领口策略:领口策略是一种风险水平和保险成本都较低的期权组合策略。投资者购买股票后,通过购买认沽期权对股价下跌进行保险,然后再卖出认购期权来降低购买认沽期权的成本。当投资者长期看好股票又担心市场波动抹平浮盈,希望以较低成本获得风险较低的稳定收益时可使用该策略,期权套利策略。
期权开户要求:
满足20日日均50万及半年交易经验+通过期权模拟+通过上交所考试
领口策略的构建方法是买入股票,买入平价(或者虚值)认沽期权,再卖出虚值认购期权。如下图所示,虚线 C 是股票的损益,虚线 A 是买入认沽期权的损益,虚线 B 是卖出认购期权的损益,实线是组成的领口策略的损益。

构建成本:购买股票价格+认沽期权权利金-认购期权权利金
到期日最大损失:购买股票价格-认沽期权行权价 +认沽期权权利金-认购期权权利金
到期日最大收益:认购期权行权价-购买股票价格-认沽期权权利金+认购期权权利金
盈亏平衡点:购买股票价格+认沽期权权利金-认购期权权利金
蝶式策略:蝶式策略是指用四个期权构成的当股价波动较小时可获利,且收益有限、损失有限的策略,当投资者认为股价不会有较大波动时可使用该策略。
蝶式策略的构建方法是买入一份行权价较低( K1)的认购期权和一份行权价较高(K3 )的认购期权,卖出两份行权价为K2 的认购期权,其中K2 为 K1和K3 的中间值,一般来讲, K2接近于当前股票价格。如下图所示,虚线 A 和虚线 B 代表的是买入的两份认购期权的损益,虚线 C 代表的是卖出的认购期权的损益,实线代表的是三个期权组成的蝶式策略的损益,期权套利策略。

构建成本:行权价为 K1的认购期权权利金+行权价为 K3的认购期权权利金-2*行
权价为K2 的认购期权权利金
最大损失:行权价为K1 的认购期权权利金+行权价为K3 的认购期权权利金-2*行
权价为K2 的认购期权权利金
最大收益: K2- K1-构建成本
向上盈亏平衡点:2K2 -K1 -构建成本
向下盈亏平衡点: K1+构建成本

温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。

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