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                   上市券商，支持绕标，资金提取比例可达60%                 

带融字的股票，是可融资融券交易的股票，一般投资者也可正常买入。投资者只要对融资融券的风险有充分意识和防范，融资融券交易就是是安全的。

按照规定，能够进行融资融券的标的是有限制的，两融绕标就是部分交易者利用监管漏洞，把融资融券的额度套现。说通俗点，其实本质就是通过买卖证券将信用账户里的资金“洗一圈”，洗到担保品账户里。简单地说，由于担保品比例 = 资产/负债，通过这种方法我们做大了分子，做小了分母，从而做大了比例值，一旦做到>300%，OK，套现！

以两融绕标1.0为例：

  深证100成分股A为担保品（深证100成分股折算比例上限70%折，算比例设为最高也就是70%），担保市值100万的A股票（按照70%的折扣值70万）和现金30万，折算下来担保品值100万元；

  杠杆比例100%，此时信用账户额度为100万元，担保比例100%，不可取出；

  融券33万市值的股票B卖出，获得33万冻结资金，融券负债33万；

  融资买入33万的股票B，融资负债33万；

  还券33万的股票B，此时信用账户融资负债33万，融券负债还清，33万资金解冻；

  此时，担保品比例：（100+33）/33 = 403% > 300%，此时我们能取出33万（一开始担保品账户只有30万现金，多取出的3万相当于把初始账户中4.3万（4.3*0.7=3.1）的股票贴现了）。

为什么我们一会儿买入一会儿卖出，绕了一圈究竟干了些什么？说通俗点，其实本质就是通过买卖证券将信用账户里的资金“洗一圈”，洗到担保品账户里。简单地说，由于担保品比例 = 资产/负债，通过这种方法我们做大了分子，做小了分母，从而做大了比例值，一旦做到>300%，OK，套现！         

这种方式已经被监管叫停。  

两融绕标2.0：  

深证100成分股A市值3000万为担保品，担保品价值2100万元，信用账户融入100万现金（此时担保比例2100%，虽然 > 300%但取出来A没任何意义）。  

融资买入80万黄金ETF，融资负债80万；  

融资买入20万恒生ETF，融资负债20万；  

用20万的恒生ETF还20万的黄金ETF，那么此时黄金ETF负债60万，恒生ETF负债20万（还券分为两种，一种是卖什么券还什么券，另一种是先进先出，卖出券的钱从第一笔负债开始还，绕标2.0用的是后者，这也是2.0能成立的关键）；  

就这样买20万还20万，直到黄金ETF还清，此时恒生ETF负债80万，信用账户现金余额20万，但非常奇妙的是虽然显示黄金ETF还清，但实际上我们有80万黄金ETF的底仓；  

然后重复很多次，直到担保品账户证券市值3000万，现金1100万，负债1000万，此时取出现金1000万，担保比例300%。         

这种方式也已经被监管叫停。          

2.0虽然很复杂，但是吸引人的一点在于跳出了股质比例的限制，股质达到上限后，大股东剩余的证券可以做波2.0套现（这一点自己并不是很确定，个人的观点是立足于担保和质押标的的不同上）。券商自然也很乐意做这类事情，因为2.0由于做的是ETF（ETF是T+0，而且相对稳定，交易频繁），其中涉及的高频交易也就代表着高的经纪业务收入，大股东由于套现的需求，也乐意去这么做，反正两融绕标属于一个愿打一个愿挨。

股票质押式回购新规出台之后，上市公司股东质押融资大幅收紧。在大量融资需求刺激下，两融绕标套现交易蠢蠢欲动，引起监管层的注意。

上证报记者独家获悉，近期有关部门召集部分券商进行座谈，就股票质押式回购业务风控、两融绕标套现融资等具体问题展开了讨论。据悉，有关部门在会上叫停了两融绕标套现融资的操作模式，再次强调了股票质押违约处置的流程，要求各家公司控制集中度，并督促各家券商谨慎开展股票质押式回购业务，不得低价竞争，促进行业良性发展。哪家券商绕标提现的资金比例最高？可提60%