资金的使用效果。

     投资者通常会使用ROIC或ROE衡量一个企业的内在价值，但相对而言ROIC是比ROE更全面的指标，因为ROE衡量会计利润与净资产的比值关系，容易受异常财务杠杆的影响，而ROIC衡量的是经营利润率，并且剔除了资本结构变动的影响，有助于投资者将关注的核心聚焦在核心业务的盈利能力上。ROIC度量的是企业实际投资资本的收益率，不管资本的来源是什么。

     ROIC=NOPAT/资本成本，其中NOPAT为税后利息、折旧提成前的净营运收入，资本成本可以正向计算等于股东权益+有息负债+应付未付股利+股东无息借款，也可以逆向计算等于总资产-过剩现金-无息流动负债等。

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★  高ROIC是绩优公司的代名词

     当其他条件都相同，ROIC总是越高越好。

     从公式上看，ROIC直接反映了公司的投入产出的效果，而且从理论上说，这种衡量尺度比较科学、严密。如果一个企业可以用更少的投资资本产生更高的回报，证明这个公司更绩优，因为在现实经营中，企业账面上并不是所有的资金、资产都投入到生产经营中，而在ROIC核算中，这部分的投入是予以扣除的，这也是ROIC更贴近运营本质的原因。

★  ROIC虽好，并不意味着他就是万能。

      毕竟不同行业之间需要思考各个行业的属性，需要不同的思考分析，比如有些行业能够用很低的资金成本放大杠杆来获得更高的利润，那么ROIC可能就不是很适合。

★  如何用ROIC定制投资

      一般而言，只有ROIC超出该企业的加权平均资本成本的成长，才是真正有意义的成长，5年以上甚至更长时间内保持15%以上的ROIC企业非常优秀，在中国，相当多的公司长期以来的ROIC值只能维持在6%以下，这类公司经营的风险较高。而轻资产行业企业的公司相对而言拥有较高的ROIC，长期来看投资高ROIC的企业是非常划算的。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。